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1、p金融研究5经济师62006年第4期的收益率连接起来而得到的一条曲线,收益曲线的斜率会随着经济周期的不同阶段而发生变化,使收益曲线呈现出不同的形状,收益曲线意商业银行利率风险现状及管理分析外的移动,使银行存贷款利率波动不一致,给银行收入或潜在经济价值造成负面影响时,就产生了收益曲线风险。收益曲线风险一般有两种表现形式:一种p高桥是指在存贷款利率波动幅度不一致的情况下,存贷利差缩小导致银行净利息收入减少的风摘要:巴塞尔银行监管委员会在2004年发布的5利率风险管理原险;另一种是在短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致的则6中,将利率风险定义为利率的
2、不利变动给银行财务状况带来的风情况下,由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息险。利率风险可分为重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和内含选收入减少的风险。例如,假设银行以5年期政府债券的空头为10年期择权风险。在现行金融体制下,我国商业银行的利率风险管理是非常政府债券的多头进行保值,如果收益曲线变陡(长期利率与短期利率相薄弱的。文章针对我国商业银行利率风险管理的薄弱环节,提出建立比大幅度提高),即使已经对收益率曲线上的平行变动作了保值,该多合理有效的利率风险管理机制等控制利率风险的管理措施。头的10年期债券的内在经济价值也会骤然下降。正收
3、益曲线一般是表关键词:利率风险利率风险管理控制措施示长期债券的收益率高于短期债券的收益率,而负收益曲线则表示长中图分类号:F832.33文献标识码:A期债券的收益率低于短期债券的收益率(见图)。一般而言,总是长期文章编号:1004-4914(2006)04-234-03利率高于短期利率,收益曲线的斜率应为正。但在商业周期扩张阶段,由于货币政策反向操作,短期利率高于长期利率,收益曲线的斜率为利率风险是利率的不利变动给银行财务状况带来的风险,或者说负。长短期利率倒挂,会使银行原本的资产负债期望利差落空。在金是指由于市场利率变动的不确定性导致商业银行的净利息
4、收入与预期融恐慌时期,长短期利率倒挂的现象也会经常出现。由于在成熟的金值的偏差。巴塞尔银行监管委员会在2004年发布的5利率风险管理原融市场上,银行存贷款利率多以国库券收益率为基准来制定的,若收益则6中,将利率风险定义为利率的不利变动给银行财务状况带来的风曲线由正变负,银行的长期未偿浮动利率贷款的重新定价利率与短期险。利率的变动通过影响银行的净利息收入和其他一些利率敏感性收存款利率的利差就会大幅度降低甚至变为负数。所以将这种利率风险益与经营费用,最终影响到银行的收益。利率的变动也会影响银行的称为收益曲线(变动)风险。资产、负债和表外业务工具的价值。过高
5、的利率风险可以对银行的收益和资本造成很大的威胁,甚至会危及银行的生存。一、商业银行利率风险的识别(一)利率风险的成因商业银行利率风险的形成主要有外部和内部两种因素。外部因素主要包括国内政局的演变、经济形势的变化、宏观政策的转轨、金融市3.基准风险(BasisRisk)。基准风险也是一种重要的利率风险,它场的波动、国际利率的变化、国际汇率的浮动等,这些宏观因素将影响来自于对重新定价特征相似的不同工具进行利息收支调整时,出现的市场利率水平的走势,最终对商业银行产生正面或负面影响,对于市场不完全一致的情况。利率变动时,这些差异会给到期日和重新定价频利率的波动
6、,商业银行只能预测而无法控制。内部因素主要包括资产率相似的资产、负债和表外业务之间的现金流及相似的资产、负债和表负债结构,如期限、利率、数量等失衡;利率风险意识的薄弱;利率决策外业务之间的现金流及收益利差带来意外的变化。假如一家金融机构管理的失误;利率操作人员的人为失误;内部管理体制的不合理;技术用1年期存款提供一笔1年期贷款,贷款按照1个月美国国库券利率每水平和技术手段的落后等。这些微观因素是影响商业银行利率风险的月重新定价一次,同时1年期存款按照1个月伦敦同业拆借市场利率每内部原因,在银行的经营过程中,可以对其加以调整,以降低利率风险月重新定价一次
7、。在这种情况下,该机构就面临着两种基准利率的利程度,甚至可以从市场利率的变动中获利。差发生意外变化的基准风险。(二)利率风险的表现形式4.内含选择权风险(EmbeddedOptionsRisk)。内含选择权风险是巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、收益曲线指利率变动引起客户提前归还贷款本息和提前支取存款使银行面临的风险、基准风险和内含选择权风险。收益风险,这种风险产生于银行的资产、负债和表外资产组合的期权选1.重新定价风险(RepricingRisk)。重新定价风险也称期限不匹配择之中。在通常情况下,期权为其持有者提供了一种买、卖或以某种方
8、风险(maturity-mismatchrisk),即因银行的利率敏感性资产和利率敏感式变动一
