我国上市公司的盈余管理研究

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1、我国上市公司的盈余管理研究　　【摘要】盈余管理已成为我国上市公司普遍存在的一种现象。它降低了企业会计报告中信息的可靠性，同时也不利于我国证券市场的良好发展。本文采用2010～2012年三年制造业上市公司的财务报表数据，对盈余管理进行定量分析，求出我国上市公司应计利润，利用应计利润总额模型来分析我国上市公司盈余管理的现状，并提出了规范盈余管理的治理建议。　　【关键词】盈余管理上市公司行为规范　　一、引言　　盈余管理普遍存在于世界各国企业财务管理中，即使是在西方社会严厉的法制监管下都不能杜绝盈余管理的产生，在我国也同样。目前，我国一些企业存在着一定程度的会计信息

2、失真问题，其中一部分是属于会计法规、准则造假行为，另一部分则是盈余管理所致。会计造假属于违法行为，而盈余管理则是会计准则允许范围之内的利润操纵行为，被越来越多的企业运用，会计准则与盈余管理之间存在着博弈关系，一方面会计准则能够从根本上对盈余管理进行防范；另一方面由于会计准则和制度的不完善又为盈余管理提供了可乘之机，使得一些企业利用会计准则的漏洞操作会计数据。所以防止上市公司滥用盈余管理，造成一部分隐性的会计信息失真，对我国上市公司盈余管理的研究是十分必要的。　　二、盈余管理的基本概念　　（一）盈余管理的内涵　　盈余管理作为一种近三十年间发展起来的实证会计研究

3、课题，受到了各国会计界学者的普遍重视，并取得了较大的研究成果。美国的会计学者斯考特（Scoot）在其名著《FinancialAccountingTheory》中认为“盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种体现。即只要企业的管理人员有选择不同会计政策的自由，必然会选择能够使企业”利润最大化或者是企业价值最大化的政策。这个定义不仅指出了盈余管理的目的是为了误导企业利益相关人或者是谋求利益最大化，同时也指出了盈余管理的手段——调节账面盈余和构造交易事项来操控利润。　　（二）盈余管理动因　　1.契约动因。在现在市场经济条件下，企业的经营管理权和所有权相分离，管理

4、者和所有者之间是典型的代理契约关系。这种代理情况之下，管理层的报酬常常会受到企业盈利情况的影响。管理当局往往在法律和会计法允许的范围内选择各种对自己有利的会计政策，通过控制和采用适当的编报方式，以达到管理层报酬最大化的目的。当企业的实际盈余低于目标盈余时经理人无法得到奖金；当企业的实际盈余超过目标盈余时，经理人可以获得规定的奖金等，超额越多奖金报酬也就越多。　　2.资本市场动因。资本市场是获取资金的重要场所，但进入资本市场，公司必须要达到一定的条件，而盈余指标是其中最为重要和关键的限制性条件，为达到上市和增发股票的条件，企业一般都要进行盈余管理。例如，证监会

5、明文规定连续三年净资产收益率低于10%的上市公司将失去配股资格；连续三年亏损的上市公司将被停牌等。对于企业来说，要想获得上市的资格本来就要付出较大努力，自然会尽可能保有上市资格。在这种情况下，选择盈余管理对财务信息进行美化也就不足为奇了。　　三、上市公司盈余管理现状分析　　（一）实证模型的选择　　本文采用了应计利润总额法模型来对我国现有的制造业上市企业的盈余管理水平进行分析，以此来验证我国上市公司普遍存在着盈余管理行为。　　在权责发生制中，应计利润由净利润减去经营活动产生的现金净流量所得，它是衡量一个企业是否存在盈余管理行为的重要指标[3]。应计利润变动幅度

6、越大，说明企业的盈余管理水平越高，即对利润的操纵越严重。　　样本选取了自2010至2012年在上交所和深交所上市的制造业公司的公司年度报表数据，并进行了以下筛选：　　第一，只选取了A股。　　第二，选取的均为正常上市的企业。　　第三，剔除金融保险行业的公司，因为金融保险行业会计核算方法及会计科目的设置比较特殊因此予以剔除。　　第四，剔除09年之后上市的上市公司，因为应计利润的比较需要上一年度的数据进行核算，将新上市公司纳入样本会导致数据不完全。　　第五，剔除总资产为零及数据不完全的公司。　　最后得到了210家样本公司，数据来源于Resset数据库。相关数据的统

7、计均通过Excel2003软件所得。　　（二）对样本数据的统计分析　　1.样本选择行业。根据证监会行业分类对制造业进行二级分类，共划为9个二级分类，分别为电子（C0）；纺织、服装、皮毛（C1）；机械、设备、仪表（C2）；金属、非金属（C3）；木材、家具（C4）；石油、化学、塑胶、塑料（C5）；食品、饮料（C6）；医药、生物制品（C7）；造纸、印刷（C8）。　　2.行业数据分析。根据上市企业近三年的公司年报中的利润表，利用表中的利润指标“净利润”减去“经营活动产生的现金净额”得到应计利润。　　表110-11年行业参数结果比较　　表211-12年行业参数结果比较

8、　　从表1和表2中可以看出，在10-11年期间制造业