功能观视角下_金融地位_问题研究

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1、【理论探索】功能观视角下“金融地位”问题研究11,2白钦先,主父海英（1.辽宁大学,辽宁沈阳110036;2.山东科技大学,山东泰安271000）摘要：经验研究表明，金融发展和经济发展之间存在较强的正相关关系，然而此次金融危机却使我们发现：金融增长与经济增长的关系变弱甚至负相关；金融资源配置功能缺失、出于逐利目的自我膨胀；热衷交易风险，提升了金融体系的系统性风险；不合理的财富再分配；金融的经济调节功能缺失，扩大了经济波动幅度，直至金融危机，对实体经济造成打击。至此本文认为应立足于金融功能观的视角再一次重申“金融的地位”：金融在经济发展中所应该担任的角色仍是实体经济的中介服务角色，而非参与

2、并操纵实体部门的储蓄与投资行为，应发展和提升金融功能，使之成为经济发展的支撑物和推动力。关键词：金融功能；金融功能迷失陷阱；虚拟金融；金融的地位文章编号：1003－4625（2009）10－0003－07中图分类号：F830文献标识码：A一、经验研究度管制和改革进行的分析中提出的金融功能观，（一）文献综述为观察金融和经济发展关系提供了一个新视角：自1969年戈德·史密斯（Goldsmith）在《金融Merton和Bodie(2000)认为对金融系统的分析应结构与金融发展》中提出“金融发展就是金融结构该从“functionalperspective”而不是“institutional的变化

3、”以来，“机构观”长期主导着人们对金融发perspective”的角度进行,指出金融系统功能的发挥展的认识。在此基础上形成的改革观，主要是以实将有利于资本形成和经济的长期增长。功能金融现金融机构、金融工具的扩张和提升微观效率为理论有两个假定，一是金融功能比金融机构更加主导思想。戈德史密斯对35个国家进行统计分稳定。随着时间的推移和区域的变化，金融功能的析，发现金融增长与经济发展之间呈非常强的正变化要小于金融机构的变化。二是金融功能优于相关关系,经济快速增长的时期一般都伴随着金组织机构。金融功能比金融的组织机构更加重要，融发展的超常水平。这种发展观直观、易量化，但只有机构不断创新和竞争才能

4、最终使金融具有更容易导致对量性金融发展的盲目追求。King&强的功能和更高的效率。Allen&Gale(2001)则认为Levine(1993)则研究了80个国家的数据,得出金融金融体系的功能主要是风险分散信息提供和企业中介发展和经济发展之间存在较强的正相关关监管等。国内学者谈儒勇(1999)、韩廷春(2001)、赖系，金融部门的发展在相当程度上具有引导作用。明勇(2002)也分别利用国外分析方法对中国的实而Mckinnon(1973)和Show(1973)分别从金融抑制践进行了实证分析,尽管得出的结论不同,但基本与金融深化的角度提出消除金融抑制进行金融深观点都肯定了金融和经济发展的相互

5、促进作用。化有利于发展中国家经济发展。默顿和博迪（R.上世纪90年代中期，中国学者白钦先在以金Merton，Z.Bodie）于1995年提出了功能主义金融融资源学说为基础的金融可持续发展理论中，更观点(functionalperspective)，他们在对存款保险制为明确地提出金融功能问题，把金融功能划分为收稿日期：2009－08基金项目：本文为国家自然科学基金[70573042号]和国家社科基金重点项目[07AJY014]研究成果。作者简介：白钦先，教授，博士生导师，国务院学位委员会应用经济学学科评议组成员，辽宁大学国际金融研究所所长；主父海英，女，山东沂水人,博士研究生，研究方向为国

6、际金融、金融外部性与金融危机。2009年第10期(总第363期）3金融理论与实践【理论探索】四个具有递进关系的层次：基础功能、核心功能、资源配置效率的途径是：其一，金融发展改变储蓄①扩展功能、衍生功能(白钦先,1998,2003，2006）。率,从而影响经济增长;其二，金融发展会改变总认为金融功能是研究金融与经济相互关系的主储蓄实际转化为投资的比例，使得更高比例的储轴、核心与关键，将金融功能提到金融资源的高蓄被转化为投资,从而促进经济增长;其三，金融发度，这突破了传统“机构观”在既定金融组织条件展使得资本配置效率提高,资本边际生产率提高，下进行研究的局限，为重新审视与思考质性和量促进经济

7、增长。这与刚才的分析结论是吻合的：即性相统一的金融发展,以及以此为目标的金融体金融是通过其各项功能的发挥来带动经济发展。②制改革提供了更为优越和准确的视角。白钦先认为金融功能有正、负之分，金融正向功能的发挥需要一定的条件，否则就可能劣化资源配置，出现负向功能，故而“成也金融，败也金融”。白钦先在深入研究金融功能并突出了金融负功能研究的基础上，对此次金融危机较早发出预警。（二）金融作用于经济增长的机制为了考察金融作用于经济增长的机制，