关于股票市场几个问题的思考

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1、丫￡)维普资讯http://www.cqvip.com臌霪棚，金论坛，y，关于股票市场几个问题的思考——————一翌—_———～tu；2．一股票问题的有关讨论开展已久，人们在许多方面在管理问题上，要重点解决好政企分开。从理顺都取得了共识．现谨就几个仍受关注的同题略抒已见。政府职能出发，应进一步充实、健全国有资产管理部一门，让其真正行使国有资产所有权职能，逐步发展成、股幕市场与股份制股票作为区别于其他形式的筹资工具，是股份制控股公司和投资公司式的以资产收益最大化为宗旨的的产物．它要以股份制这种特定的企业制度为基础-并经营实体，脱离行政机梅．

2、今后对国有资产主要采用为之服务的，离开殷份制去谈股票市场毫无意义．竹值形态的管理方式，资产经营者只负责从价值形态股份制主要有两种功能，一是转换机制搞活企业-上保证国有资产完好增殖，在此前提下有充分的资产二是筹集资金．这两者又是紧密相联的，要达到后一经营权和处置权。政府部门要排除对般份制企业的法种功能，必须实现前一种功能。因为股票市场所筹集外干预，井逐步走向对整个经济实行间接调控，重点的不是一般的资金，而是资本，是要承担经营风险的．做好市场环境和秩序的管理，运用政策工具影响市场，投资者购买一张股份有限公司的股票，要求这家企业进而引导企业行为

3、股份制企业要实行新的领导体制-必须机制健全，真正有自主经营、自我发展的能力．企建立股东会、董事会、监事舍苷相应机构，实行经理业如要走通过市场筹集资本求发展的路，就得适应这负责制，独立处理企业经营管理的问题，在人财物、产一要求．而我们以推行股份制深化企业改革的主要目供销方而享有充分自主权，在合法范围内按市场原则标，也正是为了从根本上转换企业运行机制，促进其行事，争取利润晟大化．真正走上自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展在分配问题上，必须贯彻各种股份权和平等，风的道路，以健垒的行为进入市场．比之其他筹资方式，险共担的原则。不能向个人搞高分

4、配有期限的福利股票发行并未能增加社会的可甩资金．如果只着眼于型股票，并要禁止把股息当利息列支成本。因为股筹寨点资金，不能解决企业机制这个核心问题，仍遵息是资本收益，与盈利相联系-利息是负债的代价，届循旧的一套行为准则，无法在市场竞争中获胜，终必经营成本，若把股息列支成本，资本也就成_r债务，般为股东所抛弃，克其量也只能搞些债券式的高成本集东利益便与企业经营成果脱节，贵权和的统一也无从资。说起。所以股息分配必须依据盈利状况-实行先税后因此，要发展股票市场，必先搞好企业的股份制提再分，在此前提下-上不封顶F不保底．改造。股份制改造要达到转换机

5、制的目标-必须坚持从现阶段实际出发，企业的股份制改造应多种形规范化，遵循其固有的基本准则，切忌主观随意地搞式井举，不要强求企业一开始就都成为上市公司，而些不伦不类的东西，给改革的进一步罐化设置不应有应报据企业的特点、规模等选择适当的形式，如集团的障碍。股份制、职工内部持股以至股份台作制等，加快企业在产权问题上，必须做到明确界定，落实归属。要机制转换。目前选择股份制改造的企业对象时还应考切实保障瓤老股东的台法权益，以科学、严格的资产鼹市场性的闻题．先从一些非垄断企业入手。因为只评估为基础，坚持权归出资者所有的原则。至今仍有有造娄企才能按市场

6、原则经营-实现机制转抉。些^主张以国营企业自有资金设立。本企业股。这在二、股票市场的推展法理上是缺乏嵌据的。企业自有贷金是国家从利j1日中股票l场在我凼试办小久．就广大地区来说甚至留给企业发展经营的资金，实质是利润转化为资本-如还没进入潜伏阶段．但目前社会上已形成了非常巨划为本企业股，是否定国家资本的积累．而且这种大的股票投资需求，如股票供给不足，难免出现股竹本企业股若不归国有，他人更无权占有，其无跟扩暴涨．问豚是目前要在短期内提供足够数量的股票去展下去将排斥其他股东权益，使投资者望而却步．因满足这些需求是困难的，主要在于企业的改造有十过

7、此在实践中我们必须抵削这一主张程，还会受到各种体制因素的制约。在这种情况下-如8广东童融1992．9维普资讯http://www.cqvip.com论坛何使股票市场能相对地平稳发展．尽量减少初级阶段渡的办法，无疑适应于目前股票市场发展的现实．但的各种风浪，是十值得考虑的问题，我们认为就全国若要固定为一十长期的政策，正如部分同志所主张，我广大地区而言，可考虐在目前一段时期内采取集中发们则认为不妥．展企业内部股票的策略．以降低股票的藏通性来抑制找f『]不能设想．随着改革的探化．股份经挤发展过渡投机，然后随条件的成熟再向上市股票推展。到相当程度

8、，各地的大量企业都只储集中到两、三十内部股票是指向特定范围的人(古法人)发行的地方的证券交易所挂牌上市．这对效率和成本都是不股票，井规定该范围内的人才能成为发行企业的股东．利的。如果把上市条件