伯南克带你看金融

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1、伯南克带你看金融作为格林斯潘的继任者，本?伯南克烦临大萧条以来最严重的金融危机，注定要在美国经济这个大舞台上扮演三个重要角色，即加息运动的终结者、楼市衰落的减震器以及为美国经济列车提供安全保障的巡道工。伯南克成功地扮演了上述三个角色，以自己的方式逐渐获得了市场的信任。在美联储工作期间，伯南克以善于合作、为人坦诚而深受同事的赞赏。他习惯运用其学术背景和对最新数据的缜密分析來解决当下的经济问题，然后用非专业人士也能理解的语言让人们了解他的想法，把复杂的经济问题讲得通俗易懂、直截了当。《金融的本质》主要分为四部分，内容贯穿了美联储从1914年成立至此次金融危机

2、期间90余年的历史，既是一本简短的关于美联储的屮央银行金融史，也可以说是应对危机的金融政策演变史。金本位制的利与弊大家不要忘了，中央银行的其中一项职责是维持币值和经济稳定。从南北战争结束到20世纪30年代，美国实行的一直是金本位制。什么是金本位制呢？它是一种货币体系，在这个体系中，货币的价值以黄金的重量来衡量。例如，在20世纪初，根据法律，黄金的价格是每盎司20.67美元。美元与黄金的重量Z间存在一种固定关系，这样反过来也设定了货币供应量，并有助于确定市场上的价格水平。尽管央行的存在有助于加强对金木位制的管理，但是在很大程度上，真正的金本位制会创造出一个

3、自我管理的货币体系，而这样的货币体系至少能部分替代央行的职能。不幸的是，金本位制还远非完善的货币体系。比如，金本位制造成了极大的资源浪费，你需要开采数以吨计的黄金，然后运到纽约美联储的地下室。米尔顿？弗里德曼曾经强调过这一点，金本位制消耗的巨大成本之一在于，所有的黄金必须耍全部从一处地下开采出来，然后再转存到另一处地下。除此以外，实际表明金本位制还会导致许多更严重的金融及经济问题。以金本位制对货币供给的影响为例，由于金本位制决定了货币供给，央行通过货币政策调控來稳定经济的作为空间就会受到限制。在金本位制下，当经济表现强劲的时候，货币供给就会增加并导致利率

4、下跌，这与今天同样情况下中央银行的做法刚好相反。由于金本位制限制了货币供给，央行就不能灵活地调控利率：在经济不景气时期下调利率，在通胀时期提高利率。有人认为这是金本位制有利的一面，这样屮央银行就无权自作主张了（对此人们冇争议）。但这也的确会带來负面影响：相较于现代经济,在金本位制下，经济产出和通胀水平的波动性都更大。金本位制还存在其他问题。比如，它会导致实施金本位制的各国货币之间形成一个固定汇率体系。例如，1900年，美元的价值大约为20美元兑换1盎司黄金，英镑的价值大约是4英镑兑换1盎司黄金，如此一来,20美元就等于4英镑，即1英镑等于5美元。如果两个

5、国家都实行金本位制，那么两国货币间的汇率基本上就固定了。不像今天，汇率是可以变化的，如欧元对美元的汇率可能上涨也可能下跌。有人认为固定汇率是有利的，但它至少导致了如下问题，即一国货币供应量如果发生变化或受到冲击，或是采取了一系列错误政策，那么通过金本位制与该国货币相关联的其他国家也会受到影响。举一个现代的例子。如今，中国将人民币与美元汇率绑定。当然近来这种联系的灵活性有所增强，然而很长时间以來，人民币与美元之间存在紧密联系。这意味着，如果美联储在美国经济不景气的时候通过降低利率来刺激美国经济，那么中国国内的货币政策最终也会放宽，因为不同国家的同一种货币或

6、定汇率下的两种货币，其利率必须是一样的。然而低利率也许并不适用于中国国情，结果中国可能会发生通货膨胀。这样就相当于中国被美国货币政策所“绑架”。所以，无论是有利还是不利的政策,都会通过固定汇率制，从一个国家传导至另一个国家，从而剥夺一国独立管理其本国货币政策的权利。《金融的木质：伯南克四讲美联储》作者：本?伯南克【美国】翻译：巴曙松出版社：屮信出版社出版时间：2014-4-1定价：58元所属分类：金融理论作者简介本？伯南克(BenShalomBernanke),美国犹太裔经济学家，前美国联邦储备委员会主席，主要研究兴趣是货币政策和宏观经济史。2009年《

7、时代》杂志“年度风云人物”，连续三年入选福布斯全球人物权势榜前十(2011-2013年)。他在普林斯顿大学任教17年，曾担任经济学系主任。后执掌美联储8年，成功带领美国度过大萧条以来最恶劣的经济危机。译者简介巴曙松国务院发展研究屮心金融研究所副所长，研究员，博士生导师中国银行业协会首席经济学家哥伦比亚大学高级访问学者书评速递如果没有伯南克，情况述会更糟……伯南克不只是吸取历史教训，他自己谱写了丿力史。《时代》杂志伯南克是一个对经济大萧条起因有着深入研究的专家……拥有深厚的专业背景、过人的勇气和创造力，有能力来完成作为美联储主席的使命。奥巴马在这本结构严谨

8、、条理清楚的书屮，伯南克讲述了美联储从刚成立到遭遇最近的金融危机这段时间的历史，