上市公司定向增发研究—基于上证a股市场的案例与实证分析

《上市公司定向增发研究—基于上证a股市场的案例与实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、摘要通过对定向增发方式的研究，探索其运作过程中的不足之处，找到符合我国资本市场新型资本运作方式的运用途径，促进上市公司良好的运作、资本市场良好的发展。本文对定向增发的研究主要采用定量与定性相结合的分析方法，首先对中国船舶定向增发实现整体上市案例进行财务数据的分析，对上市公司增发后整体财务状况的变化趋势进行比较分析，对具体个案的定向增发特点进行分析并结合一般定向增发公司提出一些建议。再以2006年《管理办法》实施后，我国沪市A股市场成功实施定向增发的90家上市公司作为样本，对我国上市公司的定向增发公告效应进行分析研究，对其影响因素进行探索性分析，得出可能的结论，并在最后的建议和对策中，针对目前的

2、主要问题，本文还提出了一些完善定向增发行为的措施及建议监管部门加强制度的建设，保护中小投资者的利益。关键字：定向增发投资者类型公告效应累计超额收益率AbSt“lctWimⅡledevelopmentofCllim’s‘capitaLlmarket，massListedCompaIliesneedmesharefin觚c啦．PriVateo髓血gofadditiollalsharesinforei皿c印italm矗ketShasalreadybeen廿1emajnmaturerefin锄cingmealls．Ho、vever，onMay8th，2006issuedbynleC11imSecuri

3、tiesRegulato巧Commissionnle‘’issumg咖ckmaIlagementofliStedcompaIlies”o伍ciallym破edmePrivateo哟妇gofadditionalSharesappearingi11C11inaIsstockmarket．AsofAuguSt2008，廿1eaccountofPrivatePlacememis锄ountedto292，844，000，OOOⅥlan，wmchShows也atPriVateo丘．eriIlgofadditionalsharesiIlCbiIlallasbecomeamainstockmarketre-f

4、试ancing．Accordingtot11eliteratureathomearldabroad，廿1eannouncementbroughtbytlleadditionalorientationismoregoodnews，because“isalwaysaSsociated埘mmei11臼oductionofs订ategici11Vestors，也eusiI培oftheacquiredaSsetst0acllieVetlleoVerallmarket，projectf．mallceaIldfinaIlcialre蚰nJcturinga11drelatedirllplementa：tion

5、曲嘣egies，tllemarketfordirectedtocar巧outadditionalcomp锄ieshavegoodpr0Spects．ButiIlCllina’scapitalmarket，tllerearesomeaddi!tionalpr0}blems，sⅨ血觞pricing，llavenotbeen1111ifoml．Theissueofprice-basedpricingisdi侮酹emt0meparticipants，sonlatcommoninvestorsc跹nlDtgetVerygoodprotection．StumesonCmm’sliStedcompaIlie

6、sllavedirectedadditionalactsofpracticalValue锄dsig面ficance．ForeignIistedconlp撕eshaved讯：ctedaddi廿onalactSof趾earlier；itsmodeofoperationandrelatedlawsaIldregulationshasbeenthedeVelopmentofmorematllre．AsopposedtoChin硝sliStedcompallies，additionaltargeted、Ⅳa哕haSjuStstaned，directedtlleprocessofissuiIlgaloto

7、fproblemscannotbeea’ec吐Velyres01ved，meapplicationofadditionaJo打enta：tionisstillillⅡ1eexplorationstage．AccordiIlgt0theresearches，Cllil硷’scapitalm破ets谢UbecomesmooⅡ1lyoperated．PriVatcO舭ringofChineseListe