我国企业投资效率影响因素及其作用机制分析

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1、我国企业投资效率影响因素及其作用机制分析[提要]在新的经济环境下，投资成为扩大企业经营规模、推动经济发展的重要资本活动之一。如何评判投资决策的科学性和有效性成为企业所面临的焦点问题。投资效率是评定企业投资发展的重要标准之一，但由于投资决策所处的重要地位，投资效率受到多方面的影响和制约。本文从企业内外两个方面入手，对企业投资效率的影响因素及其作用机制进行探讨，并得出改善非效率投资活动的对策方案，这为今后企业合理投资、适度扩大规模提供了有力的措施。关键词：投资效率;影响因素;作用机制;对策方案中图分类号：F83文献标识码：A收录日期：2018年4月18日一、

2、引言当今我国社会主要以投资带动经济发展，投资决策作为企业生存发展的重要一环，在企业的各项决策中具有独一无二的地位。而投资效率作为衡定投资活动有效性的重要标准之一，受到企业、社会、国家等各方面广泛关注。企业基于自身利益追求和规模发展，对所面临的市场行业价值进行选择，实施投资行为，其投资活动所引起的投资水平及投资效率问题，历来是企业财务管理的核心问题。影响企业投资效率的因素有很多，本文试图从企业内外部两个方面对影响我国企业投资效率的因素进行分类分析，并基于目前我国企业投资行为发展现状对其作用机制进行深入探讨，最终得出能够有效提高企业投资效率的可行措施。二、我

3、国企业投资效率概述（一）我国企业投资决策水平现状。投资是企业重要的社会经济活动的一种，即企业通过选择不同的投资方式从事各种投资活动，并通过定性与定量相结合的分析方法，比较各个投资方案的风险与成本，选择净现值为正的项目。其本质是选择最好的方案，获得最佳的投资效益，使各方面的资源处于最适合的位置。随着知识经济时代的到来，提高企业投资决策的有效性和科学性已经成为企业应对复杂多变的市场环境所必须考虑的问题。企业在生产经营过程中通过对现在和未来的现金价值选择取舍进行投资决策。企业成功的投资活动包括一系列科学的研究过程，即对投资市场进行可行性研究、对投资收益进行合理

4、预测、对投资风险进行评估之后，在理性判断的基础上进行合理的投资。忽略了这一过程中的任一环节，都可能导致投资的失败。目前，我国企业在投资效率方面仍存在许多问题，例如投资决策随意性大、外部融资手段?我回逊Α⒍跃霾哒叩挠行г际?过小、投资事后评估简单等问题。由于我国大部分企业缺乏足够的发展基金，企业所有者在面临复杂的经济活动时不敢轻易放手投资，或者尽管资金足够，但由于对投资决策相关理论掌握不深入、知识水平局限造成企业只能手握资金，不敢进行与自身经营活动无关或者关联性小的投资活动，造成投资不足。另外，在某些企业可能存在高层管理者过于自信或者由于不能对自身的融资能

5、力进行正确的评估，从而造成过度投资。同时由于外部监管不到位，银行不能获得企业真实的财务经营状况，银行发放贷款受到局限，企业外部融资方式单一。另外，投资中最难以控制的便是投资风险问题，由于我国投资制度尚不完善，使得投资风险难以划分责任，这也会导致企业投资失败。（二）企业投资效率相关分析1、相关概念说明。投资效率指的是企业进行的投资活动得到的收益与其所消耗或占用的资源之间的比例关系。投资效率作为企业投资绩效的评价指标，是考核企业各个投资项目投入和产出之间对比关系的工具。为了解决以最少的投入怎样获得最大的产出即如何提高投资效率问题，从企业内部而言，企业决策者对

6、投资活动各个环节进行完善是必然的。因此，本文从会计信息质量、债务期限结构、盈余管理活动、内部控制质量等四个方面对企业内部影响投资效率的因素进行了分析。从企业所处的外部环境来说，影响投资效率的因素主要包括：产品市场竞争、外部融资方式、宏观经济政策及财政分权制度。2、相关理论说明及研究方法。投资效率的高低与企业所有权和经营权两权分离有着重要的关系，即“委托代理理论”是研究企业投资问题的起点。“委托代理理论”本质是由于企业所有权与经营权相分离，企业所有者保留剩余索取权，并且让渡经营权给管理层。企业规模逐步扩大，这时的企业所有者由于精力、知识的限制，使得他们必须

7、授权一批具有专业管理技能的代理人来帮助其处理事务，这就催生了委托代理的产生。这种由“专业化”产生的经济关系中，代理方获得授权代表委托方行使部分决策权。但是委托方期望自己能够盈利，而代理方期望自己薪酬尽可能多的同时闲暇也更充沛，这必然会引起两者之间的利益冲突，最终有可能会导致委托人的利益受到损害。本文主要通过文献分析法对影响企业投资效率的相关因素进行了深刻的研究。在文献搜索过程中，发现几种影响我国企业投资效率的因素，并对其按企业的内部环境和所处的外部环境进行分类，探索其作用机理，通过逻辑分析和对比归纳提出改善企业投资效率的对策。三、影响我国企业投资效率的内

8、部因素及其作用机制（一）会计信息质量对我国企业投资效率的影响作用。企业现行的管理