会计信息披露与上市公司监管研究

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1、江西财经大学硕士学位论文会计信息披露与上市公司监管研究姓名：周宇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：严武20040420摘要目前我国证券市场上已经初步建立了以资产负债表、利润表、现金流量表为主体的会计信息披露制度，这是证券市场发展的必然要求。大量的会计信息呈现在投资者的面前，这为投资者提供了决策依据，同时也给投资者辨别信息的真伪造成了一定的难度。从1997年琼民源公司案发，到后来郑百文、蓝田股份、亿安科技、银广夏等重大的虚假信息披露案件，都足以说明，我国上市公司会计信息失真和蓄意的造价行为仍然是证券市场上的重大危害。投资者的素质不高，识别和利用信

2、息的能力不强，使得现有的信息披露制度仍然有很多漏洞可钻。上市公司常常针对市场的偏好，提供人们所期望的信息，以达到其不可告人的目的。因此进一步完善信息披露制度，特别是加强对上市公司会计信息的监管仍是现在工作的重点。本文将针对我国证券市场的特点，以会计信息披露为出发点，根据1998年以后市场新的情况，运用规范分析和实证分析的方法。综合金融学、会计学、计量经济学等学科的知识，在大量详实数据分析的基础上对现有财务会计指标进行计算和比较，对上市公司会计信息披露的监管提出具有一定参考价值的意见和建议。全文共分五章，各章内容如下：第一章，阐述选题的背景和原因，提出

3、本文的结构和研究方法，对相关文献进行了简要的回顾，并论述了与信息披露相关的随机理论、有效市场假设理论、和现代证券投资组合理论。第二章，在回顾国外信息披露发展历史的基础上，介绍了我国的证券发行信息披露制度和持续性信息披露制度，并对我国目前上市公司会计信息披露中出现的问题和产生问题的原因进行深入的分析。第三章，是实证分析部分。主要研究的对象是会计信息与股票价格之间的关系，目的是找出影响股票价格的关键因素，以便于在监管过程中对症下药。首先，提出研究假设，并建立研究模型，以上市公司年度报告中披露的二十个会计指标为自变量，以相应的股票收盘价为因变量，建立～个由

4、会计信息和股票价格组成的线形方程。同时交代了样本的选择，研究的时间段和数据来源等必要步骤。第二步，进行各种会计指标与股票价格之间的相关分析，分别从短期和长期时间段进行研究。第三步，是进行会计指标与股票价格的回归分析，以截面数据建立不同时期的回归模型，试图找出影响股价的一般规律。通过上述分析得出的结果是：第一，会计信息与股票价格存在明显的相关关系；第二，会计信息对股票价格无论从短期或长期来看都有明显的的影响：第三，对股价的影响主要集中在每股净利润和净资产收益率等少数利润性指标上；第四，我们所重视的现金流量指标并没有产生应有的作用。第四章，根据实证分析的

5、结果，结合证券市场的实际情况，发现上市公司对会计信息的操纵主要集中在对利润实施操纵。针对这一特点，剖析了上市公司对会计信息操纵的动因和条件，具体分析了在目前的会计准则和会计制度下，上市公司调节利润的各种手段。最后从资产负责表、利润表、现金流量表三大报表以及会计报表附注和审计报告入手，分别介绍了识别会计信息操纵的方法。第五章，是对上市公司会计信息的监管。首先利用博弈模型从理论上揭示上市公司、中介部门、监管部门的行为动机及博弈均衡结果。接着根据实证分析和博弈模型的结果提出会计信息监管的三个主要策略：一是以会计指标审核为重点，提高会计信息的真实性和有效性；

6、二是加强外部监管，提高发现违规行为的能力；三是加大对违规行为的惩罚力度，提高违规成本。最后从配套机制方面阐述了在会计信息监管中应该注意的问题。关键词：会计信息上市公司监管2AbstractTheinstitutionsofinformationdisclosureaccountinghasbeenprimarilybuiltinChina’Ssecuritiesmarketbasedonbalancesheet，profitstatementandstatementofcashflow，whichistheinevitablerequirementf

7、orthedevelopmentofsecuritiesmarket．Vastaccountinginformationcomingforthwillprovidesomebasisforinvestorswhenmakingdecisions，however，itwillbringsomedifficultiesforthemtoidentifyiftheinformationistruthorfalse．FromthecaseofQiong-mingyuanrevealedin1997tothosefatalcasesonfalseinforma

8、tiondisclosuresuchasZheng—baiwen，Lan—tianStock，Yin—gua