关于私募投资基金监管体制的思考

《关于私募投资基金监管体制的思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、关于私募投资基金监管体制的思考宋征（中国政法大学法与经济研究中心，北京100088）摘要：私募投资基金在我国发展迅速，对国家经济结构调整，丰富投资理财产品以及促进资本市场发展方面发挥了巨大作用。但是，由于存在监管标准不统一、多头监管、法律定位不清等原因，导致私募投资基金在监管中存在许多问题，影响了其进一步规范有序的发展。私募投资作为一种金融行为，私募投资基金行业作为一种金融行业，亟需立法对其明确定位，加以规范，同时需要监管部门加强监管，防范金融风险。关键词：私募投资基金；私募基金监管；私募理财；私募基金业Abstract:Thedevelopmentofprivatel

2、y-offeredinvestmentfundisveryrapidinourcountry,whichisplayinganimportantroleinthefields,includingtheadjustmentofeconomicstructure,enrichinginvestmentandfinancialproducts,promotingthedevelopmentofcapitalmarket.Inpractice,privately-offeredinvestmentfundhavemanyproblemsofregulationowningtot

3、hedifferenceofregulatorystandard,differentregulationfromseveralregulatoryorgan,ambiguityoflegalstatusandsoon,whichaffectitsregularandorderlydevelopment.Privateinvestmentisakindoffinancialbehavior.Privately-offeredinvestmentfundisakindoffinancialindustry.Theyneedclearstatusandshouldbeprov

4、idedinlaw,meanwhile,Itisneededthatregulatarydepartmentstrengthenregulationtoavoidfinancialrisk.Keywords:Privately-offeredInvestmentFund,作者简介：宋征，中国政法大学法与经济研究中心博士生，研究方向：法律与金融。中图分类号：DF438文献标识码：A私募投资基金在我国大量存在且无序发展，由于相关法律制度缺位，一直处于法律边缘灰色地带，导致与此相关的问题和争议颇多。笔者从私募投资基金的基本概念出发，梳理了我国私募投资基金监管的现状、存在的问题

5、。笔者认为，我国有必要尽快建立一套行之有效的私募投资基金监管法律制度，以弥补法律不足，满足巨大的社会需求，促进我国基金业的国际竞争力。私募投资基金概述一、私募投资基金的界定1在我国，私募投资基金是随着证券市场的发展、证券投资基金制度的建立以及境外风险投资基金、私募股权基金进入实体经济而产生的概念，虽然目前已被广泛使用，但由于我国目前的《证券投资基金法》的调整对象局限在证券投资基金，因此私募投资基金并非是严格意义上的法律概念，而是广见于政策性文件及媒体报道中。另外，在媒体、业界甚至比较专业的讨论会上还经常用到的概念是私募基金，笔者认为，私募基金这一概念在特定背景下讨论不会

6、产生歧义，但在更大的范围或者说从专业和立法的角度而言，则不够严密。基金简单而言是一种资金的集合方式，或者说是组织形式，除了投资领域的投资基金外，还有公益领域的慈善基金等，而且慈善基金会也有公募和非公募的问题，公募基金会有权向公众募捐，而非公募基金会无权向公众募捐。综上，就基金的概念来看，从投1资目的来分，可分为投资基金和非投资基金；从募集方式来分，可分为公募基金和私募基金。因此，用私募投资基金作为学术和立法概念则更能体现本文拟讨论的基金的特性，以区别慈善基金等其他性质的基金。相对于公开募集的基金，私募投资基金是指通过“非公开”方式向少数特定对象募集资金而形成的以投资为目

7、的集合型投资理财产品。界定私募投资基金主要从以下三方面考虑。一是发行方式是非公开方式，即不能通过广而告之或变相公开的方式发行，比如通过广告、宣传，甚至包括各种会议、研讨会等。二是募集的对象是少数特定投资者，这又包括两层意思，一方面投资者是特定的，另一方面投资者的数量是有上线限制的，因为仅仅投资者特定，但如果人数足够多，实际上也成为一种变相公开的方式了。三是募集资金的目的是投资，即以盈利为目的。投资的本质是要获得经济上的收益，这与慈善基金等公益性的基金有本质的区别。其中第三方面的考虑因素，很少有论者在界定私募投资基金时将其单独2提出，笔者认