中间业务定价的原则性思考

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1、中间业务定价的原则性思考广东金融学院李华民2005年9月11日，36家大小银行机构代表云集北洼西里，协商中间业务收费与发展大事，获得了金融监管部门“市场定价”的口谕，凸现了银行机构相对于客户而言在中间业务定价问题上的谈判优势和监管俘获能力。但无论如何，中间业务定价依然有其必须遵循的客户利益维护原则，违背该原则的过激定价行为最终会使银行机构再陷入定价困境。另外，在近期有关中间业务收费问题的争论中，几点有关收费依据的微妙之处被有意忽略。在此我们提出来，以示置疑，也供大家讨论。一、现行利差是否包含了中间业务价格？银行服务产品可以是捆绑式定价的，利率即资产价格形成机制也是同样，存贷款资产价格经常

2、性地与其他服务捆绑在一起销售。如果存贷款利差中包含了中间业务费用，就存在着中间业务服务的捆绑销售问题，从另一个角度说，存在着中间业务服务的隐性收费问题。此时，问题就变得复杂起来了，一是涉及到业务价格垄断问题，因为捆绑销售本身违背了公平竞争原则，剥夺了消费者的自愿选择权，并且掠夺了消费者剩余；二是涉及到利益的重新分配问题。不享受中间业务的存（贷）款人因为存（贷）款利率中包含了中间业务费用而必须为没有享受到的中间业务付费。如此考虑，对于本来被捆绑在表内业务价格上的表外业务，如果被剥离出来单独收费的话，存贷款利差是否可以降低从而使存贷款人由此索回本来就属于自己的消费者剩余呢？5实际上，现行资产

3、定价的政府垄断基础上所形成的存贷款利差中包含者中间业务服务成本核算，以至于中国银行机构具有更大的激励去扩张传统信贷业务，而不是花大成本去开发中间业务，即便可以收费并且为居民接受收费实施的新增中间业务也是如此。我们的前期研究成果证明了这一点。我们判断中间业务量，可以用两个指标，一是中间业务成本，另一是中间业务收入。如果中间业务成本占比与中间业务收入占比一致，那么中间业务收入占比低的问题就不能归罪于收费问题，而是发展问题。事实是，中国银行机构在中间业务收入占比低甚的同时，其中间业务成本占比并不象鼓吹收费者所讲的那样离谱。一、那些中间业务可以由市场定价？谈及中间业务发展问题，只看到中国银行机构

4、与洋人的收入占比差距，却不考虑其收费结构差异，也不考察美国银行业中间业务收入的主要业务构成，其结论必然失之偏颇。在美国花期银行，银行中间业务收入占比达80%，但其开展的资产调查、资产评估、个人财务顾问、远期外汇买卖等业务收入也占据了中间收入的80%。同类业务在中国银行机构的发展状况如何？有的刚刚起步，有的根本不存在，中国银行机构所谓的中间业务服务基本上都还局限于结算、汇兑、信用卡（证）、押汇及代理收费等传统的劳动密集型产品上。实际上，对于需求金融服务的中国消费者而言，新增表外业务收费问题早已得到消费者接受，从《商业银行服务价格管理暂行办法》出台两年来，已有超过五十款中间业务收费，并且发展

5、势头良好，说明市场定价模式基本被市场所认同，根本不能成为收费问题争论的焦点，收费问题的争论主要集中在原本免费的传统中间业务服务项目上。中国银行机构在获得巨大利差之后，再来争论传统中间业务的收费问题，并且以国外发达银行机构中间业务收入占比作为参照物，而不去考虑中间业务创新，显得既无能又小气。依此来看，本来“免费”的传统中间业务的收费问题，对于中国银行机构而言，不具有争论价值，在原有契约基础上，如此争论徒增信誉损失。二、小银行竞争无理性吗？在银行中间业务收费问题的近期争论中，“简单模仿”、“低价促销”、“非理性竞争”等是出现频率较高的词汇，这是扣在小银行机构的竞争策略上的帽子。但这些“帽子”

6、是没有理论依据的。对于所有银行机构而言，在现存市场及法律环境中，低价促销竞争策略都是理性的。何况，在小银行的中间业务竞争策略上，存在模仿，但并非“简单”；存在促销，并且价格也低，但并非都低于所谓的“服务产品的生产（设计）成本”，更不存在竞争策略的“非理性”。此处，我们所讲的“理性”依然是在市场语境中界定的。5在市场经济中，企业的目标策略多种。在此，我们仅列举两种：一是利润最大化，另一是市场份额扩张。在银行机构的服务产品不进行专利申请因此其知识产权没有人去保护时，先进入者就不能够简单地谴责后进入者的模仿行为，任何银行机构都可以“开发”类似的服务产品推向市场，模仿也是合法的。更何况，对于银行

7、服务产品而言，产品设计方面的任何稍稍变动，哪怕是在收益率方面确定1‰的不同，都决定了金融服务产品的差异性。任何两家银行机构的同类产品，都是“同类似”产品，仅具有同质性，但决非“同一”产品。起码，不同银行机构的服务质量存在着巨大差异。某大银行推出了某种服务产品，某小银行推出了微笑型同类产品，这就产生了差异。你何时到大银行消费中间业务服务时享受过微笑服务？此时，又如何断定该“模仿”属于“简单”？“微笑”服务可真的不简单。要杜绝这种合法模