风险投资对创业板企业业绩的影响分析

《风险投资对创业板企业业绩的影响分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37___LW硕士学位论文(专业学位）风险投资对创业板企业业绩的影响分析作者姓名：韩广超学科专业：会计硕士指导教师：陈艳教授培养学院：会计学院二〇一六年四月七日Theanalysisofperformanceinfluenceoftheriskinvestmentforgembusiness万方数据ADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：HanGuangchaoSupervisor：Prof

2、.ChenYanSchoolofAccountancyShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37___LW万方数据硕士学位论文风险投资对创业板企业业绩的影响分析作者姓名：韩广超指导教师姓名：陈艳学科专业：会计硕士学习时间：自2014年9月学位授予单位：山东财经大学申请学位级别：会计硕士职称：教授研究方向：公司财务1日起至2016年6月30日止学位授予日期：2016年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文

3、是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论

4、文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日万方数据摘要摘要风险投资是指将风险资本投向于具有高风险的创业企业，等到被投资企业发展成熟后，能够从中获得高收益的一种投资行为。创业企业一般在创业初期融资困难，此时风险投资的诞生缓解了创业企业融资难的问题，风险投资机构为了获取高收益会对创业企业提供技术与管

5、理上的支持，提高创业企业的业绩水平。通过对国外风险投资以及风险投资与企业之间关系的研究总结，具有风险投资背景的企业可以获得更高的业绩表现水平。风险投资的作用会受到当地的经济环境、政策环境和法治环境以及风险投资的组织形式和运作机制等宏、微观环境的影响。由于风险投资在我国市场发展时间较短，公布的数据量太少，相关的法律法规不完善，我国的学者一般是通过借鉴国外风险投资对企业的影响来对我国的风险投资进行推断，因此在准确性和适用性上存有疑问。风险投资对创业板企业的绩效水平是否具有影响要通过实证研究得出。本文通过采用风

6、险投资和风险参与度对企业绩效水平的影响来验证风险投资的有效性，使用实证分析的方法来研究风险投资和风险参与度能否影响创业企业绩效，得出更符合中国国情的风险投资结论，完善我国风险投资领域的研究。本文在深圳创业板中选取有代表性的创业板企业，按其有无风险投资背景分为两组，并且按照招股说明书统计出风险投资背景的企业的风险投资比例。根据理论分析表明，风险投资机构可以通过自己丰富的管理经验和自身具有的优势去有效地影响创业企业绩效。财务指标是判断企业绩效的最基本和最直观的方法，在此本文选取了最能直观表现企业绩效的财务指标

7、。获利能力是企业从日常经营活动中获得利润的能力，运营能力能够很好的评价经营者在管理企业的过程中通过经营取得的成果，发展能力是检验经营者在管理企业时对企业成长做出的贡献。本文认为需要从财务的获利能力、运营能力和发展能力这三个方面综合衡量创业企业的绩效，这样才能整体、客观的评价创业企业的业绩水平。为了验证有无风险投资以及风险机构持股水平是否能够有效地影响创业企业绩效，本文把影响企业绩效的有无风险投资背景（VCNO)和风险机构持股比例（VCH)当作解释变量，把企业业绩指标当作被解释变量，把其他影响企业业绩的变量

8、当作控制变量来综合分析，通过SPSS软件对样本进行描述性统计以及进行相关性研究以及回归分析，通过实证研究得到结果。通过研究结果可以发现，有风险投资背景i万方数据风险投资对创业板企业业绩的影响分析企业在获利能力上要优于无风险投资背景的企业，而发展能力和运营能力没有显著性差异，并且风险机构参与度高的企业在运营能力上明显强于风险参与度低的企业，而在获利能力和发展能力上并没有显著的差异，风险投资的作用并没有能够得到充分的体现，说明在我