中国证券市场信息不对称的分析

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1、浙江大学硕士学术论文中国证券市场信息小对称分析内容提要在证券市场上，各主体之间的信息分布从来都不是对称的，在中国证券市场当中又以两种类型的信息不对称最为典型：上市公司与交易者之间的信息不对称以及机构交易者与个人交易者之间的信息不对称。交易者与上市公司的信息不对称问题中最突出的是逆向选择和道德风险。根据信号传递、委托代理激励理论以及声誉机制理论，主要应通过强化信息披露、设计科学合理的委托代理合同、完善经理市场来加以解决。机构交易者与个人交易者信息不对称很大程度上源于两者在信息搜寻和信息解读方面的差异。这种类型的信息不对称在中国证券市场上尤为显著，通过一个

2、模型的分析，说明了这种信息不对称如何导致市场剧烈波动从而加剧了投资者投资风险。解决的途径在于规范机构投资者的信息获取过程，同时对个人投资者进行教育和保护。但根本之计在于大力发展机构投资者，使市场形成机构投资者之间相互博弈的相对均衡局面。最后，根据文中对两种类型信息不对称的分析，我们得出了如何削弱证券市场信息不对称的启示。关键词：中国证券市场信息不对称机构投资者个人投资者浙江-人学坝一L-学术论文中圈证券市场信息不对称分析ABSTRACTThedistributionofin士'0rnlationarnongmepanicipationsinthesec

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8、非对称信息论认为：“市场上买卖双方各自掌握的信息是有差异的，通常卖方拥有较完全的信息，而买方拥