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1、中华全国律师协会经济专业委员会20(为年年会(贵州)论文集中小企业并购中的若干法律问题安徽天禾律师事务所张晓健:,目前我国正处于小企业并购的高摘要随着我国市场经济的不断发展和金融危机的影响中。、,潮期由于我国的市场主体规制与企业并购相关法律法规正处于一个不断完善的过程我国的中小企业不可避免地自创立开始就具有经营与运作过程不规范的特点,因此在并购过程具有其自身。小,的特殊性和复杂性在为中企业并购提供法律服务过程中应充分调查目标企业存在的特珠法,。律问题选择适当的并购方式并采取相应措施避免和降低并购风险:小企业企业并购并购风险关键词中,,208年以来受
2、全球金融危机的影响在我国由于多数中小企业不具备上市融资或发行债券,,,,的条件本身资本实力不甚雄厚又存在普遍贷款难的问题因此企业经营举步维艰在无法持续经营的情,。,况下只能选择被并购方式退出市场许多在金融危机中发展态势良好的企业看到了在当,,,,前时机下进行企业并购的良好时机希望通过整合资源壮大企业规模提高市场占有率和竞争力。,。从而加快了企业并购重组的步伐因此随着我国市场经济的充分发展企业并购的高潮已经来临,一般来讲上市公司和其他大型企业运作规范企业并购的法律服务工作不仅可以援引明确的,。法律依据还可以借鉴成熟的服务案例或操作指引而我国的大多数中
3、小企业往往具有规模发展、,,迅速资本和市场需求强烈的特点往往使其过于重视经营风险而忽视法律风险同时中小企业市、、场监管要求较少经营运作灵活公司治理结构有待完善等特点以及外部信用环境不尽理想等因,。,素必然使并购过程中潜藏更多的法律风险和陷阱因此在为中小企业并购提供法律服务时要充,。分认识到中小企业并购的特殊性采取适当措施避免和降低企业并购的法律风险以下笔者结合中,。小企业并购的法律实务工作从并购方的角度谈谈中小企业并购过程中的有关法律问题、一中小企业并购的方式选择,本文所指中小企业并购是指以控制为目的的并购以此为标准进行划分可以将中小企业并购。,的
4、方式分为资产并购和股权并购两种模式所谓资产并购即购买目标企业的有效资产然后以购,。买的有效资产为基础设立新公司或者以其他方式将购买资产与并购方现有资产整合所谓股权,,,并购即并购方通过受让股权或者对目标企业增资的方式取得目标企业的控股地位达到并购目标企业的。目的(一)资产并购,。资产并购能够在并购资产与目标企业之间进行有效的风险隔断最大限度的降低并购风险,企,由于中小企业运作不规范业或有债务或潜在风险存在较大的不可知性和不确定性对于中小企,。业并购来讲采用资产并购的方式往往更加有利于降低并购风险如果被并购企业(即目标企业)、、、,。历史严格复杂债务
5、沉重机构臃肿富余人员较多则须尽量采用资产并购的方式并购该企业第160页共320页中华全国律师协会经济专业委员会209年年会(贵州)论文集,,,但是进行资产并购只能获得目标企业的财产无法承继与目标企业的人格相关的权利例如、、。、,目标企业的资质许可批准等因此在并购房地产企业制药企业等特殊行业企业时由于其资质,。和经营许可与目标企业主体人格紧密相连必须使用股权并购的方式才可以承继资质和经营许可,,、,另外在资产并购中通常并购的资产涉及土地使用权房产和无形资产等价值较高的资产作为本,、、、质上属于买卖行为的资产并购并购方和目标公司还需要缴纳营业税增值税土
6、地增值税所得、,,。税契税等这样双方所需承担的税负也较高导致并购的成本也大幅增加(二)股权并购,、,股权并购以取得目标企业股权尤其是成为企业控股股东获得企业控制权为目的其方式又。包括股权转让和增资两种股权转让是新老股东之间以目标企业股权为标的的带有买卖性质的交。。,易增资是新老股东之间就对目标企业增加注册资本事宜而达成的合作交易因此股权转让和增资。两种股权并购方式之间存在着本质的不同股权转让所指向的主要是目标公司原股东与股权,,,购买方之间的法律关系如果不是全部并购股权则与其他股东除存在优先购买权之外没有直接。,的法律关系而增资所指向的则是目标企业
7、与增资方之间的法律关系更多的体现公司全体股东。,,或多数股东的一致决定法律关系上的不同体现在履行相关法律程序上股权转让需要其他股东,。放弃优先购买权而增资则需要股东会代表三分之二以上表决权的股东同意针对,。,目标企业的不同特点对中小企业的股权并购可以采用不同的并购方式例如某一企业,,的原股东为并购方看好的经营管理人员和核心技术人员由于目标企业投资不足或创业需要急需,。,追加投资此种情况下对目标企业增资是较为合适的并购方式但是如果并购方看好目标企业的,但,,资产和市场前景目标企业目前经营管理不善可采用股权转让方式并购该企业并购后原股东。和经营管理层退
8、出目标企业股权并购的主要风险在,于并购完成后并购方作为目标企业的股东要承接并购前目标企业存,、。,在的各种法律风险如负债法
