金融金融论文范文-试析刍议我国金融衍生工具市场的发展论文

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1、金融金融论文范文:试析刍议我国金融衍生工具市场的发展论文刍议我国金融衍生工具市场的发展论文摘要：伴随着金融创新的发展，国内金融衍生工具市场日渐活跃。然而，基于衍生工具的跨期性、杠杠性、联动性和不确定性等特征，金融衍生工具在给投资者带来巨大的收益的同时，也隐藏着巨大的风险。针对我国现阶段的金融衍生工具市场，本文从金融衍生工具市场的目前状况着手，分析当前我国金融衍生工具市场存在的一些理由，并针对这些理由提出笔者的几点相关倡议。关键词：金融衍生工具金融创新金融监管金融衍生工具市场随着金融创新而口益活跃。远期、期货、期权和互换交易，被越来越多的人用来防范风

2、险或进行投机。2013年8月16日，光大证券的乌龙指事件发生后，当天下午，光大证券卖出7000多手空单，利用了股指期货对上午的现货头寸进行套期保值，有效制约了风险。然而，金融衍生产品具有高杠杆性，它虽然能降低交易成本，提高流动性，但同时也大幅增加了交易的风险性，甚至引发系统性的金融违约风险。目前，我国的金融衍生工具市场仅处于起步阶段，对国内的大多数金融机构和企业来说，我国金融衍生工具市场将如何健康发展是我们必须面对的理由。所以，分析探讨我国金融衍生工具市场的发展具有重要的现实作用。一、我国金融衍生工具概述金融衍生工具，是指在金融原生工具（如现金、外

3、汇、股票、债券等）的基础上衍生岀来的金融创新工具。不仅在防范投资风险上起到明显的作用，也为资金筹集提供了更广泛的渠道，同时降低了融资成本。目前，我国已有远期、期货、互换或期权合约等主要金融衍生工具。二、我国金融衍生工具市场的目前状况概述自20世纪90年代地下期货交易的出现，我国金融衍生工具市场逐渐发展壮大，很多新产品依次推出。1992年12月28FI推出国债期货；1997年4月1日推岀人民币远期结算售汇业务；2004年5月20日推出买断式回购;2005年6月3日推出银行间债券远期交易;2005年12月28口推出人民币远期产品；2007年8月8口推出

4、人民币利率互换交易；2008年1月9日推出黄金期货（上期所）；2010年4月16FI推出股指期货；2010年11月5FI推出信用违约掉期（CDS）；2011年4月1日推出人民币对外汇期权交易（欧式期权）；2011年4月15日推出焦炭期货；2011年10月28日推岀屮醇期货；2012年5月10口推出白银期货（上期所）；2012年12月3口推出玻璃期货（郑商所）。三、我国金融衍生工具的现存理由（一）国内金融机构定价能力亟待提高我国金融衍生产品的交易方式相对比较单一，主要是因为我国金融机构的定价能力不足。我国的金融市场不是完全由市场调节的，很多情况下仍由

5、行政管理来调整。这就导致大多数金融产品价格不是完全的市场价格。另外，由于我国的市场容量和规模仍然较小，容易形成人为操纵价格。（二）信息披露制度尚不健全金融衍生品的价格与原生金融产品的价格变化存在协同关系。而原生金融产品的价格波动很大程度上受国家政策的影响，如国家的财政、货币政策及一些重大信息的披露等。但是，我国的信息披露制度不完善，投资考不能及时得知相关的信息。结果，导致投资者在不能及时获得信息的情况下遭受损失，使得投资者对金融衍生产品的投资失去兴趣与信心。（三）法律法规和监管制度不够完善金融衍生工具的交易涉及面大，且因为运用的是先进的通讯电子技术

6、，导致其影响迅速，故对其应加大监管力度。而现行的国内金融衍生品市场监管的模式是一线多头，即金融监管权集中在中央政府一级，由证监会、银监会、保监会和人民银行等多个中央级的金融监管结构，来负责对衍生金融市场实施监管。从长远看，这种分散管理的模式不利于金融衍生品的发展和创新，也不能有效地进行风险监控。（四）从业人员素质有待提高，行业自律组织作用不明显由于缺乏经验和人才，国内金融衍生品市场品种的设计也未尽完美，使得金融衍生工具不能充分发挥其转移风险的功能。因此，提高金融衍生工具从业人员的专业水平是要面对和解决的理由。此外，由于行业自律组织缺乏有效的管理手段

7、以及管理部门的有效授权，其行业自律作用也没有得到充分的发挥。四、推动我国金融衍生工具市健康发展的相关倡议（一）推动我国金融市场改革目前，我国金融市场尚未实现完全市场化，尤其是存款利率和部分贷款利率。这直接影响金融衍生工具的价格形成机制。因此，我们应该深化金融市场改革，推动利率的完全市场化，使得金融衍生工具能够真正体现市场规律，形成完善的价格形成机制。（二）完善金融衍生工具的外部监管体系对金融衍生品的风险进行监管，应该由金融企业内部的风险制约和管理机构的外部监管两部分组成，形成完善的金融监管体系，来防止风险扩大，最终酿成金融危机。因此，尽快出台一部针

8、对金融衍生工具的法律，将对金融衍生品市场监管和发展起到重要作用。（三）提高从业人员综合素质，充分发挥自律组织作用提高从业人