我国私募股权投资的运作流程研究

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1、分类号——UDC学校代码学号劣洚理歹大穿学位论文10497题目壅垦塑薹堕壑丝煎鱼重笠鎏堡堑塞英文AStudyontheOperationalProcessesof题目里!i∑璺!皇垦g坠i鲤兰望∑曼璺!堡竺坠!研究生姓名陈洁指导教师姓名邓明然姓名——副指导教师单位名称申请学位级别邮编430070亟±学科专业名称墨童篁墨论文提交日期垫12缉!!旦]旦论文答辩日期圣Q!兰辱!圣旦2旦学位授予单位武这理王太堂学位授予日期．：：：＆二答辩委员会主席经因猫评阅八二荔丝：趟．2012年11月独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行

2、的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特另Ⅱ加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：匿：；盔El期：垫!兰星!圣旦5}日学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学

3、位论文，并向社会公众提供信息(保密的论文在解密后应遵守此规定)⋯c㈣巾讳⋯㈣彩即∥、．嗍qoo"，∥垆·摘要近年来，私募股权投资作为一种创新型的投融资工具，在我国得以迅速发展。中国已成为亚洲最具活力的私募股权投资市场之一，受到摩根士丹利、鼎晖、KKR、3i等国际知名私募股权投资公司的广泛关注。然而，私募股权投资进入我国的时间不长，在发展中还处在初级阶段，以致很多人对私募股权投资的运作流程并不了解，或者一知半解。而私募股权投资的运作流程是否得以良好地实施，将直接关系到私募股权投资的成败，甚至关系到被投资企业的发展前途。目前，国内外也有

4、许多学者对私募股权投资的运作流程进行了研究，但大多都是从投资项目选择或者退出机制等某一方面进行研究，并没有对运作流程进行系统缜密的剖析。而且，对私募股权投资运作流程的界定，几乎都是从资金流动的角度出发，将其分为“融资——投资——退出”三个阶段。然而，这样的划分看似一目了然，但与实际投资操作的流程并不符合。针对这一研究现状，本文结合实际，从项目管理角度出发，将私募股权投资的运作流程分为基金成立、投资项目选择、融资、投资、管理和退出六个步骤，分别进行剖析和阐述，以期为私募股权投资实践提供指导，从而使更多的人了解私募股权投资运作的全过程。

5、本文首先在国内外私募股权投资理论研究的基础上，介绍了私募股权投资的相关基本理论，并分别从资本流动角度和项目管理角度界定了私募股权投资的运作流程，为后文的研究打下坚实的理论基础。紧接着本文从项目管理的角度，对如何实施私募股权投资的各个步骤以及各步骤的实施方法进行了详细设计，以增进广大民众对私募股权投资运作流程的理解，使其更加平民化。另外，本文从宏观(相关法律政策、监管部门的监督机制、资本市场的完善程度和社会信用制度与环境)、中观(资金的募集来源、退出渠道、组织结构)和微观(中介服务机构、管理团队的素质、专业人才)三个层次分析了私募股权

6、投资运作流程的十大影响因素，并针对这些影响因素，分别提出了相应的应对策略，以帮助私募股权投资运作流程得以更好地实施，从而使其更好地服务于国民经济的发展。关键词：私募股权投资，运作流程，影响因素，策略AbstractInrecentyears，privateequityinvestmentfunddevelopedrapidlyinourcountryasakindofinnovativefinancingtools．ChinahasbecomethemostenergeticprivateequitynmdmarketinAsia，

7、whichcausedMorganStanley,CDH，KKR，3iandotherintemationalleadingprivateequitycompany’Sattention．However,privateequityinvestmententeredintoOUrcountrynotlongandisstillintheprimarystage，SOthatmanypeopledon’tunderstandtheoperationprocessofprivateequityinvestment，oralittlelea

8、ming．AndtheoperationprocessofprivateequityInvestmentiSimplementedwellornot，whichwillbedirectlvrelatedtotheSuccessofpr