对地方政府投融资平台创新转型发展的思考

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1、对地方政府投融资平台创新转型发展的思考王飞虎　　党的十八届三中全会提出推动国有企业完善现代企业制度，准确界定国有企业功能，逐步实现分类监管，突出市场在公共资源配置中的杠杆作用。对于担负起地方筹融资重任的政府投融资平台，国务院转发了《国家发改委关于2014年深化经济体制改革重点任务意见》，要求创新转型，剥离融资平台公司的政府融资职能。以上海国企改革二十条为序幕，各地方政府投融资平台走上了探索实体化、企业化发展的征途。现结合达州实际，就推进平台公司创新转型发展做一探讨。　　一、达州市级投融资平台运行现状分析　　达州市委、市政府高度重视政府融

2、资平台建设，先后组建了达州市投资有限公司、达州市国有资产经营管理公司、达州发展（控股）有限公司。市级三大投融资平台自成立以来，积极贯彻达州市委、市政府重大决策，努力探索市场化运作模式，在盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进产业发展、推进城市基础设施、水利工程建设和棚户区改造等方面发挥了重要作用，实现了城市建设与产业繁荣，民生改善与社会发展的互动多赢。截止2014年6月底，三大投融资公司资产总额达到152.7亿元，其中市投资公司的资产规模最大，从当初的5000万元发展到109亿元，累计融资达52亿余元。　　但平台公司在运行过程中也日渐暴露出一

3、些积弊，严重制约着政府投融资的可持续发展与不断创新。主要表现在：一是投融资平台实力仍然不强，普遍规模不大，资产不实，效益不佳，投融资能力不足。二是投融资平台造血机能缺失，过度依赖财政投入。三是法人治理结构不完善。现有的投融资平台主体既有事业单位也有企业法人，企业化的法人治理结构不完善。四是投融资主体关系不明晰。投融资平台公司间关系尚未完全理顺，特别是职责交叉、资产重复注入、资金相互拆借，容易导致系统性的连带风险。五是缺乏科学系统的管理机制。没有建立完善的风险约束、利益分配、补偿与退出机制，偿债机制建设滞后，资金“借、管、用、还”主体分离

4、，责权利不匹配。六是政企关系不够明晰。计划性色彩过重、市场化程度严重不足。　　二、推动政府性投融资平台创新转型的总体思路和基本取向　　（一）政府性投融资平台创新转型发展的指导思想。按照完善社会主义市场经济体制的要求，逐步建立程序科学、市场运作、高效规范、监管严格的政府投融资体制，整合政府资源、优化配置，壮大投融资平台，增强投融资能力，提高资金使用效益，形成“借、管、用、还”的良性循环机制，最终形成政府主导、市场运作、社会参与的多元化投融资格局，推动达州新型城镇化进程。　　（二）政府性投融资平台创新转型发展的基本原则　　1.坚持计划与市场

5、并重，财政投入与市场化融资并举的原则。既注意财政投入的支持力度，同时加强资本运作能力建设，充分发挥政府投资的引导带动作用，积极推进产业发展、基础设施、社会事业项目建设，实现政府意图和市场效益的有机统一。2.坚持优化资源配置，提高运作效率的原则。整合资源，优化配置，完善分工明确、各司其职、错位发展的投融资平台体系，切实提高投融资效率。　　3.坚持健全机制、规范运行的原则。加强投融资平台监管，规范企业市场化运作，健全“责、权、利”相统一的管理制度和体制机制，提高决策科学化、运行规范化水平。　　4.坚持量入为出、风险适度原则。科学界定政府投资

6、职能职责，创新投融资方式，合理控制融资规模，既要充分发挥有限的财政资金的导向作用，又要努力将政府债务风险控制在适度的范围内。　　（三）政府性投融资平台创新转型发展的目标任务及实施步骤　　1.两大发展目标　　一是体制性目标。建立“政府引导、市场主导、社会参与”的市场化的投融资机制，形成“功能明确、分工合理、产融结合、机制健全”的政府投融资格局，实现政府投融资的“安全稳健、高效运转、滚动发展、良性循环”。　　二是总量性目标。投融资平台资产总量稳步增长，力争2015年底，现有三家市级投融资平台总资产规模超300亿元，净资产达到150亿元，平均

7、资产负债率下降到50%以下；投融资平台融资能力持续增强，新增融资达到60亿元以上。　　2.四大实施步骤　　一是启动阶段（2014年）。明确平台架构体系，建立投融资平台公司市场化运作机制，完善公司治理结构，制定投融资平台发展规划。二是强化阶段（2014~2015年）。健全平台公司运行机制和管理模式，进一步打开市场化投融资建设和实业化发展局面，政府引导下市场化运作模式基本形成。　　三是扩张阶段（2015~2017年）。独立经营、自负盈亏的投融资主体基本建设到位，基本形成政府引导、市场运作、社会参与的多元投资格局，投融资公司逐步向实体产业和多

8、元化经营拓展。　　四是转型阶段（2018年起）。推动投融资公司战略性转型，形成政企基本分开、产权关系明晰、市场化运作充分、投融资监管制度健全的投融资平台格局，部分投融资平台转型为实体产业性公司。　　三、建立