基于改进kmv模型的集团信用风险度量研究

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1、基于改进KMV（申请理学硕士学位论文）模型的集团信基于改进KMV模型的集团用风险度量信用风险度量研究研究田梦培养单位：理学院学科专业：应用数学武汉研究生：田梦理工大指导老师:曾祥金教授学2014年10月万方数据分类号密级UDC学校代码10497学位论文题目基于改进KMV模型的集团信用风险度量研究英文题目TheCreditRiskMeasurementofgroupBasedonImprovedKMVModel研究生姓名田梦姓名曾祥金职称教授学位博士指导教师单位名称理学院邮编430070申请学位级别硕士学科丏业名称应用数学论文提交日期2014年10月论文答辩日期

2、2014年12月学位授予单位武汉理工大学学位授予日期答辩委员会主席评阅人2014年10月万方数据独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表戒撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学戒其它教育机构的学位戒证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部门戒机构送交论文的复印件和电子版，允

3、许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印戒其他复制手段保存戒汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构戒论文数据库使用戒收录本学位论文，并向社会公众提供信息服务。（保密的论文在解密后应遵守此规定）研究生（签名）：导师（签名）：日期：万方数据摘要信用风险是银行存在的主要风险，若是管理不慎不仅会对银行的发展产生一定的影响，也会对本国经济甚至是全球经济的稳定性产生影响。2007年发生在美国的次贷危机引发全球性的金融危机，欧美股市全线暴跌，危机迅速波及到我国和亚洲其它地区，到2008年形

4、势完全失控，造成了灾难性的后果。这场灾难告诉我们，对金融风险进行有效的度量预警进而采取一些防范的措施是多么重要。随着现代市场经济和经济全球化的不断发展，银行业的竞争逐渐加剧，建立有效的信用风险度量模型并提高信用风险的管理水平变得愈发重要。本文首先介绍了一些关于金融风险的定义、特征、产生的原因、分类等方面的相关知识，其次对四大常用的现代信用风险度量模型KMV模型、CreditMetrics模型、CreditRisk＋模型、CreditPortfolioView模型进行了介绍，分析其各自的优缺点，得到KMV模型是比较适合我国现状的信用风险度量模型的结论。但是，由于

5、我国的实际情况和模型自身存在的一些局限，将KMV模型直接运用到我国对信用风险进行度量显然不合适，因此，后文对KMV模型进行了详细的研究分析，针对KMV模型存在的一些问题进行了改进，使其能够更好地适应我国商业银行的情况对信用风险进行度量。相关改进如下：将资产增长率引入到违约距离的计算公式中对违约距离的计算进行修正，放松了KMV模型关于首次违约条件的设定，扩展考虑随时间变化的违约点，这也是本文的创新之处。最后，本文运用改进后的模型，选取10家ST上市公司和10家非ST上市公司的数据进行实证分析，观察改进后的KMV模型对于风险度量的效果，发现它能够很好应用于实际操作

6、中进行风险的度量，给出预测。但是，由于KMV模型目前更适合对上市司的信用风险进行度量，而没有涉及到非上市公司的情况，因此，在最后，本文给出了一些关于KMV模型的补充，即对于非上市公司信用度量的一个构想，此外，还给出了一些完善我国银行业的信用风险管理的策略和建议，希望能帮助银行及时采取有效的措施进行防范和控制，减少银行面临的风险问题。关键词：信用风险；度量模型；KMV模型I万方数据AbstractAsthemainriskofbank,ifnotbecarefulmanagement,creditriskwillnotonlyhasinfluenceontheb

7、ank,butalsothestabilityofeconomy.In2007,theUSsubprimemortgagecrisistriggeredaglobalfinancialcrisis,theEuropeanandAmericanstockmarketslumped,thecrisisquicklyspreadtoChinaandotherpartsofAsia,thesituationcompletelyoutofcontrolin2008,leadtocatastrophicconsequences.Thedisastertoldus,howi

8、mportanttomeasureth