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1、第4期(总第222期)工业技术经济No14(General,No1222)2012年4月JournalofIndustrialTechnologicalEconomicsApr12012政府创业投资引导基金管理模式的选择张华王杰(哈尔滨工业大学,威海264209)1摘要2政府创业投资引导基金的管理模式分为委托管理和自我管理模式,在管理模式的选择上应当充分考虑这两种管理模式的优缺点,并从政府层面和市场层面分析管理模式选择的影响因素。通过理论分析和对山东省政府创业投资引导基金管理模式选择的案例研究,提出了政府创业投资引导基金管理模式选择的基本
2、原则。1关键词2政府创业投资引导基金管理模式选择DOI:10.3969/j.issn.1004-910X.2012.04.0221中图分类号2F83015911文献标识码2A引言导基金。然而,政府引导基金毕竟不同于市场化政府创业投资引导基金一般是由政府或国有的投资基金,政府作为出资人和投资者既不直接控股、国有独资公司等其他有政府背景的机构出参与子基金的日常管理,也不参与子基金的具体资设立或提供担保,旨在通过引导有关政府、金业务管理。如何有效发挥政府引导基金的作用,融、投资机构和社会上的闲置资本等,并以股权首要解决的问题就是政府如何在引导基
3、金的管理或债权等形式投资于拥有新颖或未经试用的技术模式上进行选择。项目或未来具有高度不确定性的项目的创业企业,1政府创业投资引导基金管理模式类型从而配合政府制定产业发展政策性的专项基金。政府创业投资引导基金的管理模式主要是指这种由政府部门出资设立的不以营利为目的创业政府作为创业引导基金的出资方,如何管理运作投资引导基金,它既不同于一般的商业性创业投引导基金,从而实现引导基金的功能定位。根据资基金,也不同于政府直接支持技术创新的资助管理模式的不同,管理运作主体模式可以分为自基金的政策性基金。它不以营利为目的,旨在解我管理模式和委托管理模式。
4、决科技型创业企业的资金短缺问题,因此具有很111自我管理模式强的政策导向性,所支持的投资方向也主要是那引导基金要采用自我管理模式进行管理,对些能满足国计民生发展要求和符合国家经济发展政府以及相关事业单位的要求比较高,主要有以政策的产业,如生物医药、集成电路、软件、新下几个方面:(1)要有专业的风险投资管理部门[1]能源与新材料、科技农业等高技术产业。以及专业的管理团队,具有丰富的经验、知识和近些年来,随着相关政策法规的出台,我国人脉,能够对于引导基金的使用有着客观的评估的政府性创业投资引导基金有了迅速的发展。很和决策,能够自行设计基金的运
5、行制度,保证引多地方政府纷纷设立了本地区的政府创业投资引导基金的有效运行;(2)要有完善的监督管理机收稿日期:2011)10)26基金项目:本文受山东省软科学研究计划项目/山东省政府创业投资引导基金运作模式研究0(项目编号:2010RKGB1121)资助。作者简介:张华,哈尔滨工业大学经济管理学院(威海)讲师,在读博士。研究方向:公司金融、投资管理。王杰:哈尔滨工业大学经济管理学院(威海)教授,管理学博士。研究方向:宏观金融与投资。)140)第4期(总第222期)工业技术经济No14(General,No1222)2012年4月Journ
6、alofIndustrialTechnologicalEconomicsApr12012制,能够对引导基金的运作进行有效的监管,避行业的激励约束机制,若由政府的相关部门和人免出现政府官员徇私舞弊的情况;(3)要有足够员进行管理,就很容易面临严重的道德风险问题,的管理和投资资金,避免出现资金不足的尴尬情从而会使引导资金的管理具有官僚性质;(3)引况。导基金的资金来源是财政预算,在资金来源稳定在自我管理模式下,政府自己管理引导基金,的同时也具有不灵活性的缺点,从而很难采用分是一种相对比较稳妥的方式,它一方面可以减少期出资的形式,使其运作缺乏弹
7、性。另外,由于委托专业机构进行管理的费用,另一方面也可以事业性的基金管理主体缺乏专业性,在进行投资尽可能的减少政府与专业管理团队在投资项目决决策时,只能保证符合政府的扶持政策,却难以策等方面存在的分歧,使政府更多的从宏观的角保证对创业企业评价的正确性,另外,在引导基度来考虑决策引导基金的投资方向,从而达到引金的运作效率上,也不具有优势。[2]导基金的预期目标。但是,由于自我管理是一112委托管理模式种传统的国有企业管理模式,它不可避免的也存政府创业投资引导基金选用委托管理模式,在着很多的问题和不足:(1)在自我管理下,引是与国家的政策、政
8、府的职能以及创业投资领域导基金受制于事业编体制,无法支付足够多的工的特点分不开的。由于自我管理对政府和相关的资和福利,因此不能够吸引很多的专业人才,在事业单位要求比较高,因此很多政府考虑到自身
