金融危机金融论文范文-浅谈基于时变copula理论的金融危机传染效应存在性word版下载

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1、金融危机金融论文范文:浅谈基于时变Copula理论的金融危机传染效应存在性word版下载基于时变Copula理论的金融危机传染效应存在性论文导读：本论文是一篇关于基于时变Copula理论的金融危机传染效应存在性的优秀论文范文，对正在写有关于金融危机论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：引言“金融危机传染效应”(FinancialContagionEffect)是指当一个国家的金融市场出现过度动荡时，通过一定传导渠道波及其他国家的金融市场，这种波动的“传染效应”在相关性密切的金融市场之间较大。纵观历次金融危机，尤其是最近30年以来的金融危机，都表现出

2、较强的”危机传染效应”，“金融危机传染效应”逐渐成为金融摘要本文采用非参数-MLE估计策略估计了四个时变Copula函数模型，研究了在2008年全球金融危机时期前后中国与美国、英国金融市场之间的金融危机传染效应的存在性理由，通过估计的时变相关系数和变点检测发现，在金融危机时期，中美、中英金融市场之间相关结构没有显著的变化，因此得岀结论在金融危机时期中美、中英金融市场间不存在明显的危机传染效应。关键词金融危机传染效应时变Copula函数核密度估计时变相关系数变点检测引言“金融危机传染效应”(FinancialContagionEffect)是指当一个国家的金

3、融市场出现过度动荡时，通过一定传导渠道波及其他国家的金融市场，这种波动的“传染效应”在相关性密切的金融市场之间较大。纵观历次金融危机，尤其是最近30年以来的金融危机，都表现出较强的“危机传染效应”，“金融危机传染效应”逐渐成为金融领域研究人员的焦点。理论界对金融危机“传染效应”的存在C经取得一致共识：金融危机具有国际性的传播影响；然而对金融危机传染的内涵却无定论。世界银行对金融危机传染做出定义：通过计算两个金融市场之间在非危机时期和危机时期的影响概率来判断，如果危机时期两市场的条件相关影响概率大，那么表明两个市场之间存在着一定程度的金融危机传染。本文研究采

4、用世行的定义，即金融危机传染是金融危机在国家间通过任何路径的扩散、蔓延现象。在金融危机传染的研究文献中，应用传统检测策略的研究较多。直到最近采用Copula函数的策略来研究金融危机传染的文献才逐渐增加。Arakelian和Dellaportas［注：ArakelianV,DellaportasP.ContagiontestsviaCopulathresholdmodels・WorkingPaper,UniversityofAthens,2006］建立了门限Copula函数模型，通过检测市场间的相关结构或相关模式的变化来检测是否发半金融危机传染。Rodrig

5、uez［注：RodriguezJC.Measuringfinancialcontagion:ACopulaapproach・JournalofEmpiricalFinance2007(14):401-423］采用变参数Copula模型，Samitas［注：SamitasA.KenourgiosD.PaltalidisN.Financialcrisesandstockmarketdependence.WorkingPaper,UniversityoftheAegean,2007］等釆用多变量的基于马尔科夫转换机制的Copula模型，研究了金融危机传染效应。从

6、Copula模型检验策略的文献来看，Copula模型多为变结构Copula模型或考状态转移Copula模型，由于不同学者研究对象的不同以及对象的时间不同，得出的结论不尽一致。国内学术界对金融危机传染的研究相对是较晚的，直到进入21世纪后才逐渐有学考对该理由展开了理论研究和实证研究。在研究初期，国内学者研究策略也从传统的检验策略入手，随着国内计量经济学的发展，一些国际上较前沿的策略也逐渐被应用于实证研究。韦艳华、齐树天［注：韦艳华，齐树天•亚洲新兴市场金融危机传染理由研%：基于Copula理论的检验策略.国际金融研究,2008（9）:22-29］采用Copu

7、la理论研究了亚洲金融危机时期的金融危机传染理甫。王磊［注：王磊•基于条件Copula模型的股票市场间的危机传染效应研究（硕士学位论文）•厦门大学,2009］采用样本分段的形式建立了Copula函数模型，实证分析了亚洲金融危机时期和美国次贷危机时期美国、英国、台湾的股票市场的相关结构。对于2008年金融危机时期国外股票市场是否对我国股票市场产&危机传染，国内学者的研究结果不尽一致。赵丽琴［注：赵丽琴.基于Copula函数的金融风险度量研究（博士学位论文）•厦门大学，2009］采用Copula理论研究了2008年金融危机对“金砖四国”的金融危机传染效应，实证

8、发现美国金融危机对巴西、印度、俄罗斯的金融市场具有明显的危机传染效