外资企业在华并购现状及对策分析

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1、外资企业在华并购现状及对策分析作者：王玲　指导老师：李伟摘要：从上个世纪九十年代开始，第五次并购浪潮如雨后春笋般迅速崛起，席卷了欧美主要的发达国家，这次并购浪潮主要以跨国并购为主。二十世纪九十年代末，中国政府就注意到世界上风起云涌的并购浪潮，并且逐步调整吸引外资的策略，把跨国公司并购作为一个重要的研究课题。特别是中国加入WTO之后，中国政府加快了关于跨国并购的政策修改制定。本文就跨国并购在中国发展的一些情况做出分析并提出解决的方案。关键词：跨国并购；在华并购；并购问题一、跨国并购的概念与原因（一）概念并购是兼并和收购的统称。其中兼并又分成吸收兼并和创立兼并，吸收兼并是指使目的企业被兼并后附

2、属于兼并企业，失去法人地位；创立兼并是指目的企业和兼并企业同时消失而创立一个新的企业。收购包括股份收购和资产收购。跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。跨国并购涉及到两个及两个以上的国家的市场和政府，将一个国家的企业成为“母国企业”，是发出并购的企业或者是并购企业，“另一国企业”或者是“东道国”企业，是被兼并的企业也被称作目标企业。跨国并购的所采用的方式包括跨国兼并（在东道国企业和外国企业的业

3、务和资产合并后组成一个新的实体或者是企业）和跨国收购（购买一家东道国的企业或外国子公司的控股企业）。跨国兼并的支付方式有：现金支付，发行债券，用原来的股份换取新的股份，从金融机构贷款等等。跨国并购是跨国公司为了生存和发展，根据自身内部组织的变化和全球经济环境的改变而做出的对自身的功能、组织、结构等及时的变动，是一种组织变革或者是制度变革，也是国际全球化背景下的对外直接投资的重要方式之一。因为国际全球化的发展，对外直接投资的方式也更加的复杂。外资并购仍然属于跨国并购，是从本国的角度来看，对外国的企业并购本国的企业的一种成为。是外资在本国境内对东道国的企业进行兼并取得经营控股权为目的的股份收购

4、行为。（二）原因一直到现在，并购已经成为公司发展的重要方式，以并购的方式，一个小的公司经过发展，成为集团公司、跨国公司；以并购的方式，一个经营单一的公司成为多种经营、集约化经营、综合经营的大公司；以并购的方式，原来时一个无足轻重的小公司成为了某一方面的社会支柱产业，龙头带动公司；以并购的方式，原来不是十分强大的公司经济实力极大地增强，有的成为上市公司，有的成为集团公司。所以，谋求发展是公司并购的根本原因。发展和增加企业价值是根本动因。在这个根本的动因下，不同的公司又因为自身的具体情况不同所以有不同的具体原因。这些具体原因，归纳起来，主要有：（1）外商来华并购可迅速占领更大的市场份额这个市场

5、有三方面的含义：一是当地市场。比如前几年比利时英特布鲁公司完成了对南京啤酒厂的收购。与其他国家啤酒商有所不同，其来华收购策略是：先依靠被并购方的地方品牌占领当地市场，其自己的品牌适当时候再进来。通过收购南京啤酒厂及随后进行的对南京金陵啤酒有限公司的收购，英特布鲁公司利用两厂原有的亚力、伯士特及金陵牌商标，很快就占领了南京及周边地区啤酒市场很大的份额；二是中国市场。如法国杜朗公司与南京玻璃厂利用合资机会，把其弓箭（ARC）商标引入中国，南玻的原红花商标在国内市场名声也很响，但是通过这种方式其弓箭玻璃器皿在中国的市场份额迅速扩大；三是并购方本国乃至国际市场。这主要是针对被收购方为出口外贸企业而

6、言的。　　此外，并购也成了一些外商规避中国法律政策限制，进入中国市场的一种有效手段。我国“外商投资企业产业指导目录”中，既有鼓励外商投资的产业，又有限制、甚至禁止外商投资的产业。外商欲在限制行业设立新的三资企业必须获得中国行业主管部门的批准，而这费时费力，难度很大。而外商若在限制行业收购已存在的外商投资企业的股份，即可达到进入中国的目的。因此公司为了发展，一定会扩大生产规模，也就是要增加投资、增开分厂和购买新的生产设备，引进新的生产线，新建厂房，引入新技术，培训老员工招收新员工。这些公司如果仅仅是自己发展，是完全可以的，但如果并购其他现有的公司，获得其现有的土地、厂房、生产设备、技术和人员

7、，经营改造，因此不论在成本上，还是在时间上，无疑都要比从新创立一个新公司快得多，也省得多。特别是争取了宝贵的时间，对于公司在扩大生产规模上更加重要。(2)立足于新领域、新行业激烈的现代社会竞争与商业风险的多样化，使某些公司已经在考虑要改变单一的经营，朝着多元化、综合型发展，以提高抗风险能力，增强应变能力。寻找跨行业经营的方式，朝着新领域进军，一个非常严重的问题是：对于新行业、新领域怎样生产经营通常不是十分的了解。假如完全