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1、山西财经大学硕士学位论文人民币汇率变动与外商直接投资的相关性分析姓名：姜柳申请学位级别：硕士专业：世界经济指导教师：药朝诚2011-03-15人民币汇率变动与外商直接投资的相关性分析摘要人民币汇率与外商直接投资是重要的宏观经济变量,它们在我国内外经济不平衡压力的背景下引起国内外学者广泛关注和讨论。随着2005年7月盯住“一揽子”货币的有管理的浮动汇率制度在我国的实施,人民币就告别了固定汇率的时代,正式进入“小幅快跑”的升值阶段。在全新的汇率制度下,人民币升值的趋势将伴随更大的波动。在人民币外部和内部升值压力的推动下,
2、人民币升值趋势及预期将在较长时期内存在。因此如何立足新形势调整利用外资政策成为国内争论的焦点。长期以来外商直接投资的“双刃剑”的特性已得到普遍的共识,既推动我国的经济增长,又存在诸多负面效应，它不像金融衍生产品一样通过跨期套期保值,它包含着较大的沉没成本,因此宏观经济变量(如要素成本、优惠政策、汇率水平、现实和潜在的宏观经济条件等)成为跨国公司对外投资的主要决策因素。在众多因素中,汇率也是影响外商直接投资的重要因素之一。汇率波动究竟是“促进”还是“阻碍”外商直接投资，一直以来都是学者们争论的焦点。为了验证人民币名义汇
3、率如何对流入我国的外商直接投资量的影响，本文采用理论与实证相结合的分析方法，并建立有关于人民币汇率与外商直接投资的模型，具体地分析二者之间相关性。【关键词】外商直接投资人民币汇率单位根检验协整回归相关性1人民币汇率变动与外商直接投资的相关性分析AbstractRMBexchangerateandforeigndirectinvestmentisanimportantmacroeconomicvariable,thepressureinmydomesticandinternationaleconomicimbalanc
4、escausedinthecontextofidespreadconcernanddiscussionathomeandabroad.WiththepeginJuly2005"package"amanagedloatingcurrencyexchangeratesysteminChinaimplementedafixedexchangerateofRMBtobidfarewelltotheeraofformalentryintothe"smallRun,"theappreciationofthestage.Inthe
5、newexchangeratesystem,thetrendofRMBappreciationwillbeaccompaniedbygreatervolatility.Externalandinternalappreciationoftheyuan,drivenbythepressureofRMBappreciationtrendandisexpectedtobeinthelongertermmemory.Therefore,howtoadjustthenewsituationbasedonforeigninvest
6、mentpolicybecamethefocusofdebate.Foreigndirectinvestmenthaslongbeena"double-edgedsword"naturehasbeenageneralconsensus,notonlypromotedChina'seconomicgrowth,butalsotherearemanynegativeeffects,unlikefinancialderivatives,likethroughtheintertemporalhedging,itcontain
7、smoreLargesunkcosts,macro-economicvariables(suchasfactorcosts,preferentialpolicies,exchangerate,realandpotentialmacroeconomicconditions,etc.)becomethemaindecision-makingmultinationalforeigninvestmentfactors.Amongthemanyfactors,theexchangerateofforeigndirectinve
8、stmentisanimportantfactor.Whatexchangeratefluctuationsisto"promote"or"hinder"Foreigndirectinvestmenthaslongbeenthefocusofdebatescholars.Inordertoverifyhowthenominalexchanger
