金融开放条件下的汇率制度选择

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1、复旦大学硕士学位论文金融开放条件下的汇率制度选择姓名：熊晓炼申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：许少强20021101摘要汇率是国内经济与国际经济联系的“纽带”。选择合适的汇率制度，实施恰当的汇率政策，已成为经济开放条件下决策者必须考虑的重要课题。目前，汇率制度正经历着研究多年来最重要的发展。自上世纪90年代中期以后，特别是近一、两年来，国际学术界对汇率制度的研究，出现了一个新的高潮。关于未来应采取何种国际汇率制度的问题，仍然存在较大的争议。本文从传统的浮动汇率与固定汇率之争以及现在影响较大的“中

2、间制度消失论”出发，对“中间制度消失论”的依据及存在的争议进行实证分析，以东亚四国为例，对新兴市场国家的条件从理论和实践的角度进行分析，提出各国所实行的汇率制度是一个连续统一体的移动，并未跃向两个端点中的任何一个，中间制度会继续在各国实际采用的汇率制度中占重要比例。我国作为一个正迅速崛起的经济大国，在我国加入WTO后，金融业务都将逐渐对外国资本开放，我国汇率制度改革势在必行。“中间制度消失论”同样不适合我国，人民币汇率政策的取向应是单向汇率目标区。关键词：汇率制度中间制度消失论汇率目标区分类号：F83

3、2．6AbstractExchangesrateisthelinkbetweendomesticeconomyandinternationaleconomy．TochooseasuitableregimeofexchangeratemadtoimplementaproperpolicyofexchangeratehasbeenanewproblemtObeconsideredforthepolicymakersundertheopeneconomy，Atthepresent，exchangerateh

4、asbeenexperiencingthemostimportantdevelopmentsinceithadresearchedformanyyears，Afterthemiddletermof1990s、especiallyinrecentyearstheresearchonexchangeratebytheacademiccircleshasreachedanewhi曲tide．nleproblem01"1whatinternationalexchangerateregimeshouldbead

5、optedinthefuturestillexistsconsiderabledispute．ThepaperbasesOilthedisputebetweenthetraditionalfloatingexchangerateandfixedexchangerateandthepopular“thehypothesisofthevanishingintermediateregime”，toanalyzetheirbasisandtheexistingcontroversybylivingexampl

6、esofEasternAsiancountries，itanalyzestheconditionsofrisingmarketcountriesfiomtheangleoftheoryandpracticetoposethattheexchangerateearringoutbydifferemcountriesisthesuccessivemovementofallunitybutleaptoneitherextremity．Onthecontrary,theintermediateregimewi

7、llbeanimportantproportionamongtheexchangerateschoosingbydifferentcountries．Beingarapidlyrisingeconomicbigcountry,afterenteringWTO，oilrcountrywillgraduallyopenthefinancialworktoforeigncapital．Sothereformofourexchangerateregimeisimperative．“Thehypothesiso

8、fthevanishingintermediateregime”isnotsuitableforour,country,too．RMBexchangeratepolicychoosingshouldbetheone—wayaimareaofexchangerate．Keywords：exchangerateregimethehypothesisofthevanishingintermediateregimetargetzonesn金融开放条件下的汇率制度