注册制下上市公司差异化信息披露制度之构建.pdf

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1、中图分类号：密级：UDC：本校编号：10652硕士学位论文论文题目：注册制下上市公司差异化信息披露制度之构建研究生姓名：高升学号：20120301050642校内指导教师姓名：李向彬职称：副教授校外指导教师姓名：职务职称：申请学位等级：硕士学科：法学专业：民商法论文提交日期：2015年3月18日论文答辩日期：论文独创性的声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下开展研究工作取得的成果；尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西南政法大

2、学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料；对于与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献，均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名:签字日期:年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解西南政法大学有关保留、使用学位论文的规定。即：学校有权保留所送交的论文，允许论文被查阅和借阅，可以公布论文内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存论文，可以向有关部门和机构送交论文的纸质复印件和电子版本。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名:导师签名:签字日期：年月日签字日期：年月日

3、硕士学位论文注册制下上市公司差异化信息披露制度之构建Theconstructionofthesystemofthelistedcompaniesdisclosinginformationdifferentlyundertheregistrationsystem作者姓名：高升指导教师：李向彬西南政法大学SouthwestUniversityofPoliticalScienceandLaw内容摘要我国资本市场逐步完善，股票发行注册制改革已经启动。注册制以信息披露为核心，对信息披露的质量提出了更严格的要求，如何在

4、保证投资者获得有效信息进行决策不受影响的情况下，更好实现上市公司融资权利，成为推行注册制和构建多层次资本市场过程中亟待解决的重大问题。构建注册制下上市公司差异化信息披露制度，不仅可以保护证券发行人的商事权利，实现实质公平，而且能够维护投资者的合法权益，提高证券市场的效率。确立一个公平合理的信息披露标准成为该制度的核心，标准可以分为宏观和微观两个维度：一是，在宏观层面上以板块、品种、行业为标准，建立分板块、分品种、分行业的上市公司信息披露标准；二是，在微观层面上分别以上市公司的质量和信用为核心建立上市公司信息

5、披露标准，这样精确的信息披露标准体系便得以形成。在明确标准的基础上，借注册制改革的机会，重整证券监管权力，组建信息披露委员会，加强对标准的实践认定。同时，通过对现行相关规范性法律文件的修改和完善，构建注册制下上市公司差异化信息披露的法律体系。本文除引言外，分为四个部分：第一部分，“上市公司信息披露差异化的基本内涵和时代背景”。首先，认识上市公司信息披露差异化的基本内涵、价值追求和重要特征。然后，在探究我国语境下的注册制理念和框架的基础上，着重分析注册制与核准制的区别，明确构建上市公司差异化信息披露制度的时代

6、背景——注册制。第二部分，“注册制下上市公司信息披露差异化的必要性和现实性”。首先，概括总结出我国语境下注册制对信息披露制度提出的新要求，同时归纳出现行信息披露制度存在的问题，然后在分析其原因的基础上，证成注册制下上市公司信息披露差异化的必要性。紧接着，总结我国证券监管积累的经验，同时观察境外对上市公司信息披露制度监管情况。最后，对比总结各国在信息披露制度上的异同，概括出各国信息监管上的一致规律，得出实现差异化信息披露制度具有现实性的结论。第三部分，“注册制下上市公司信息披露差异化的标准体系和认定机构”。首

7、先，从宏观和微观两个维度确立上市公司信息披露差异化的标准“坐标”，然1后，借注册制改革之力，组建信息披露委员会，加强对差异化标准的实践认定。第四部分，“注册制下构建上市公司信息披露差异化的法律体系”。以《证券法》修改为契机，从法律、行政法规、规章和自律规则等四个层次构建上市公司信息披露差异化的法律体系，为制度构建扫除法律障碍。同时，健全差异化信息披露制度相关配套制度也至关重要。关键词：信息披露;差异化;注册制2AbstractWiththeChinesecapitalmarketgraduallyimpro

8、ving,stockissuanceregistrationsystemreformhasbeenlaunched.Informationdisclosureisthekeytoregistrationsystem,whichmakesmorestrictrequirementsforthequalityofinformationdisclosure.Howtogetenoughinformationtomake