欧洲债务危机主要成因研究

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1、欧洲债务危机主要成因研究摘要：肇始於希腊的欧洲债务危机到目前为止都没有停息的迹象，甚至还呈蔓延之势。欧洲债务危机爆发的直接原因是在金融危机的背景下，政府支出规模持续扩大，导致财政赤字居高不下，最终使得国债规模超过政府的偿还能力，出现明显的违约可能性。同时，国际竞争力不足，导致出口受阻，使得资金问题更加严重。从更深层次看，产业结构不合理，经济发展速度缓慢，过低的投资率和储蓄率及过高的储蓄投资转化率，都是导致欧债危机的重要原因。关键词：欧洲债务危机；GDP增长率；经济结构；赤字;储蓄投资转化率中图分类号：F015；F830.9文献标志码：A文章编号:1009—6116(201

2、2)05—0122—07欧洲债务危机是在2008年金融危机发生后，在欧盟国家爆发的债务危机。它起源於希腊，由於应对不利，后来迅速向欧盟核心国蔓延。郑联盛（2010）分析了欧洲债务危机的演进和发展，大致将欧洲债务危机分为'‘外向型”债务危机，以北欧小国冰岛为代表；“外来型”债务危机，以部分东欧国家为代表；第三种就是本文所涉及的“传统型”债务危机，以希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙为主要代表。上述分类对区分欧洲债务危机类型和进一步探讨其成因和影响具有一定的指导意义，即为什么在上述五国会集体爆发类似的债务危机？五国到底在哪些方面具有相似的特点而导致危机的爆发？再进一步说，下

3、一个发生债务危机的国家将会是哪里，或者债务危机是不是已经离欧洲而去？事实上，我们看到的是随着时间的推进，爆发危机的国家越来越多，在欧元区的经济地位越来越高，对欧洲经济的影响越来越深，治理的难度越来越大，波及的范围越来越广。目前对欧洲债务危机的研究主要集中在介绍危机的相关情况，也涉及了债务危机爆发的背景和原因等内容。如陈江生（2010）认为主观价值量对客观价值量偏离带来的能量积累到相当程度导致危机爆发，这是欧债危机爆发的根本性原因；黄永忠（2011）将债务危机爆发的原因归结为外部金融危机的冲击、欧元区货币和财政政策的二元结构以及高赤字的传统；陈志昂等（2011）从劳动力的视

4、角出发，认为希腊等国在国际经济中尴尬的夹层效应是爆发危机的深层次原因；姜艳霞（2010）认为正是欧元区的制度困境和设计与执行存在的不一致导致了希腊等国的债务危机。笔者认为，上述专家学者的分析，只是从某一个或几个方面进行了阐述，视角相对单一，程度相对浅显。本文试图从欧债危机形成的直接原因和深层原因人手，从浅入深，由表及里，将最核心的部分加以提炼和分析，并以此为戒，警示中国经济的发展。一、欧洲债务危机爆发的直接原因希腊、葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰等国的债务危机更多地是由於各国（中央）政府大规模发行国债超过了其自身的清偿能力，造成无力偿还或必须延期偿还。简单地说债务危机发生

5、的直接原因在於债务规模超过了偿债能力，出现了严重违约的可能性。这导致了在公共债务持续攀升，赤字规模不断累积，财政支出急剧扩大的背景下，在金融危机冲击后爆发了欧债危机。（一）公共负债持续攀升要分析欧洲诸国爆发债务危机的直接原因，首先要了解各国的公共债务情况。按照《马斯特里赫特条约》和《稳定增长公约》的具体要求，欧元区国家国债负担率（国债余额与GDP的比值）必须保持在60%的水平以下，而事实上完全达到《马斯特里赫特条约》和《稳定增长公约》要求的国家少之又少，特别是在金融危机的背景下，各国国债规模普遍上升，不少国债比例较低的国家也纷纷打破了国债上限约束。从图1可以看出欧洲各国的

6、国债负担率。其中，爱沙尼亚的国债负担率最低，为9.68%；希腊的最高，为152.55%O只有5个欧元区国家的国债负担率低於《马斯特里赫特条约》规定的红线，其他国家均高於红线。公共负债持续攀升的原因在於社会福利较高和人口老龄化问题加剧。1•社会高福利导致国债负担率过高高福利制度是欧洲发展模式的重要组成部分，曾经是欧洲国家的骄傲、人民的自豪。高福利体制的运转建立在高就业和髙劳动流动性基础之上，这意味着社会必须有足够多的纳税人来支持高税收制度，维持福利体制的运作(谢世清，2011)o但是，欧洲人已经养成了躺在高福利的温床上坐享其成的惰性。欧洲国家试图进行改革，但是阻力重重。为了

7、维持现有的高福利制度，国家负债水平持续攀升。以2011年为例，按照国债占GDP的比例并参考预期因素，可将整个欧元区以及英国的负债情况分为四大板块。(1)负债较健康的国家。这类国家的国债负担率低於《马约》规定的60%的红线，主要有爱沙尼亚、卢森堡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、芬兰。(2)负债一般健康的国家。这类国家的国债负担率在60%〜80%之间，主要有荷兰、西班牙和奥地利。(3)负债比较不健康的国家。这类国家的国债负担率在80%〜100%之间，主要有德国、法国、英国和比利时，作为欧盟三驾马车英、法、德的国债情况均不是很乐观。(4)负