上证市场有效性经验

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1、HUNANUNIVERSITY毕业论文论文题目：上证市场的有效性检验学生姓名：孙雯婷学生学号：20102210120专业班级：金融学2010级8班学院名称：金融与统计学院指导老师：杨招军学院院长：杨胜刚2014年5月28日湖南大学毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在老师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。学生签名：日期：2014年月日毕业论文版权使用授权书本毕业论文作者完全了解学校有

2、关保留、使用论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本论文。本论文属于1、保密，在年解密后适用本授权书。2、不保密√。（请在以上相应方框内打“√”）学生签名：日期：2014年月日指导教师签名：日期：2014年月日上证市场的有效性检验摘要本文首先回顾了国内外学者对市场有效性的研究成果，其中包括市场有效性的定义和理论依据。介绍、分析、比较几种主要的市场有效性检验方法,如游程检验、事件检验、单位根检验等。随后介绍分形市场假说，该假说下的

3、市场是一个非线性、开放、耗散的系统，具有分形、混沌等非线性特性，分形市场假说是对传统有效性市场定义的拓展，更具一般性。最后作者着重阐述了分形市场假说下的R/S分析法。并对我国上证市场周收益率进行R/S有效性检验，得出我国上证市场未达到有效的结论。关键词：有效市场；有效市场假说；分形市场假说；R/S分析TestingEfficiencyofShanghaiStockMarketAbstractIreviewtheresearchontestingefficiencyofstockmarketsfromthedomesticandforeignscholarsincludingdefinition

4、sandtheoreticalbasisoftheefficiencymarket.Iintroduce,analyzeandcompareamongseveralmajortestmethodsofthemarketefficiency,suchasrunstest,eventtest,unitroottest,etc.ThenIfocusonFractalMarketHypothesiswherethemarketisanonlinear,openanddissipativesystemcharacterizedbyfractalandchaos,andthecorrespondingR/

5、Sanalysis.TheFractalmarkethypothesisexpandsthedefinitionontheeffectivenessofthetraditionalmarket,whichismoregeneral.Lastly,IusetheR/Smethodtotesttheefficiencyofshanghaistockmarketandconcludethatshanghaistockmarketisnotaweak-formefficiencymarket.Keywords:efficientcapitalmarket;efficientmarkethypothes

6、is；fractalmarkethypothesis;R/Smethod目录毕业论文原创性声明和毕业论文版权使用授权书……………Ⅰ摘要…………………………………………………………………………………ⅡAbstract……………………………………………………………………………Ⅲ插图索引……………………………………………………………………………Ⅴ附表索引……………………………………………………………………………Ⅵ一、绪论1（一）课题研究背景及目的1（二）研究现状1（三）研究方法和内容3二、经典有效资本市场的定义和检验方法3（一）有效资本市场的定义3（二）Fama有效市场假说和检验方法41.弱形有效市

7、场检验52.半强形有效市场检验83.强形有效市场检验8三、对经典的市场有效性检验方法的完善和改进8（一）分形市场对市场有效性的理解8（二）分形市场假说和Fama有效市场假说的区别9四、基于分形理论的R/S方法介绍11（一）R／S模型的背景11（二）赫斯特指数的意义12五、上证市场有效性检验的R/S实证分析12（一）数据说明13（二）R/S重标极差方法在本实证中的应用介绍15（三）实证结果、分析和评