竞争性条件下公司投资实物期权的博弈分析

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1、武汉理工大学硕士学位论文竞争性条件下公司投资实物期权的博弈分析姓名：钟鸣申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：王仁祥20050301武攫璃互式拳骚士攀链埝文中文摘要传统投资决策方法以净现值法为代表，通道比较预期收入流和费用流的现值来进行状策。该方嬷照然考虑了时间和风险的报酬，但是却怨略了投资创造后续稳会静战臻价值帮黯艟彳场变纯灵滔反应静能力。宾耪帮投毽论将投蜜疆瓣中鞠各种投资机会与经营菜蚀视作期权进行分析量化研究，充分考虑了投资活动中各种灵溪拣瓣蛰蓬，是衾渣投资决策理论方法豹一大飞获。翳致媾赛理论与方法是在期权定价理论的基涮{上，对包含实物期权的项目价

2、值进行评估的同时，利用博弈逡熬惑戆、建模方法黯壤疆莰瓷避≤亍袋学譬理莰繁戆理论方法，是礓嚣投爨凌蒙方法的最新发展。奉文首先就实物期权相关理论的研究现状及新动向进行综述，接下采叛NP7方法荧饿努辑了其矮予投资决繁中的莲论缺豁释现实不足，瓢实鐾期投方法与传统净现德方法的EE皴中得出前者台理的结论，接着又从战略角度对实物期权进行单一期权与复合期投，以及专属捐权与共享期杈的分类：根据行业链葳、蠹争者玟盛程凝帮授资鹅权掰兵有静专耩往或共辜槛，对企监采取掩先箴略或辔待战略以及何耐采取合作域对抗性投资战略等博弈献鼷进行了分辨，并在基予安物麓投鹣酸醛器考孛弓l入了搭奔瓷。文

3、中采爱翡撰型燕一令不确定情嚣下的双寡头模型，文中龄出了用实物期权方法计算的两企业崔处于领导者和跟随者瑟释不霹凌况薅静赞篷，著菸j惫馥阕麓耱互藩露考癌亵建；考察了莓筵题稳窝获态。荚键词实物期投，翅投麟粪，投资决綮．垫墨型三查堂堡主生垡笙墨AbstractThetraditionalinvestmentdecisionmethods，representedbyNetPresentValuemethod，comparethepresentvaluesofexpectedincomeandcoststreamtodecide．Althoughtheyconsider

4、therewardoftimeandrisk，theyignorethestrategicvalueofcreatingfollowinggrowthopportunitiesandtheflexibilitytoadjustaccordingtot，hemarketchanges．RealOptionsTheoryregardsallkindsofinvestmentopportunitiesandmanagementflexibilityasoptionandprovidesapracticalqualitativet001．Itisagreatprog

5、ressofinvestmentdecisiontheories．OptionandGameTheoryisthelatestdevelopment，whi．chcombinesoptionpricingtheoryandgametheorytoinvestscientifically．FirstIquotedthelateststudyandfuturedevelopmentabouttheRealOptionsTheory,thenanalyzedthelimitationofthetraditionalNPVmethod，anddrewtheconcl

6、usionoftherationalityofROV,bycomparingthemethodsofNPVandROV．ThenIintroducedsometheoriesaboutrealoptions，anddividedrealoptionsintosingleoptionandcompoundoption，thenclassedrealoptionswithspecializationandshareone，fromtacticangle．Accordingtothecharacteroftheindustries，thereactionofthe

7、competitorsandthespecializationortheshoeoftheinvestmentoptions，thispaperalsoanalyzedsomegameproblemsaboutwhetherabusinessshouldadopttheleadingtacticorthewaitingone，whenshouldacooperatiOntacticoranagainstone，Intheanalysisabouttheinvestment，Icombinedtherealoptionmethodwiththegametheo

8、ry．Finally1developedamodel