资产价格泡沫共性生成机理及其模拟地研究

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1、i摘要论文题目：资产价格泡沫共性生成机理及其模拟研究学科专业：企业管理研究生：敦莉莉签名：指导教师：扈文秀教授（博导）签名：摘要资产价格泡沫现象屡治不止，通过解读各国资产价格泡沫事件，本文认为不同标的资产价格泡沫的背后往往存在一些共同的助推器，本文正是在这样的背景下来探讨资产价格泡沫共性生成机理，试图找到解决这一顽疾的根本途径。本文首先进行文献综述，界定资产价格泡沫的定义；然后通过文本分析、现场访谈和问卷调查对共性生成条件进行了探索，利用因子分析处理手段，揭示了三个共性生成条件：流动性过剩、高收益预期和资产缺乏弹性。接下来采用实验经济学方法，设计四组资产实验模拟交易过程，探索资产价格泡

2、沫共性生成机理：前三组实验分别为在实验室满足三个共性条件之一时，观察能否生成泡沫，检验结果表明仅具备单一条件下无法生成泡沫；第四组实验为在实验室满足三个共性条件中的两个或三个时，观察是否引起泡沫，检验结果表明当且仅当实验室资产交易市场三个条件同时满足，才能生成资产价格泡沫。这说明三大共性生成条件之间具有交互作用。由于实验室没有对资产做特定限制，可以认为是任意类型的资产，因此可以认为流动性过剩、高收益预期和资产缺乏弹性同时具备是资产价格泡沫生成的共性条件。实验的最后文章对实验结果进行了行为金融学解释，并提出了资产价格泡沫生成的传导路径，至此得到了资产价格泡沫的共性生成机理。最后，本文提出

3、了相关措施，有利于防范和治理资产价格泡沫，由于这些措施是从资产价格泡沫共性机理出发而有针对性地提出，因而具有普遍适用性。对于保障我国乃至世界各国国民经济健康稳定运行、实现真正意义上的国家经济安全具有重大意义。关键词：资产价格泡沫；共性条件；共性生成机理；模拟本研究得到国家自然科学基金（编号：71373204）的资助。i西安理工大学硕士学位论文Title：THESTUDYONCOMMONALITYMECHANISMFORMOTIONSCHEMATICOFASSETPRICEBUBBLESANDSIMULATIONMajor：BusinessmanagementName：LiliDUNSi

4、gnature：Supervisor：Prof.WenxiuHUSignature：AbstractUnscramblingtheincidentsofassetpricebubblevariouscountriesintheworldforthepastfewyears,weconsidertherearecertaincommonassistoratthebackofthedifferentassetpricebubbles.Wethinksolongasassetsfulfiledthecommonalityformationconditions,theymayturnintof

5、inancialassetsandshapethebubbles.Inthisarticle,wetrytoexplorethecommonformationmechanismofassetpricebubblesandfindthewaytosolvethisfundamentalills.Afterreviewingthedefinitionofassetpricebubbles,wedistinguishtheconceptwithbubbleeconomy;thensincethereisnoexactdefinitionnowforthecommonalityformatio

6、nconditionsandmechanismformationschematicofassetpricebubbles,sofirstlyweappliestheexpertscoringmethodandquestionnairemethod,applingfactoranalysisinordertofindoutthecommonalityformationconditionsofassetpricebubble,theyareexcessliquidity,highbenefitexpectionandtheassetswhichsupplyisinelastic.Thenw

7、euseexperimentaleconomicsapproachtoexplorethecommonalitymechanismformationschematicofassetpricebubbles.Fourassettransactionsexperimentswereexaminedsothatwecansimulatetherealenvironment.Thefirstthreegroupsofexperimentsweremee