我国上市公司现金持有量及其和企业绩效关系的研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文我国上市公司现金持有量及其与企业绩效的关系研究姓名：贾楠申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：戚聿东201103摘要现金持有，作为公司的重要理财行为之一，它综合反映了公司的经营决策，并与公司治理结构的完善程度密切相关。国外学者对企业现金持有量的相关问题己进行了广泛研究，如静态权衡理论、融资优序理论、代理理论和自由现金流假说等，都对现金持有问题进行了不同程度的诠释，并通过实证分析的研究方法探讨了公司现金持有量的各种影响因素。但是，对于企业持有高额现金，企业绩效是否好转以及企业在以后年度的绩效表现等问题，则很少研究。从国内研究情况来看，公司现金

2、持有量问题并未引起学者们的足够重视，相关的研究文献较少。因此，公司高额现金持有与企业绩效间的关系问题，值得认真研究。而机械工业，素有“工业心脏”之称。它为整个国民经济的发展提供技术装备，其发展水平是衡量一个国家工业化程度的主要标志之一。据中国新闻网消息称：中国机械工业联合会发言人曾介绍说，中国机械工业已经进入了月产万亿元的新时期。自20lO年3月起，中国机械工业月度产量已连续10个月超过1．1万亿元。2010年，中国机械工业增加值比上年增长21％，高于全国工业平均增速5．4个百分点。中国机械工业增加值的增速和比重在全国各主要工业行业中均位居榜首。因此，对机械工业企业的现金

3、持有量问题进行系统地研究，具有一定的学术价值和极强的现实意义。本文在回顾三大理论和对国内外文献进行综述的基础上，综合分析了现金持有量影响因素并提出相关研究假设，建立模型，以2007年一2009年我国机械工业类576家A股上市公司为样本，通过SPSSl6．0统计软件进行现金持有量影响因素的实证研究。在此基础上，分类筛选出机械工业类90家高额现金持有上市公司作为新研究样本，以剩下的486家非高额持有现金的上市公司作为对照样本，进一步研究机械工业类上市公司高额现金持有与企业绩效的关系。最后，总结本文实证研究的主要结论，并提出研究展望。关键词：现金持有影响因素高额现金持有企业绩效

4、首都经济贸易人学硕上学位论文《我国上市公司现金持有量及其与企业绩效的关系研究》AbstractCashh01dingsisanimponantfinancialbehavior'whichalsohascloserelationship。t0co叩orate90Vemance．Westemscholarshadcarriedonalotofresearches卸dexplorationsfromthedi骶rentpointofViewfortheco叩oration’scashholdin笋．AndtheyhadadVancedseVeralcashholdingsth

5、eories，includingt1．ansactioncoststheory；statictradeo任theory'asymmetryinfo肌ationtheory'peekingordertheory，agencytheoryandothertheOries．Tlllesetheorieshaddi骶rentdegreeofinte叩retationsforcashhOldings，锄dhadresearchedtheinnuencingfactorsbyempiricalanalysismethods．HoweVer，co叩orationperformancei

6、sseldomstudied．Comparedwithalargenumberoffbreigntheoreticalandempiricalstudies，ourcountrybegantoresearchlateinthisfield，forthesehadn’tbeenattachedimportancetObyscholarsinOurcountry．Therefore，therelationshipbetweenhighcashholdingsandcorporationperfo册anceisworthstudying．Machineryindustryisa

7、nimponantVehicle锄dmarkofmodemizationofthenation’sindustryasitisabasicindustr)rforcountr)，’secOnOmicdeVelopment．Itis0f铲eatpfacticalsignif：icancetostudycashholdingsOfmachinerylistedc0唧ratiOnsinChina．1hispaperstudiesthedete咖inants0fcashholdingsandtherelationshipbetween