我国上市公司配股的盈余管理

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1、!"##$年%月重庆大学学报&’()"##$!第"*卷第%期+,’-./0,123,.(45.(6.578-95:;<,0)"*!=,)%!!文章编号：>###?@%"A（"##$）#%?#>$B?#C!我国上市公司配股的盈余管理刘!星，徐!腾（重庆大学经济与工商管理学院，重庆!C###CC）摘!要：盈余管理的作为公司普遍使用的管理手段，受到中外学者的关注。对我国企业的盈余管理的行为进行实证研究，具体选择研究我国上市公司的配股过程中是否存在盈余管理行为，通过选取相似的公司作为控制样本，检验配股的上市公司的收益变化，发现配股的上市公司存在着通过盈余管理的行为来调控收益以达到证监

2、会的配股标准，说明政策准则及监管还有待完善。关键词：上市公司；盈余管理；配股中图分类号：D"E@文献标识码：&!!在我国证券市场的发展过程中，上市公司的各利准配股的年度（达到条件去申请是会被批准的），公司益相关人对于其盈余的多少十分关注，其会计盈余成已达到其配股目的，会把以前少计的费用在本年进行［>］为许多契约（包括政治契约）的重要参数，在其盈余确认摊销。由此，提出"个假设：多少的问题上，涉及到上市公司的配股行为，中国证监>）上市公司在申请配股的前一年度，会作出调增会自>BB$年起先后@次颁发了有关配股资格的规定。收益的应计会计处理。对于上市公司而言，配股对于它们是再一次的筹

3、"）上市公司被批准配股的年度，会作出调减收益资，是又圈到了一笔钱可供它们支配，这是它们所愿意的应计会计处理。甚至可以说是希望的，为了达到配股条件，上市公司除公司的会计盈余（即净利润）包括经营现金流量了努力提高经营业绩外，还会绞尽脑汁，竭尽全力，采和应计利润额"部分，因此从理论上讲，公司盈余管理取种种盈余管理的手段来达到申请配股的目的。可通过操控经营现金流量和应计利润额两条途径来实笔者选取了在"##>年配股的上市公司作为研究现。但由于经营现金流量一般与公司营销政策、收款样本，对这些公司在配股年份及其之前年度是否采取政策密切相关，与会计选择关系不大或者无关，所以，了盈余管理行为，

4、以达到可以配股的情况，进行了经验经营现金流量的可操控性不强，而应计利润项目相对验证。研究结果显示，上市公司普遍存在着为达到配弹性较大，公司盈余管理主要通过调剂应计利润额来［"］股而在配股前的年份作出调增收益的操控性应计会计实现。由此建立的第$个假设（在提出前面两个假处理。设时，实际上已隐含着这一假设）：$）配股上市公司主要通过调剂应计利润额来达>!实证研究到盈余管理目的。>)>!研究假设应计利润项目按其可变现程度分为流动性应计利公司要进行配股，必然是在资金方面有需求，要么润（2’--8.:&FF-’/09）和非流动性应计利润（=,.F’-G是上新的项目，要么是还旧债，还有可能

5、是公司的运转-8.:&FF-’/09）"部分，其中，流动性应计利润主要是指的资金量不足，不论是什么原因想要配股，它必须达到营运资金变动部分（23/.(85.H,-I5.(2/J5:/0）；非流证监会规定的净资产收益率申请底线，为了达到这个动性应计利润主要是指固定资产折旧、无形资产和递目的，公司会在对申请前一年度尽可能多计收入，递延延资产的摊销以及递延税款。鉴于非流动性应计利润确认费用的应计会计处理，而在申请当年也就是被批项目一旦其折旧、摊销年限、方法确定后，很难再进行!收稿日期："##$?#$?>E万方数据作者简介：刘星（>B*@?），男，河南镇平人，重庆大学教授，博导，主要

6、从事财务与金融的研究。#"’重庆大学学报&&&&&&&&&&&&&&&&&%’’!年管理、调剂，除非进行会计变更，而会计变更又必须公这些与配股公司行为相同、资产规模相同的控制开披露，注册会计师还将对此发表意见，公司恐无法达公司共同组成了控制公司样本，通过配股公司样本与到利用信息不对称现象操纵损益、以谋求自身利益的控制公司样本的比较，可以检验配股公司样本盈余管机会主义目的。相对而言，应收款项、存货等营运资金理行为。项目，其会计选择的余地较大；同时，它们的增减变动表%提供了在配股公司首次配股的前一年度，配又直接影响到会计盈余的多寡；再加之，在大部分公股公司样本和控制公司样本的一些

7、描述性统计数据。司里，与营业有关的交易发生得最为频繁，且数额最从中可以看到，配股公司样本和控制公司样本在配股大，因此，营运资金项目通常被视为是一种便捷而且形公司出现配股前一年度资产总额、股本和股东权益金［!］似正当的盈余管理工具。在要配股的上市公司中，额均非常接近，无显著差异，说明两样本的规模相似，为了达到盈余管理目的，使用这一工具恐怕亦在所难从而为后面的研究排除了规模因素可能产生的对盈余免。故提出第"个假设：管理行为的影响。表%中两样本平均数差异的检验使"）配股上市公司会在其配股前后年度利用营运用的是