国外风险投资机构在中国投资的特点及发展趋势_张孝德

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1、2002年11月东南大学学报(哲学社会科学版)Nov.2002第4卷第6期JournalofSoutheastUniversity(PhilosophyandSocialScience)Vol.4No.6国外风险投资机构在中国投资的特点及发展趋势张孝德(国家行政学院经济管理部,北京100089)[关键词]风险投资;投资特点;发展趋势[摘要]国外风险投资机构自20世纪90年代起在中国进行风险投资,主要表现为五大特点:投资期集中在企业的扩展期和成熟期;投资企业的类型集中在工业工程、电子通讯和制药等行业;投资区域主要在沿海发达地区;投资方式采取了分散投资和组合投资的方式

2、;在功能上对推动中国风险投资发展起了示范和启动作用。国外风险投资机构非常看好中国的风险投资市场,通过与中国风险投资商合作进行投资是未来国外风险投资在中国投资的趋势。[中图分类号]F830.59[文献标识码]A[文章编号]1671-511X(2002)06-0064-03国外风险投资机构进入中国有两次投资高潮。多用于企业的技术改造项目。直接投资种子期和成第一次是1992年,许多欧美的风险投资公司在邓小长期的较少。平的南巡讲话后,纷纷进入中国,掀起了成立创业2.投资的企业类型有变化基金的热潮。1994年、1995年达到高潮。太平洋优从已达成的协议项目可看出,1995年

3、以前国外联、华登风险投资基金、华诚资产等世界著名风险风险投资商投资领域主要在工业工程、电子通讯、投资公司都是在这个时期进入中国的。制药等行业。从1999年开始国外专业风险投资商在外国风险投资第二次大规模地涌入是1999年。中国的投资领域明显集中在信息技术、软件、电脑、1999年8月国务院公布关于加强科技创新的决定,通讯及生物技术等行业。获得风险资金的国内企业成为吸引外国创业投资再次大规模地进入的强烈信一般具有国际化背景。获得国际风险资金的国内风号。1999年10月,在100多家风险投资商参加的中险企业的管理者大都有国外留学经历。海外风险投国国际高新技术成果交易会上

4、,美国的IDG、华登国资公司比较看重企业家是否懂得西方管理模式。如际、赛博基金,日本的野村基金、欧洲的霸菱投资、何规划公司远期发展,如何建立强有力的管理层,香港的苏伊士亚洲和上实-所罗门等国际著名的专在市场、技术、财务等方面是否实现国际化操作,知业风险投资商纷纷到会。国外的风险投资商们通过道如何制定一个完善的商业计划,并用这个商业计这次高交会找到了理想的合作伙伴,投资入股,以划去说服风险投资公司。这是海外投资商非常关注分享中国新一轮经济增长的成果。的问题。3.投资集中于东部发达地区一、国外风险投资公司近几年进入中国的国际风险投资商的投资区域在中国投资的特点主要集中

5、在中国的东部发达地区,北京、上海、广州、深圳是风险投资商的重点投资区。这说明国外中国风险投资公司的起源是依靠政府的力量,创业投资商在投资中,除注重投资企业的类型以但真正具有影响力的风险投资公司大多数是外资风外,还十分重视企业所在地区的环境。险投资公司成立的创业投资机构。可以说,外国创4.分散投资和资产组合投资相结合业投资公司在我国创业投资发展的初期起了非常重国际创业投资机构的投资都采用了规避风险的要的示范作用。自20世纪90年代以来在中国进行分散投资和资产组合投资的方式。如1999年10月风险投资的外国投资公司,有以下一些特点:新浪从国际风险投资机构中得到了一笔最

6、大的1.投资期主要集中在企业的扩张期和成6000万美元的风险投资。这次融资以美国戴尔电脑熟期为首,其中还包括来自美国、香港、日本、新加坡等外国投资主要集中在企业的扩张期和成熟期,亚洲地区的投资者,参与这次融资的大投资商就有[收稿日期]2001-06-20[作者简介]张孝德,男,山西长治人,国家行政学院经济管理部副教授,博士,研究方向:宏观经济,新经济与高科技产业,城市经济与管理。第6期张孝德国外风险投资机构在中国投资的特点及发展趋势65八家。此他们计划把在中国的投资增加到10亿美元。5.对推动国内投资起着示范和启动作用成立于1994年的华登中国基金,在过去五年中自

7、20世纪90年代初以来,外国风险投资机构投资了20家中国企业。该集团中国风险投资管理公在中国投资,对推动中国风险投资发展起了重要示司的副总裁麦世泽表示,中国的风险投资方兴未范和启动作用。进入中国的外国创业投资机构不仅艾,加上整体经济不断变好,投资中国正当其时。新为中国带来了风险基金,而且也带来了国际化的企加坡一家风险投资商则表示,中国国务院公布了关业运行机制和管理方法。在这几年中凡是获得外国于加强科技创新的决定,这对增强他们的投资信心风险投资的企业,在较短时间内也完成了企业运行起到了重要作用。他预计,中国风险投资的黄金时机制和管理模式的现代化和国际化改造。如199

8、7年代即将