财务管理教程与案例习题答案

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1、第一章绪论【问题与思考1-1】甲和乙合伙出资经营南方公司，出资比例３：７。因为经营不善终止合作。终止前尚欠东方公司货款１０万元，变卖公司财产得４万元。如何安排还款？答：１、甲和乙必须还清１０万元欠款２、６万元余额欠款由甲和乙按照３：７分担。【问题与思考1-2】企业的利益相关者有哪些？他们和企业的关系是怎样的？答：利益相关者主要有：（1）出资者，既包括国家和自然人两个终极所有者，也包括企业出资者。出资者为企业投入了权益资本，就要从企业剩余中获得股利，也要以投入的资本额承担企业风险，还要保留对企业必要的控制权，如经营权、收

2、益分配权和重大决策权。　　（2）债权人，尤其是银行。银行为企业投入债务资本，就要从企业剩余中获得利息。尽管本金和利息都具有固定支付的特征，但由于银企双方的利益非均衡性、目的不一致性、信息不对称性和风险偏好不平等性以及信贷环境的不确定性，就会导致企业的“后机会主义的行为”，使银行也存在着收不到本息的风险。为了降低这种风险，银行就必须通过信贷合约、破产机制等制度参与企业控制权的分配，对企业行为施加影响和约束。　　（3）职工，包括一般员工和经营者，他们都为企业投入人力资本，因而就要从企业剩余中获得报酬，也要承担报酬减少和失业

3、的风险。为了降低这种风险，就必须通过一定的制度安排使他们参与企业控制权的分配。　　（4）政府，政府作为管理者为所有企业提供“公共环境资本”（包括制定公共规则、优化信息指导、改善生态环境等公共产品），就要从企业剩余中获得税收。由于信息不对称和企业剩余不确定，也要承担税收风险。所以，政府也应当取得相应的企业控制权。可见，这些利益相关者对任何一个企业均是不可缺少的，否则，企业就无法生存。【问题与思考1-3】知识经济的兴起极大地改变了企业的财务管理环境，也对传统财务管理模式提出了许多挑战。你认为知识经济的兴起，对企业理财的影响

4、主要包括哪些方面？（1）筹资：传统的筹资仅限于国内，而且筹资只是为了解决企业资金短缺问题。在知识经济时代，企业可以在国际资本市场选择适合自己的资金来源和融资方式。筹资的功能也不仅是解决资金短缺问题，而在于有效地配置资源。（2）投资：企业传统的投资对象主要是实物资本及货币资本。在工业经济社会，企业经济增长主要依赖于厂房、设备、资金等有形资产，对无形资产投资比例控制很低。知识经济下，知识成为企业发展经济的首要资本，财务管理的内容由筹集资金、发挥企业的规模效益为主转向筹集知识、发挥企业的知识效益为主。（3）收益分配：在工业经

5、济社会，实行按资本分配的制度；在知识经济社会，知识化劳动创造着更多的价值。所以，由知识生产力所创造的物质财富的分配，理应以投入的知识量为主要依据，“按智分配”成为知识经济时代收益分配的主要模式。（4）对企业风险的影响：在知识经济社会，以无形资产为主要形式的知识资产占有越来越大的比例。相对于传统的实物资产和货币资产，无形资产的不确定性增大，而且国际市场复杂多变，企业风险因此增大。【案例分析】方太与家族企业的传承交接难题分析要点：家族企业不等于家族管理诸多有关家族企业发展的实践和文献证明，由于产权明确，企业损益与家族利益一

6、致，家族企业的激励机制因为血缘关系而最为有效，监督难度降到最小，交易成本减至最低，几乎没有委托代理的管理成本，同时内部信息沟通的程度高、速度快。同样是利益的原因，家族企业在规避风险、做出重大决策时更为谨慎。这是家族企业发展所具有的天然优势。反过来，正是家族企业的血缘、亲缘特征，局限乃至阻碍了家族企业的发展，内讧、排外、任人唯亲、素质低下、人力资源来源渠道狭窄、家庭亲情与商业法则混淆、缺乏严格的企业制度和职业经理人，所以才有家族企业“富不过三代”的老生常谈。审视家族企业，探讨其治理结构特征和发展远景，首先需要明确一个基本

7、共识：家族企业不等于家族管理。换句话说，家族具有绝对所有权和控制权的企业，并不意味着就不可能引进职业化管理。以方太公司为例，从对其所有权、控制权、继承方式与管理模式几个方面的探究可以看出，家族企业治理结构中家族所有、家族控制和职业化管理结合具有可行性。方太可供参考的经验是：第一，民营企业创业初期，必然要依靠家族制，绝大多数的民营企业靠血缘、地缘、学缘而共同创业；第二，发展到一定阶段，必须淡化家族制，不淡化就无法建立现代企业制度，也无法引进高层次人才；第三，按中国目前民营企业的情况，要彻底否定家族制还不太可能。但是，民营

8、企业要抛弃原有的经营模式，建立符合市场经济条件下的现代企业制度，要处理好经营权与所有权、分权与集权、内部培训人才与外部招聘人才、一言堂决策与民主化科学化决策等等方面的关系。只有这样，家族制企业才能焕发出新的活力，真正让“家”的感觉更好。同步测试题答案：一、单项选择题1、C2、B3、B4、D5、B6、B二、多项选择：1、ABD 2、