【5A文】香港资本市场股本融资简介.ppt

《【5A文】香港资本市场股本融资简介.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、2008年6月香港资本市场股本融资简介敬呈：1第一章发行上市的意义第二章香港资本市场情况介绍第三章H股及红筹发行上市的基本要求案例一移动收购华润万众项目介绍案例二中国国航与国泰航空的换股重组项目介绍目录2第一章发行上市的意义未来前景3通过资本市场全面推动国有企业发展关增注长以股东价值最大化为目标规范的公司治理结构有效的激励约束机制投资决策机制股东大会董事会独立董事制度控股股东的利益公众股东的利益和回报要求树立价值管理理念公司增长前景未来创造现金流的能力考核办法股票增值权计划资本开支计划以资本成本

2、为核心约束的投资决策以利润为中心打造核心竞争力实现可持续增长不断提升股东价值严格的成本控制健全的财务管理以利润为中心制定业务发展规划制度保证理念转变实现经营机制转变重组前的经营方式注重规模，外延式扩张公司根据国家经济增长大环境和五年发展规划，制定公司的五年规划每年初，公司在总结上年经营业绩基础上制定当年的业务经营计划，注重规模重组后的主要转变以股东价值最大化为目标的业务发展计划股东回报–股本回报率–分红利润与增长管理能力–效率–成本控制市场地位–市场份额–定价能力财务状况–资本负债率–现金流贯彻

3、以利润和价值为中心的理念规模与效益并重制定业务计划量化目标并明确实现的时间2充分调配和调动现有资源多方参与43结合管理顾问公司的专业建议和可实现性45兼顾可持续发展1以公司战略和关键业绩指标为出发点规模与效益并重拓宽融资渠道、构建资本运作平台上市后，股权资本的增加提高了债务承担能力，进一步扩大了融资能力上市后，可以灵活通过股票的增发与配股、以及发行可转换债券进行融资。此外，上市公司良好的形象以及透明的运营与财务管理，使发行债券和资产证券化产品进行融资更加方便建立资本运作平台后，可以更为灵活地开展

4、兼并收购等战略行动上市前上市后多种融资方式债务资本股权资本扩大后股权资本债务融资能力扩大企业债短期融资券资产证券化可转债券增发股票配股总资本建立股票二级交易市场建立良好的市场形象56非上市公司上市公司投资者资本市场监管机构重视公司未来增长关心公司风险水平符合法规要求公司治理完善保障投资者利益发行上市的基本要求关注公司回报水平7中国公司发行上市可选择的方式A股向中国境内、外投资者发行，以人民币标明面额、以美元或港币购买，在上海或深圳交易所上市交易红筹香港上市在境外注册、但主要业务在国内，在香港联交

5、所上市并以港元认购及交易红筹美国上市公司在中国境外注册成立，美国上市并以美元认购及交易包括纽约证券交易所和NASDAQB股向中国境内投资者发行，以人民币购买，在上海或深圳交易所上市交易H股公司在中国境内注册成立，在香港联交所上市并以港元认购及交易H股亦可以两地或者多地挂牌包括香港主板和创业板N股公司在中国境内注册成立，在纽约证券交易所上市包括纽约证券交易所和NASDAQ国内上市方式主要海外上市方式8关注对中国公司接受度高的A股和H股市场上海交易所随着股权分置改革的阶段性成功，市场基础制度得以修正

6、和完善良好的经济增长前景、人民币升值预期吸引大量国内、海外资金进入股市，市场资金充裕监管机构鼓励大中型国企A股发行上市市场估值水平相对较高市场以境内机构与散户投资者为主母国市场，树立品牌相对容易不同交易所其他海外交易所亚洲除日本外机构投资者聚集程度最高的市场，散户投资者基础雄厚监管体制相对完善，政策透明发行程序相对简便离母国市场近，树立品牌相对容易香港联交所亚洲除日本外最大的股票交易所市场估值水平更加国际化美国纽约交易所规模大监管较为完善国际机构基金聚集程度高对中国公司接受度受政策因素影响而有不

7、确定性伦敦交易所规模大法律框架明晰市场透明度高中国公司极少新加坡交易所集合了证券与期货市场功能入市门栏较低对海外公司一视同仁较适合中国的中小规模企业上海作为中国公司的母国市场，对中国公司的市场接受程度最高，同时发行A股易于获得监管机构的支持香港作为亚洲金融中心之一，资本市场比较发达，监管相对成熟，而且聚集了一大批专门投资中国股票的机构投资者群体及研究人员，对中国公司接受程度高，为中国公司海外融资提供了便利的渠道美国自颁布《SarbanesOxley》法案后，大幅增加了发行人管理层的责任以及上市成

8、本。所以近期国内企业已明显减少采用美国发行上市的方式9海外市场IPO后续融资增发配股国内市场IPO太保（07）、中石油（07）、神华（07）、建行（07）、油服（07）中信（07）、人寿A股（07）、工行（06）、大秦铁路（06）、华电A股（05）联通A股（02）、招行（02）、中石化（01）、宝钢（2000）后续融资增发配股中国铝业（06）中国电信（04）、中国移动（1999/2000）鞍钢股份（07）国电电力（07）、金地集团（07）、华联综超（06）宝钢股份（05）、深圳康佳（1999）中