世界金融市场动荡 - 中国银行业应对策略探讨

《世界金融市场动荡 - 中国银行业应对策略探讨》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金融服务行业FinancialServices世界金融市场动荡——中国银行业应对策略探讨Turmoilintheworld´sfinancialmarkets–TherightresponseofChinesebanks美国爆发的次贷危机迄今已转化为全球经济危机，面对动荡的世界金融市场，中国银行业是否可以独善其身？如何作出有效反应？这些话题无疑是学术界与实务界关注的热点，本文将从行业参与者的角度出发，阐述我们的观点。金融系统陷入困境在不到两年的时间里，次贷危机迅速蔓延并升格为全球等。然而，以下两方面的事实表明，在很大程

2、度上，当金融危机乃至经济危机，迄今为止，与此次危机相关的前的环境即便对于美国的监管者而言也是未知的领域：资产减值总额已逾5000亿美元，而根据国际货币基金距离最初计划推出仅数周后的11月8日，美国政府就需组织(IMF)的预测，这一数字将攀升至10000亿美元，没要从根本上重新构建AIG的救市计划；依据美国“2008有人能准确评估危机的影响究竟有多深，危机对我们而年经济稳定紧急法案”购买不良资产的方案事实上已被言存在很多未知数。迫放弃。回顾危机蔓延的历史，信用违约掉期(CDS)以及与此相事态的发展为何到了如此境地？很明显

3、，当前问题的根关的杠杆效应无疑发挥了推波助澜的作用，导致一些著源在美国。某种程度上，为了帮助美国人实现拥有住房名的金融机构陷入困境，典型案例如雷曼兄弟(Lehman的梦想，市场上出现了一些政治干预的异常行为。尽管Bros)的破产与美国国际集团(AIG)的国有化。随着市场房地产价格下挫的情况下许多消费者实际上提供不了资信心的低落甚至丧失，银行间贷款枯竭，陷入困境的金金支持，并且一旦抵押贷款到期许多人甚至都不能偿还融机构越来越多，例如美国房屋抵押投资公司贷款，然而银行依然为这些消费者提供信贷。随之而来（AmericanHo

4、meMortgage）、英国布拉德福德-宾利的是，贷款被“打包”出售给特殊目的机构（SPV）、结构银行（BradfordandBingley）、贝尔斯登公司（Bear性投资工具（SIV）及其他的专门机构，然后投资银行家Stearns）、哥伦比亚银行信托公司（ColumbianBankand们以“结构性信用产品”形式把这些不良资产出售给全球Trust）、德克夏银行（Dexia）、富通集团（Fortis）、范围内形形色色的市场参与者。除此之外，这些银行家房利美/房地美（FannieMae/FreddieMac）、第一麦们还

5、在其目前（或当时）为之效力的银行的资产负债表格农公司（FirstMagnus）、冰岛格里特里尔银行（Glitnir上，罗列了大量据称是“几乎毫无风险的”资产。Bank）、德国住房抵押贷款银行(HypoRealEstate)、国际清算银行（BIS）近期的一份工作文件（编号259）印地麦克银行（IndyMacBank）、佐治亚州诚信银行对于房地产泡沫的制造及最终破灭的理由进行了分析，（IntegrityBankofAlpharetta）、德国工业银行（IKB）、着重强调了以下几点：雷曼兄弟（LehmanBrothers）、

6、美林集团（MerrillLynch）、英国北岩银行（NorthernRock）、新世纪金•异常普遍的负利差净值贷款行为融公司（NewCenturyFinancial）、罗斯基勒银行•贷款人利用（或滥用）了银行广为人知而又经常（RoskildeBank）、银州银行（SilverStateBank）、不是很精确的信用评分算法以获取信用，即便贷UCI、华盛顿互惠银行（WashingtonMutual）等等。款人的信用质量很低。在这样的环境下，正如大家所预料的，市场对于金融系•金融监管没有阻止危险贷款的爆发统的信任几乎一度消失

7、殆尽。就像之前有关业绩数据的•令人鼓舞的税收规则传闻一样，有关“谁是下一个受害者”的传言在继续散播，银行股票价格以难以预测的速度下跌，导致全球股市急•对违约者而言较为宽松的法律制度转直下。面对危机带来的冲击，政府开始通过各种途径•结构性融资导致次级贷款及其他非合规贷款的竭尽全力重建市场信心，例如：通过中央银行向金融系大规模增加统注入流动性、提供存款担保、银行国有化、通过“救市资金”大规模地提供资本以及制订购买不良资产的计划1正如上述几点所揭示的，特定的资产证券化技术和信用衍生产品的突破性发展加速了市场繁荣并为其提供了巨

8、大的支持，这导致“综合”信用风险的票面价值超过了50万亿美元，并且这种风险在几乎不受管制的情况下在银行、专业保险公司、证券交易所及其他市场参与者之间进行着交易。2003年，沃伦巴菲特把信用衍生品市场称作是一颗“定时炸弹”、“金融业的大规模杀伤性武器”，并引导其旗下的伯克希尔哈撒韦公司（BerkshireHathaway）下属的保险