金融市场动荡天胶弱势盘整

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1、金融市场动荡天胶弱势盘整要点新湖期货研究所ò本周（0517-0521）天胶期货高位震荡。周初，受国家即将出台分析师：郭玲燕更为严厉房地产调控措施的消息影响，天胶期货大幅下跌，沪胶电话：021-68401557盘中跌破21000元，周二开始，天胶期货在经过连续大幅下跌之QQ：50685440后展开技术性反弹，沪胶重回22000元附近，而日胶受空头回补E-mail:带动走强，但是在此期间，欧洲债务危机以及美国股市和原油价guolingyan@xhqh.net.cn格连续下挫抑制了胶价的反弹。日期：2010年05月23日ò前段时间来旱情

2、加重季节性供应短缺一直是多头豪迈的筹码，然而随着主产胶国的全面开割，之后新胶的大量上市，供应矛盾迎刃而解，反过来成为牵制胶价的重大利空。ò现货市场方面，东南亚天胶市场价格区间震荡，产区原料价格随着期货反弹以及部分东南亚工厂前期超卖船货造成近期供应偏紧而上涨，产区胶片和胶水原料供应仍然没有恢复正常，泰国产区胶片价格本周上涨8泰铢左右，东南亚烟片和乳胶外盘价格偏高；国内胶价继续回落，期货市场连续走低令市场恐慌情绪上升，在后市供应预期进一步增加，国内汽车销售开始出现弱势的背景下，市场人士一直看空后市胶价。ò截至本周末，上期所交割总库存较

3、上周减少2536吨至27363吨，可交割库存减少7660吨至14370吨。目前沪胶库存不断减少并且开始支撑沪胶价格，但是随着进口胶价格进一步回落，国产胶与进口胶使用比例发生变化，国产胶的使用比较将有所回落，后期期货和现货市场库存有望增加。请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHUREPORT新湖一周点评本周，天胶期货高位震荡。周初，受国家即将出台更为严厉房地产调控措施的消息影响，天胶期货大幅下跌，沪胶盘中跌破21000元，周二开始，天胶期货在经过连续大幅下跌之后展开技术性反弹，沪胶重回22000元附近，而日胶受空头回补带动走强，但

4、是在此期间，欧洲债务危机以及美国股市和原油价格连续下挫抑制了胶价的反弹。一、东京日胶本周，日胶呈区间震荡走势。国际金融市场较为动荡，欧洲债务危机令欧元连续贬值，进而推高了美元指数，原油期货连续走弱，创下近几个月以来的新低，虽然周中日胶受空头回补带动展开反弹，但是沪胶走势偏弱以及东南亚产区新胶供应增加制约日胶的上涨空间，日胶后期仍将面临较大的调整压力。截至周五收盘，日胶主力合约1010收于267.4日元，相比上周上涨5.2日元或1.98%。图1：日胶连续日K线走势图资料来源：博易大师二、国内沪胶本周，沪胶呈区间震荡走势。周初受国家计

5、划出台房地产调控政策以及市场央行近期加息传闻影响，沪胶大幅下跌，盘中一度跌破21000元关口，周二开始，沪胶在连续大幅调整的背景下，受市场做多资金的推动展开技术性反弹，主力合约1009快速反弹至22000元附近，然而周五，原1请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHUREPORT新湖一周点评油大跌以及经济数据不佳引发大宗商品回调，沪胶再度走回弱势，国内市场货币紧缩政策以及国际经济面的不确定性令沪胶难以走出目前的弱势。截止周五收盘，沪胶主力合约1009收于21640元，相比上周下跌105元或0.48%。图2：沪胶1009日K线走势图

6、资料来源：博易大师一、新胶供应逐步增加，成为牵制胶价的重大利空前段时间来旱情加重季节性供应短缺一直是多头豪迈的筹码，然而随着主产胶国的全面开割，之后新胶的大量上市，供应矛盾迎刃而解，反过来成为牵制胶价的最大利空。目前，全球天胶主产区陆续开割，新胶大量上市供应逐步增加。国内方面，产区3、4月份已经逐步开割但初期产量较少，截至目前新胶供应已经恢复正常。从进口情况看，1-4月我国进口天然橡胶同比增长13.1%至63万吨，其中4月进口量为14万吨，同比减少22%。目前国内供应相对充足，据传现有许多库存堆积在青岛保税区内，商家积极囤货，不愿

7、在国外胶价大涨的前提下贱卖手中的橡胶。再则，从供应全景来看，天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告预计，全球2010年天胶供应将增长6.2%至936.7万吨，该数据较上次预估的增产5.7%有所增加。2010年以来，各成员国天胶供应量同比均有所增加。泰国2010年1月份天胶产量为35.3万吨，较上年同期（28.5万吨）大增23.8%；马来西亚1-2月份天胶产量为20.89万吨，较上年同期（14.58万吨）大增43.3%，3到5月份预计总产量21.50万吨，同比增加36.8%；印度1-2月份天胶产量为15.0万吨，较上年同期（14.

8、0万吨）增加7.1%，3到5月份预计总产量16.5万吨，同比增加7.1%；越南1-2月2请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHUREPORT新湖一周点评份天胶产量为5.90万吨，较上年同期（5.54万吨）增加6.5%，3到5月份预计总产量3.43