论金融深化与中国的金融改革

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文论金融深化与中国的金融改革姓名：路根喜申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：门明2002.10.1p472909摘要n。移乍／二十世纪70年代，英国经济学教授罗纳德·麦金农和其同事爱德华·肖分另《提出针对发展中国家的金融深化理论。该理论不仅对发展中国家金融自由化改革而且对发达国家的金融创新和金融体制变革都产生了深远的影响。1第一章主要阐述和分析了金融深化的理论和实践。／1973年麦金农和肖分别提出针对发展中国家的金融抑制政策提出批评，力主推进金融深化战略。金融深化的实质是在资金运动的领域中更多地发挥市场机制的作用，进而使资金的

2、运动获得更多的自主性和具有更大的自由度。自70年代以来，全世界不仅发展中国家而且发达国家部先后实行了不同程度的带有自由化倾向的金融深化改革，搬展中国家改革的主要内容：一是实行利率自由化；二是改革长期存在的高度倾斜的信贷分配体制；三是实行金融开放和参与国际金融一体化发展。发达国家金融深化的主要体现是70年代以市场力量推进的金融创新和80年代以政府力量推进的金融管理体制改革。第二章重点分析了金融深化对中国金融改革的影响。／在最近20多年的发展中，中国的金融深化几乎达到了非凡的发展速度，金融制度和金融市场规模的变化远远超过同时代世界平均水平。关于中国金融深化与金

3、融改革的关系，本文从四个方面进行了分析：一是80年代以后的现代金融体系的建立，即金融体系结构和规模的完善以及金融机构管理和创新能力的提高；二是政府对存、贷款利率及其结构和期限结构的管制：三是金融监管体系的发展。现代监管体系有三个重要内容：中国的分业监色、人民银行对银行业的监管模式以及在银行业中推行信贷资产五级分类试点；四是国际金融深化过程的制度安排：人民币汇率是有管理的浮动汇率制。7L关于中国金融深化过程中产生的问题，本文主要从三个方面进行了分析和探讨。一是中国的国有银行整体经营素质不高，体现在具有庞大的不良资产规模及其不良资产形成原因一一银行和企业的治理

4、结构；二是中国的外汇资本管制和人民币汇率的扭曲。(Eh于中国长期资本管制，使汇率决定与资本流动关系基本割裂。扭曲的汇率不能反映外汇市场真实的供求，在微观层次上可能导致企业的利润损失，在宏观层面上则可能导致资源的非合理流动和产业结构的失调；仨是竞争性金融体制和市场结构问题。／当前的金融体制是以维护信用秩序的稳定为目的，是一种限制型体制，具有过渡性特征，同时金融市场结构也呈现过渡性特征，包括企业产权、金融市场完善以及行政干预等各个方面。4第三章主要分析中国金融深化与改革的前景。一是国内金融深化中的银业改革。首先是建立起中国银行业赖以生存的经济基础。(包括制度框

5、架(如指导经济和金融交易的法律、行政、政策的结构)eOI’：：：和为银行提供便捷经营活动的金融市场结构(如金融机构的审慎政策)。其次是改革和强化金融机构的内部治理结构和内部管理，如股权多元化或民营化等。第三是改革的次序性安排，中国目前实行的是审慎原则。第四是对金融机构的外部管理制度安排包括通过市场施行债权约束和通过政府的法规和监管施行强制约束管理。另外是银行业改革要与资本市场的改革和发展相协调，同时在完善金融监管和金融机构本身的治理结构条件下，全能化是～个发展趋势；父二是参与国际金融深化的挑战。／在实行金融开放过程中，尽管外汇汇率已经基本市场化，但是外汇流

6、动尤其是资本项目一直受到严格管制，逐步放松资本管制，并探索资本项目下有条件的可兑换却是可能的；聿三是金融体制变革与服务国际化。纵国际金融体制的变革看，世界各国的总的目标是放松管制、加快自由化节奏、实现金融深化。对中国来说，改革的目标也应是建立一种竞争性的金融体制。少第四章是在前文分析的基础上提出一些对中国金融改革的建议。f金融深化在通过资本动员和推动资本流动促进经济增长的同时，也带来了发展中的许多负面影响，集中体现在此起彼伏的金融危机。中国金融深化的特点：一是高速发展的国内金融深化格局；二是实施强有力甚至被怀疑阻碍经济效率提高的“国际金融压抑”政策模式；三

7、是外资流入方面以直接投资为主的格局；四是在转轨经济和金融深化双重作用下许多重要问题尚未得到有效克服。中国金融深化一方面推动了中国的金融改革和经济发展，另一方面也累积了许多体制性的急需解决的问题。+中国银行业改革的核心问题是银行业的现代化，金融体系的现代化首先是加快银行业的企业治理结构的改造。其次是加快建立全能银行的准备工作。第三是彻底解决国有银行不良资产问题。(渐进开放资本项目是中国的必然选择。人民币汇率机制应作以下几个方面的调整：一是改变调控方式，增强外汇交易中心的作用。即央行通过外汇平准基金的间接调控以及银行和企业的自行定价，提高汇率的市场化程度。二是

8、取消企业强制结售汇制。三是在外汇交易币种、品种、交易方式等方面进一