所有权,自生能力和企业的效率--朱露莎

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1、CCER学刊季刊2002年9月第3期总第13期增刊所有权自生能力和企业的效率:*转型经济中的大型企业朱露莎北京大学中国经济研究中心100871摘要本文力图解释从上世纪80年代至今二十多个转型经济中大型企业私有化的绩效文章通过一个委托代理模型说明如下观点在转型经济中大型企业因为政策性负担造成政策性亏损如果政府预期该企业通过正常管理不能获得市场认可的利润不能在市场上继续存在下去则政府将要保护企业在不对称信息下政府不能区分哪些亏损是政策性负担造成哪些是经营不善造成给定政府不让企业破产的前提下政府只好对所有的亏损都做出补贴文章通过比较国有企业私有企业的

2、情况得出结论所有权并不是影响这类企业效率的关键一引言理论界一般认为在竞争性市场中如果经济的外部效应足够小私有企业将比国有企业更加有效率Vickers,Yarrow,1991一方面国有企业因为存在预算软约束而效率低下为什么国企会存在预算软约束Kornai19791980指出政府的父爱主义是导致国企有预算软约束的直接原因而在ShleiferandVishny(1994)的模型中政客利用政府补贴来诱使经理雇佣过量劳动力以增加社会就业由此造成的企业亏损由政府补贴弥补因而出现了预算软约束另一方面国有企业所有者无法有效地监督经营者也常常被认为是造成国企经营

3、效率的相对低下的原因之一Vickers,Yarrow,1991正是在这种思路指导下上世纪80-90年代27个经济转型国家中有相当数量的大型企业经历了*本文是作者在北京大学中国经济研究中心林毅夫教授的讨论课上提交的学期论文作者感谢林毅夫教授的对本文的建议和指导以及参加讨论课的各位同学对我的启发和帮助本文仅是初稿有一些改进工作仍正在进行中对文中的错误和问题作者负全部责任58CCER学刊(季刊)私有化改革以期杜绝预算软约束提高企业效率DjankovandMurrell,2002然而实证研究的结果表明私有化并没有在所有转型经济中都取得预期效果首先私有化

4、后企业并没有完全杜绝预算软约束据Andersonetal2000a的估计蒙古私有化之后仍有23%的企业存在预算软约束而在俄罗斯私有企业仍可能从政府那里得到补贴概率是国有企业的一半(Alfandarietal.,1996)其次私有化并没能提高所有转型经济企业的效率在中欧私有化之后企业收入年均增加7%Frydmanetal,1999而在蒙古私有化反而降低了企业效率私企的效率大约只是国企的30%-70%Andersonetal2000b在进行了大规模私有化的俄罗斯私有化被某些学者证明无效Angeluccietal2002或者被认为存在副作用Djank

5、ovandMurrell,2002为什么私有化在有些转型经济中能够取得良好的效果而在有些经济中就无助于提高企业的效率甚至使问题恶化对此理论界存在两类回答一类观点认为私有化的不同结果是由私有化的不同方法造成的有些地区私有化没能取得预期的效果是因为该地区没有采取正确的方法例如有些学者认为私有化过程的快慢将影响私有化的结果如赞成快速私有化的Sachs1992和赞成逐渐私有化的Kornai1990Murrell(1992,1995)和Laban与Wolf1993有些学者相信将企业私有给谁将影响私有化的结果如果私有化后企业由外部投资者所有企业效率将提高反

6、之如果私企由内部人控制企业的效率可能不变或者下降(Earle,Estrin,1996)遗憾的是这些猜想都没有得到经济现实的支持私有化的快慢并不是私有化成败的决定性因素快速私有化的国家中既有成功者如爱沙尼亚也有失败者如俄罗斯慢速私有化的国家中既有成功者如波兰也有失败者如罗马尼亚Djankov,andMurrell2002同样私有化的对象也不是决定私有化成败的关键虽然在中欧由外部投资者控制的企业相对比较高效Frydmanetal,1999但是在蒙古和俄罗斯内部控制和外部控制的私企并没有显著差别Andersonetal2000bAngelucciet

7、al2002以林毅夫2002为代表的另一类学者则认为即便正确的私有化方法存在它的实施也是有条件的它也不一定就能解决所有转型经济中所有大型企业的效率问题有些经济中私有化没能取得预期的效果是因为这些经济中的企业本身不具备私有化的条件这类企业效率的提高应该从其他途径另想办法本文模型化了这一观点本文讨论的背景是由计划经济向市场经济的转型阶段在这样的转型经济中产品生产要素和经营者市场已经具备了一定的开放性和竞争性本文讨论的对象是建立于计需要指出的一点是外部投资者往往选择利润或预期利润相对较高的企业因而这一统计结果可能受统计样本selectionbias的

8、影响所有权自生能力和企业的效率转型经济中的大型企业59划经济体制下的大型企业从现实意义上来讲这类大型企业因为占有着经济中相当比例的资本和劳动力对经济的