中国大陆股市与美国股市联动性之研究

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1、硕士专业学位论文论文题目中国大陆股市与美国股市联动性之研究研究生姓名李胜楠指导教师姓名王光伟专业名称金融硕士研究方向货币金融与银行管理论文提交日期2013年3月中国大陆股市与美国股市联动性之研究中文摘要中国大陆股市与美国股市联动性之研究中文摘要从20世纪80年代以来，金融自由化和经济一体化使得国际资本流动趋势愈发明显。股票市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，作为金融市场的重要组成部分，往往会在一定程度上以股票价格的联动性对世界经济的波动作出反应。20世纪90年代初，中国的上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式成立。此后经过二十余年的发展，沪深两市迅速壮大并在我国的金融市场中

2、占据十分重要地位。2007年以来，次贷危机先是在美国境内爆发开来，后来演变为严重的金融危机，并引发了去全球范围内的经济衰退，导致全球资本市场的极大波动，我国作为新兴的发展中国家之一，对外开放程度不断提高，因此也在本轮金融危机中受灾严重。本文以金融危机为时代背景，在总结和学习国内外学者相关研究的基础上，对股市联动性的基础理论进行了阐述，并对中美股市联动的内在机理进行详细分析，依据金融危机爆发到席卷全球再到各国应对危机的全过程进行时间分段，运用VAR模型、ADF检验、Johansen检验、Granger因果检验、脉冲响应函数以及方差分解等，对上证综指和标普500指数进行系统的实

3、证分析，并结合理论分析得出结果。在金融深化和信息科学技术高度发达和迅速发展的今天，金融危机对中国大陆和美国股市的影响是不可小觑的。从金融危机以来，两国股市联动性大大加强，数次出现剧烈震荡行情，这与我国资本市场的不断开放和发展离不开，但金融危机的影响更是难以逃脱干系。本文就中国大陆和美国股市间联动性的研究随尚有缺陷，但希望能为我国资本市场的未来发展方向和成熟完善提供参考。关键词股票市场金融危机联动性收益率作者：李胜楠指导老师：王光伟IAbstractTheResearchontheCorrelationbetweenChinaMainlandStockMarketandAme

4、ricanStockMarketTheResearchontheCorrelationbetweenChinaMainlandStockMarketandAmericanStockMarketAbstractSincethe1980s,financialliberalizationandeconomicintegrationhasmadethetrendofinternationalcapitalflowincreasinglyobvious.Stockmarkethastraditionallybeenreferredtoasthe"barometer"ofthenati

5、onaleconomy,asanimportantpartofthefinancialmarketstendtosomeextent,correlatedwithstockpricereacttofluctuationsoftheworldeconomy.Intheearly1990s,China'sShanghaiStockExchangeandShenzhenStockExchangehasformallyestablished.Aftermorethan20yearsofdevelopment,ShanghaiandShenzhentwocityhavebeengro

6、wingrapidlyandoccupiesveryimportantpositioninfinancialmarketinChina.Since2007,theSubprimeCrisisbrokeoutfirstintheUnitedStates,andlaterevolvedintoaseriousfinancialcrisis,andledtoglobaleconomicrecession,leadtogreatfluctuationintheglobalcapitalmarket.Asourcountryisnowoneoftheemergingdevelopin

7、gcountriesandopeningtotheoutsideworldenhancesunceasinglyondegree,thereforeitistheworst-hitinthefinancialcrisis.Basedonthebackgroundoffinancialcrisis,thisarticlesummarizedandstudieddomesticandforeignscholarsonthebasisofrelatedresearch,onthebasisofstockmarketcor