资源型企业并购与产业结构优化研究——以神华集团为例

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1、第一章研究背景与意义1．1研究意义在20世纪80年代，我国的企业形成了一股并购的浪潮，尤其在我国加入了WTO以后，这股企业并购的浪潮愈演愈烈。这是因为经济全球化为企业带来了不少机会，同时也带来了更多的挑战，越来越多的企业不再孤军奋战，他们认为仅仅依靠企业自身的能力和资源是不足以面对激烈竞争的，去把企业做大做强是很有必要的。所以无论是什么类型的企业，兼并、收购的行为成为其发展、扩张的选择。著名经济学家GeorgeJ．Stigler(1950)n3曾这样说过“几乎没有一家美国的大公司，不是通过某种方式，某种程度的兼并与合并成长起来的

2、，几乎没有一家大公司能主要靠内部扩张成长起来”。从2013年福布斯公布的世界企业500强中，在前100名中就有25家资源型企业，这些国际上的大型资源型企业都有着50到100年的发展史，纵观这些大型资源型企业，它们发展的共性就是经历过数次的并购整合，更像是企业的并购史。所以，在面对经济全球化带来的各种挑战和竞争时，我国越来越多的企业通过并购的行为为企业求生存、求发展。不仅如此，考虑到我国资源匮乏的事实，国家鼓励着企业间的合作发展，尤其是鼓励拥有先进技术的资源型企业并购产能低下的企业，目的是为了能让资产以及资源得到更好的利用，从而促

3、进产业水平的升高以及产业空间结构的改善达到产业结构优化的目标。尤其在2010年，我国企业间的并购数量猛增，企业并购的交易金额达到了1696．43亿美元。资源型企业中的神华集团一系列的并购，中石油以及中石化的海外并购，国家电网的并购等等，都引起了广大的关注。那么，去研究资源型企业并购究竟能否优化产业结构，就有助于资源型企业去增强自身的能力。因为如果企业通过并购获得人力、物力等优质资源，这样就可以对企业整体的管理水平进行提高；尤其是对于资源型企业，可以促进整个产业水平的提高，去优化资源配置，使得资源得到更好的利用，同时，也有利于一些

4、大型资源型企业进行公司的战略布局，从而向着大集团、大公司的模式发展，这样也可以和国际上大型的资源型企业相竞争。我国很多资源型企业为了壮大自身的能力，为了产业结构的调整选择兼并、收购其他企业，但是，由于各个企业自身发展状况的不一，使得企业之间的兼并和收购呈现复杂化，并购后的发展也不一样，效果也不一样。越来第一章研究背景与意义越多的企业选择并购的方式去进行产业结构的优化，那么，结果究竟优化了吗?本文正是在全球并购盛行，以及国内资源型企业产业结构升级要求的背景下，分析了我国资源型企业的并购对产业结构是否起到优化作用。到目前为止，有许多

5、学者对企业并购进行了探讨研究。在20世纪70年代，Ansoff砼3提出了“协同效应”以后。有的学者从企业并购产生的效果以及效应的角度进行了研究：即企业并购产生协同效应时，研究给企业带来了哪些变化，并且认为对企业运营收益的增加和运营能力的增强具有促进作用’(张旭，20121欧勇，2012；颉茂华，2013)聆。53。还有学者认为企业并购反而会带来企业的财务风险，存在支付过度的问题，并购需要谨慎(MarkLSirowe，2001；李金田，李红琨2012；张瑜，2013¨6。83。而潘安成(2009)砷3在企业并购对企业战略的影响进行

6、研究，认为公司通过并购可以实现战略多元化，拓展新领域，也使产业多元化。这样的话可以使企业的经营风险变小，达到了分散公司风险的目标，也一定程度的增加了公司的年收益。刘群望(2009)口加认为企业并购可以占领市场，特别是进入了新的市场和新的行业，这样可以有效地降低行业壁垒，同时也能降低公司运营风险和生产成本，如果一个公司在生产经营中积累了越来越多的经验，这样可以使产品单位成本不断降低。而企业就可以把本来无法得到的经验通过并购行为获取。例如在企业内部人员管理上，获得企业优秀的雇员，在企业吸收先进文化以及技术、设备上都有一定的促进作用。

7、还有的学者从企业并购引起的效应与产业结构这个角度进行了研究：认为企业并购在推进产业结构调整的方面做出贡献，它是一种我国产业结构调整的经济机制，对产业结构调整有好的影响，例如可以缩短冗长的产业链条，还可以对企业进行战略性的调整(田洪军，1999；邢福俊、成吉，1999；周虹，1999)n卜131。在研究企业并购对产业结构优化的指标衡量方面，一些学者通过对市场集中度的计算分析来衡量产业结构是否优化；以及运用劳动投入产出比率和总资产周转率等衡量产业发展水平。他们认为企业并购壮大了企业的规模以及实力，同时使得企业经济增长，促进了企业产业

8、结构的优化(赵春燕，2008；李博、胡进，2008；黄海标、李军，2008)n4q引。裴长洪(2006)n铂提出在产业结构优化方面企业并购会使企业吸收新技术，而且强调了自主创新对产业结构优化升级的重要性，通过降低对资源的消耗以及强化环境保护来达到产业结构升级新的