企业价值评估中营运资金预测方法的改进

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1、□财会月刊·全国优秀经济期刊企业价值评估中营运资金预测方法的改进余娴（武汉纺织大学会计学院武汉430071）【摘要】现行资产评估准则体系缺乏对营运资金预测方法的相关规定，实务中对营运资金的预测存在随意性。对企业的经营管理活动进行分析的结果表明，渠道管理、供应链管理与营运资金管理相结合已经成为一种新的管理趋势。本文通过对行业营运资金周转期的预测，进而预测被评估公司的营运资金，这样更为合理并利于实务操作。【关键词】自有现金流量营运资金营销渠道生产渠道采购渠道实务中采用收益法评估企业价值时，通常以未来若干年预测仍存在较多问题，亟须改进。度内的自由现金流量作为依据

2、，采用适当折现率折现后加总一、未来年度营运资金的预测计算得出企业自由现金流量折现值，最后再加上溢余资产价现举实例分析企业价值评估实务中营运资金的预测。值、非经营性资产价值、未列入营运的资产和负债，扣减有息例：A公司拟重组改制设立股份公司，要求评估企业全部债务得出股东全部权益价值。其中，自由现金流量=息税前利股东权益价值，评估基准日为2009年7月31日。结合A公润×（1－所得税税率）+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追司经营情况、行业的经营特点，与企业财务人员现场沟通后，加额。假定未来各年度营运资金的预测按照销售收入的10%来可见，营运资金的预测是采用自由

3、现金流量模型进行企确定。业价值评估中必不可少的重要环节。但在实务中，营运资金的A公司相关资料见表1。□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□物料在被需要的时候提供需要的数量，在保证生产的同时使第十一个模块：为了确保产品符合相关标准、提高生产效库存成本最低。显然，MRP是这一模块中的重点。率、减少损失、增强企业的市场竞争力，质量管理必不可少，我第五个模块：MRP的可行性是通过细能力需求计划们要掌握全面质量管理的知识体系。（CRP）来检验的。CRP主要通过计算机进行模拟排产来实设备管理和质量管理都是与生产作业

4、管理密切相关的模现，如果能力不能满足需要则进行调整，调整后仍无法平衡时块，分别单独拿出来剖析主要是考虑到它们还与企业的其他要返回去修改MRP甚至MPS。管理活动相关。如设备管理还包括财务上的固定资产管理，质第六个模块～第八个模块：经过CRP的平衡后，可以基量管理还包括管理过程质量体系等。本认为MPS和MRP是可行的，下面的工作就是要具体实施第十二个模块：ERP是物流、信息流和资金流流动畅通MRP。从产品生产所需的物料来源看，企业所需物资的取得的动态反馈系统，前十一个模块我们着重掌握的是物流和信途径不外乎外购和自制两种，即采购管理和生产作业管理是息流，其实资

5、金流一直和物流、信息流交叉进行，如采购计划我们在第六个和第七个模块中需要重点掌握的。企业各种物的顺利实施离不开资金的支持，生产的过程既是物料的消耗料的供给和需求不可能完全平衡，需要有一定的库存来缓冲，又是资金状态的转化等等。所以我们安排财务管理模块来解这是第八个模块中的重点内容。释ERP中的资金流动。第九个模块：企业进行生产作业管理的目标是按MRP上文所述的十二个模块是ERP系统的基本模块，在此基的要求，按时、按质、按量与低成本地完成加工制造。ERP中础上，我们还可以了解一些拓展的模块，如分销资源计划、供的成本管理不是停留在仅仅能够完成计算机成本记录、归档

6、应链管理、客户关系管理等。等传统任务，更多的是贯穿管理会计的原则和思想，强调事前主要参考文献计划、事中控制和事后反馈，是一套集预测、计划、决策、分析1.汪清明.ERP原理与应用.北京：高等教育出版社，2004和考核于一体的管理模式。成本管理是ERP体系的核心。2.文寄秋.ERP实务.北京：北京大学出版社，2005第十个模块：对于生产型企业来说，生产设备的稳定性直3.罗鸿等.ERP原理·设计·实施.北京：电子工业出版社，接决定着产品的生产能力和质量，设备是企业的核心和谋求2004利润的主要工具。学习、掌握了生产作业管理后我们应该了解4.汪国章.ERP原理、实

7、施与案例.北京：电子工业出版设备管理的相关知识。社，2007□·46·2010．9中旬全全国中文核心期刊国中文核心期刊·财会月刊□表1单位：元未列入营运的科目名称评估价值溢余资产有息债务调整后评估价值资产及负债一、流动资产合计387115257.4771070930.230.00949263.13315095064.11货币资金71070930.2371070930.230.000.000.00交易性金融资产0.000.000.000.000.00应收票据0.000.000.000.000.00应收账款151147865.190.000.000.00151

8、147865.19预付账款105180607.900.000.00