上证综合指数心理关口

《上证综合指数心理关口》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月目解密，解密后适用上述授权。(√)2．不保密，适用上述授权。(

2、请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签孙渐譬如‘珲、明I弓曰摘要本论文研究上证综指在百点整数附近的心理关口效应。关口效应通常指在某些指数点位的支撑和阻力效应。本研究采用了五分钟指数数据用于分析；通过关口检验证明了关口的存在；构建了一套关口效应的虚拟变量，并使用AR(1)-GARCH(1，1)模型对其进行检测；最后，建立了一个基于检测结果

3、的交易策略。本论文分为四章，简介和文献综述、实证分析、虚拟变量和条件收益检验、和结论。第一章介绍了研究背景和目标；文献综述部分阐述了心理关口相关研究和可能的内在机理。第二章为关口检验的实证分析。在关口检测部分，M值度量法得出M值(指数点位的最后两位整数数字)分布；关口假设检验检测了心理关口在不同关口区的存在：距离效应检验探究了从指数点位至最靠近的绝对关口的距离对于M一值分布的影响。此外，关口形态检验描略了M值分布的轮廓形态。在第三章中，根据指数的趋势和位置，设置了四个虚拟变量用于探究关口效应，并使用AR(1)-G

4、ARCH(1，1)模型对其做检测，分析关口如何影响指数收益率和波动性。在第四章中，基于以上检测的结果之一，构建了一个交易策略作为例子，该策略对指数上升趋势在关口上层进行卖空；并且将其回报率与指数的表现进行了对比；除样本内回测以外，还进行了该策略的样本外检验。作为结论，上证综指的百点心理关口被量化地证明确实存在。非对称关口区比对称关口区和绝对关口更显著。关口上层和下层均对指数上升趋势体现了阻力效应。关口上层对指数下降趋势体现了支撑效应。但关口下层未能对下降趋势有支撑作用。基于心理关口的交易策略的资金曲线显示了高于上

5、证综指的收益率。关键词：心理关口；上证综指；M值AbstractThispaperstudiespsychologicalbarriereffectsaroundhundredroundnumbersintheShanghaiStockExchangeCompositeIndex(SSECI)．Barriereffectsusuallyrefertothesupportandresistanceeffectsaroundcertainpointsoftheindex．Five。minutedataoftheind

6、exisusedforanalysisinthisstudy；Barriertestsareemployedtoexaminetheexistenceofbarriers；Asetofdummyvariablesrelatedtothebarriereffectsisproposed，andthentestedbyAR(1)．GARCH(1，1)model；Finally,atradingstrategyisbuiltupbasedonthetestresults．Thispaperisorganizedasfo

7、llows．InChapter1，researchbackgroundandobjectiveareintroduced．Literaturereviewpresentsrelevantstudiesinbarriersandthepossiblefundamentalmechanism．Chapter2presentsempiricalevidenceofbarriertests．DistributionofM．value，thelasttwointegerdigitsofanindexprice，isobta

8、inedbyM．valuemeasurement；Barrierhypothesistestexaminestheexistenceofthebarriersatdifferentbarrierregionsoftheindex；Distanceeffecttestinvestigateshowthedistancefromanindexleveltothenearest