外资在华并购的特征、障碍及对策研究

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1、湖南大学硕士学位论文外资在华并购的特征、障碍及对策研究姓名：夏一伦申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：张亚斌20051001硕士学位论文摘要跨国并购已超过绿地投资成为跨国公司FDI的主导方式，但在中国，跨国公司以跨国并购方式进行的FDI甚少。本文旨在分析外资并购中国企业特征及障碍，以提出扩大引进并购外资的对策。跨国公司并购中国企业在并购动因、交易方式和融资方式以及行业选择和目标企业选择上都有其特点，本文从跨国并购区位及目标选择理论的角度分析了外资在华并购特点的根源，即障碍因素。通过构建跨国并购有效实现的模型，我们分析了各成本、收益对跨国并购的影响。外资在华

2、并购的高成本和低收益弱化了外资对我国企业的并购。宏观政策法规、不发达的资本市场以及不同的民族文化和管理风格增加了外资在华并购的成本；企业优势的缺乏和分割狭小的市场容量减少了外资在华并购的收益。进一步，本文以基于企业内生优势的跨国并购理论为指导，结合外资在华并购的障碍因素提出了扩大引进并购外资的对策。减少外资在华并购成本和增强外资在华并购收益是扩大引进并购外资的根本所在。关键词：跨国并购；并购障碍；对策；企业内生优势外资在华并购的特征、障碍及对策研究ABSTRACTCross—borderM＆AhasexceededGreenfieldInvestment．beco

3、mingthedominantmethodofFDI．But，multinationalcooperationseldominvestinchinabythemethodofcross-bQrderM&A．Thisdissertationaimsatanalysingthecharacteristicsandbarriersofcross-borderM&Ainchina，andfurtheroffersSOmecountermeasures．Intheaspectsofintention，methodsoftransactionandfinance，aswell

4、aschoosingofindustryandtargetingenterprises，somedifferencesareshowedobviouslywhenmultinationalcompaniesmergerchina’scompanies．Thisdissertationanalysestherootofthesedifferencesfromtheangleofthetheoryofareaandtargetchoosingofcross-bordermergersandacquisitions．weestablishamodelaboutthesu

5、ccessfulrealizationofacross—borderM＆A．Andthecostsandtheincomesareconcretelyanalyzedinthismodel．Thehighcostandlowincomesholdbackcross。borderM&Ainchjna·Specifically,macro—policy、immaturecapitalmarketanddifferentnationalcultureandmanagementstyleincreasethecostofcross-borderM＆Ainchina．and

6、thelackofenterprise’Sadvantageandnarrowmarketcapacityreducetheincomesofcross—borderM&Ainchina．Wefurtheroffersomecountermeasurestoattractmoreforeigncapitalinformofcross-bordermergersandacquisitionsundertheguidanceofthetheoryofcross—borderM＆Abasedonendogenousenterprise’Sadvantage．Reduci

7、ngthecostandincreasingtheincomeofCROSS—borderM&Ainchinaareessenceofpoliciestargetingatattractingforeigncapitalbytheformofcross—borderM&A．Keywords：Cross-bordermergersandacquisitions；ObstaclesofM&A：countermeasures；Endogenousenterprise’SadvantageII硕士学位论文插图索引图2．1跨国并购⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯图3，

8、1跨国并购