2016年人大金融硕士参考书 考研真题 考研经验 招生简章 考研笔记

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1、中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第7篇短期财务第26章短期财务与计划26.1复习笔记第8篇理财专题第29章收购、兼并与剥

2、离29.1复习笔记企业间的并购是一项充满不确定性的投资活动。在并购决策中必须运用的基本法则是：当一家企业能够为并购企业的股东带来正的净现值时才会被并购。因此确定目标企业的净现值显得尤为重要。并购具有以下几个特点：并购活动产生的收益被称作协同效应；并购活动涉及复杂的会计、税收和法律因素；并购是股东可行使的一种重要控制机制；并购分析通常以计算并购双方的总价值为中心；并购有时涉及非善意交易。1.收购的基本形式收购是指一个公司（收购方）用现金、债券或股票购买另一家公司的部分或全部资产或股权，从而获得对该公司的控制权的经济活动。收购的对象一般有两种：股权和资产。企业可以运用以下

3、三种基本法律程序进行收购，即：①吸收合并或新设合并；②收购股票；③收购资产。吸收合并是指一家企业被另一家企业吸收，兼并企业保持其名称和身份，并且收购被兼并企业的全部资产和负债的收购形式。吸收合并的目标企业不再作为一个独立经营实体而存在。新设合并是指兼并企业和被兼并企业终止各自的法人形式，共同组成一家新的企业。收购股票是指用现金、股票或其他证券购买目标企业具有表决权的股票。2.并购的分类兼并通常是指一个公司以现金、证券或其他形式购买取得其他公司的产权，使其他公司丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。兼并和收购虽然有很多不同，但也存在不少相似之

4、处：①兼并与收购的基本动因相似。要么为扩大企业的市场占有率；要么为扩大企业生产规模，实现规模经营；要么为拓宽企业经营范围，实现分散经营或综合化经营。总之，企业兼并或收购都是増强企业实力的外部扩张策略或途径。②企业兼并与收购都以企业产权交易为对象，都是企业资本营运的基本方式。正是由于两者有很多相似之处，现实中，两者通常统称为“并购”。按照并购双方的业务性质可以分为：(1)横向并购。横向并购是指同一行业的两个或多个企业所进行的并购。并购企业与被并购企业同处于一个行业，它们在产品市场上相互竞争。例如，两家房地产开发公司的并购或两家石油公司的并购等。横向并购可以消除重复设施，

5、提供系列产品，有效地实现规模经济。(2)纵向并购。纵向并购是指同类产品不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。在纵向并购方式下，各企业处于产品生产过程中的不同阶段。纵向并购可以是向前并购，还可以是向后并购。向前并购即并购其最终客户，比如，一家显像管生产企业并购其产品客户一某电视机厂；向后并购即并购其供应商，例如，一家钢铁企业并购其原料供应商一某铁矿企业。纵向并购可以加强企业对销售和采购的控制，并带来交易成本的大量节约和生产经营计划的协调同步。(3)混合并购。混合并购是指不相关行业的企业之间的并购。例如，房地产开发公司与百货零售企业之间的并购。混合并购可以通过分散投资

6、、多元化，降低企业的经营风险。3.并购的协同效应假设A企业准备兼并B，A企业的价值是VA，B企业的价值是VB。对于上市公司，可以合理地认为VA与VB分别等于A企业和B企业在外流通股票的市场价值。联合企业AB的价值VAB与A、B两企业单一价值之和的差额即为并购产生的协同效应：协同效应=VAB-(VA+VB)兼并企业通常必须向被兼并企业支付溢价。此时协同效益可以通过下面的公式进行计算：测效应=

7、為其中，ACFt表示t时联合企业产生的现金流量与原两个单一企业产生的现金流量的差额，换句话说，ACFt表示兼并后t时的净増现金流量；r表示净増现金流量应负担的风险调整折现率，它通常

8、被认为等于目标企业权益所要求的报酬率。2015年人大金融硕士考研真题金融学部分一、单选1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年（育明模拟题库原题）2、资产组合理论提出者？（人大考研细节题，育明上课必讲）3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识）A、金块本位B、金币本位C、金条本位D、金汇兑本位5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据购买力平价与利率平价，长期来看人民币是升值还是贬值？