不同市场结构下我国上市公司股权集中度与企业绩效的相关性研究

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1、中央民族大学硕士研究生毕业论文摘要股权结构与企业绩效关系问题一直是公司治理领域的研究重点。如何设置合理的股权结构，对实现企业价值最大化具有重要意义。由于国内外资本市场的发育程度存在差异，国外学者偏重于从股权集中度的角度研究股权结构，而我国学者通常从股权性质的角度研究股权结构问题。随着我国资本市场的发展，我们也应该关注股权集中度。同时，市场结构是企业的重要外部环境，会对企业的股权结构及绩效等各方面产生影响。因此本文从市场结构的角度研究股权集中度与企业绩效之间的关系。本文希望通过理论和实证研究，对我国上市公司股权集中度的总体情况有一个宏观的把握，

2、探索不同市场结构中上市公司股权集中度与企业绩效之间关系的规律，从而对完善我国资本市场建设和上市公司治理提供建议。在对经典理论和相关文献进行分析研究的基础上，结合我国上市公司的发展状况，本文提出了五个假设，具体内容如下：假设l：我国上市公司的股权集中度相对集中于第一大股东，高度集中于前5大股东，其他股东对第一大股东的制衡作用较小。假设2：处在竞争性市场企业的股权集中度比处在具有垄断性市场中企业的股权集中度低。假设3：在不同市场结构下，我国上市公司的股权集中度与企业绩效的关系不同。假设4：对于处在竞争性市场的企业而言，股权集中度与企业绩效无关。假

3、设5：对于处在具有垄断性质市场结构中的企业而言，股权集中度与企业绩效呈倒U型关系。针对假设1，本文采用1234家A股上市公司在2007-2009年的相关数据作为样本，对其进行统计分析检验；针对假设2～假设5，本文则以纺织业为竞争性行业的代表，以煤炭采选业为具有垄断性质的垄断竞争行业的代表，对其2007—2009年的相关数据进行统计分析检验。为了更好的进行实证分析，本文特别建立了一套符合自身研究特点的股权集中度与企业绩效的衡量指标体系。实证分析结果表明，以上5个假设全部成立。本文由此得出结论：我国上市公司的股权结构需要优化，市场结构对股权集中度

4、及其与企业绩效之间的关系有着重要影响，因此在进行股权调整和完善公司治理结构时，应充分考虑市场结构因素。根据上述结论，对处在不同市场结构环境下的企业提出中央民族大学硕士研究生毕业论文了不同的建议：对于处于垄断竞争行业的企业，当务之急是构建适度集中，形成制衡的股权结构；从长期上看，竞争才是改变股权结构的根本动力，应改善市场环境、促进公平竞争。对于处于竞争性行业的企业，应加强公司内部治理机制建设，使股东、董事、监事和经营者各司其职、各尽其责，进一步提高企业效率。关键词：股权集中度，企业绩效，市场结构ABSTRACTI"herelationshipb

5、etweenequityownershipstructureandcorporatepertbrmancehasalwaysbeenaresearchhotspotincorporategovernance．Reasonableequityownershipstructuredesignhasplayanimportantroleinmaximizingthevalueofenterprises．Accordingtothedevelopmentdifferenceincapitalmarket，foreignscholarsfocusont

6、heconcentrationratioofshares，butdemoticscholarsalwaysfocusontheownershipproperty．Withthedevelopmentofdomesticcapitalmarket，weshouldpaymoreattentiontotheconcentrationratioofshares．Besidethatthemarketstructurewillalsohaveagreatimpactoneachpartofthecorporate．Sothispaperexpectt

7、ofindtherelationshipbetweenconcentrationratioofsharesandcorporateperformancefromthemarketstructureperspective．Basedontheoreticalandempiricalresearch，weexpecttogetanoverallpictureofownershipconcentrationoflistedcompaniesinChina，andtoexplorethelawofownershipconcentrationandco

8、rporateperformance，thoughthat、耽canprovidesomecorporategovernanceadvicestothelisted