财务杠杆与企业环境绩效的相关性来自我国重污染上市公司的经验证据精选

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1、财务杠杆与企业环境绩效的相关性—来自我国重污染上市公司的经验证据摘要十八大报告中首次单篇论述“生态文明”，并强调将生态文明建设融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设的各方面和全过程。环境问题越来越突出的今天，环境绩效问题备受国内外关注，而财务杠杆与企业环境绩效相关性研究也成为了一项重要课题。本文首先对财务杠杆与企业环境绩效相关性理论基础，再对财务杠杆与企业环境绩效关系的实证分析进行分析，再提出实证检验，最后是全文的结论。关键词：财务杠杆；企业环境绩效；我国重污染上市公司AbstractEighteenmajorreportforthefirsttimeasinglearticl

2、ediscusses"ecologicalcivilization"andstressedthattheconstructionofecologicalcivilizationintotheeconomicconstruction,politicalconstruction,culturalconstruction,socialconstructionandallaspectsofthewholeprocess.Environmentalissuesmoreprominenttoday,theenvironmentalperformancemuchattentionathomean

3、dabroad,whilefinancialleverageandcorporateenvironmentalperformancecorrelationhasalsobecomeanimportantissue.Firstly,thefinancialleverageassociatedwiththeenvironmentalperformanceofthetheoreticalbasis,andthenthefinancialleverageandenterpriseenvironmentsPerformanceanalysisofempiricalanalysis,andth

4、enmakeempiricaltest,andfinallythefulltextoftheconclusions.Keywords:financialleverage;corporateenvironmentalperformance;heavypollutionofListedCompanies目录摘要2Abstract31绪论51.1课题背景及目的51.2国内外研究状况61.2.1企业环境绩效指标61.2.2财务杠杆指标61.3论文构成及研究内容81.4课题研究方法82财务杠杆与企业环境绩效相关性理论基础92.1企业环境绩效及评价指标92.1.1企业环境绩效的定义92.1.2

5、国外环境绩效指标评价标准92.1.3国内环境绩效指标评价标准123财务杠杆与企业环境绩效关系的实证分析133.1研究假设133.2研究样本选取与数据来源143.3研究变量153.3.1因变量153.3.2解释变量163.2.3控制变量164实证检验174.1因子分析174.2描述性统计184.3相关性检验204.4回归分析225结论23参考文献241绪论1.1课题背景及目的MM理论问世后，学术界关于企业资本结构方面的研究就层出不穷，不少学者从企业的融资角度出发研究资本结构，发现企业筹集生产经营所需资金的融资战略和应对市场竞争采取的竞争战略都与企业的资本结构有着千丝万缕的关系。一般来

6、说，资本结构就是企业长期资本中债务资本与权益资本的构成及其比例关系，是企业融资决策的核心问题。当前企业普遍采用债务融资手段作为其生存之道，几乎不存在只靠自有资本而不进行负债来满足资金需求的企业，所以从某种角度来说，资本结构问题可以理解为债务资本在资本结构中的比例问题，企业必须通过对资本结构的不断调整和优化，合理利用债务资本来降低企业的资本成本并获取财务杠杆收益。财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务融资的利用。企业制定融资决策时，首先要确定的是最优资本结构，以便有效地实现企业价值最大化，经营者就会通过内部结构调整来争取息前税前利润最大化，或者利用财务杠杆效应，使得每股收益达到最大

7、化，而债务融资的资金成本总是低于权益融资的成本，所以大部分企业就会选择利用合理的财务杠杆来影响企业的资本结构。企业使用财务杠杆，就是希望通过举债获得更多的收益，但是由于企业所处内外部环境的不稳定，筹资必然存在一定的风险性。如果企业进行负债融资使得企业普通股股东每股收益上升时，就说明企业的融资决策是合理的;反之，当负债融资导致企业普通股东每股收益下降时，企业的融资决策就需要进行调整。可以看出，企业所处产品市场的竞争激烈程度以及企业应对市场变化所采取的竞争战略都会影响到企