浅析经济增加值在企业经营业绩评价中的意义

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1、浅析经济增加值在企业经营业绩评价中的意义摘要：2010初国资委将经济增加值（EVA）纳入央企业绩考核指标，标志着EVA指标在我国企业中应用的推进。经济增加值指标考核企经营绩效，能真实反映企业当期经营成果，剔除了按现行会计处理方法中一些人为影响利润因素，同时促进了企业每一位员工为共同利益发挥团队精神，创造更多的效益，因此，EVA作为企业经营业绩评价指标具有长远意义。但经济增加值的运用也具有一定的局限性，要运用好经济增加值这一考核指标仍应考虑其他一些影响因素。关键词：业绩评价；经济增加值（EVA）；财务指标一、经济增加值的涵义经

2、济增加理念的始祖是剩余收入或经济利润，作为企业业绩评估指标已有200余年历史。经济增加值（EconomicValueAdded，简称EVA）是由美国学者Stewart提出，并由美国著名的思腾思特咨询公司（SternStewart&Co．）注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。二、经济增加值的计算运用计算公式：EVA=NTOPAT-WACCXCE=（RO

3、I-WACC）XCE式中：NOPAT――税后净营业利润；WACC――公司的资本成本率或加权平均资本成本率；CE――企业所占用资本；ROI――投资报酬率。NOPAT=净利润-非常经营所得收益关研发费用本期投入数-研发费用累计投入本期摊销数）+（人力资源本期投入数-人力资源累计投入本期摊销数）+（大额营销费用本期投入数-大额营销费用累计投入本期摊销数）-（重组费用本期发生数-重组费用累计数本期摊销数）+经营租赁本期支出数+商誉本期摊销数+财务费用+累计折旧的调整+非付现所得税费用+（-）其他调整数CE=期初资产总额-交易性金融资

4、产-固定资产清理-在建工程-工程物资-递延所得税资产+（研发费用累计投入数-研发费用累计摊销数）+（人力资源累计投入数-人力资源累计摊销数）+（重组费用-重组费用累计摊销数）+（大额营销费用累计投入数-大额营销费用累计摊销数）+资产减值准备-无息负债+经营租赁资产+（-）其他调整数WACC=负债权重×税前债务资本成本率×（1-所得税税率）+股东资本比例×权益资本成本率ROI=NOPAT/CE三、经济增加值与传统企业考核指标净资产收益率的比较通过经济增加值的运算可以看出，经济增加值使用的是绝对数值，并且对企业运用财务方法计算出

5、来的利润加以调整，同时把负债成本与所有者投入资本综合起来进行分析，评价企业经营绩效，这种计算方法消除了净资产收益率的财务风险，同时体现了收益要弥补股东投入资本的机会成本，才是股东财富的真正增加。净资产收益率=净利润／平均净资产=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，用该指标评价企业的经营业绩虽具有一定的综合性，但没有考虑资本成本因素，不能完全反映资本净收益的真实状况和资本运营的增值效益，更无法衡量企业的未来情况和发展预期，反而成为经营者行为短期化、没有长远的企业战略的源头。并且该指标充分发挥财务杠杆，加大了偿债风险。业绩考核的

6、绝对指标与相对指标进行比较看，绝对指标更能使企业从整体出发，避免单纯追求利润率而放弃一些对企业整体有利的投资机会。四、经济增加值对现行财务指标的修正作用在计算经济增加值过程中，首先要对传统收入概念进行一系列调整，从而消除会计运作产生的异常状况，并使其尽量与财务真实状况相符合，因此经济增加值对传统财务指标给予了很大的修正。我们以研发费用和资产减值准备为例进行说明。（一）经济增加值对研发费用处理方法的修正现行会计制度规定，研究开发费用一部分费用化，一部分资本化，费用化部分发生的当年将全部进入管理费用一次性予以核销。对于研发支出形

7、成无形资产，也不再调整费用部分，这种处理方法实际上否认了该项支出对企业未来成长所起的关键作用，而把它与一般的期间费用等同起来。这种处理方法的一个重要弊端就是可能会使经营者忽视对这两项费用的投入。计算经济增加值时则将研究发展费用和市场开拓费用资本化。即将当期发生的研究开发费用作为企业的一项长期投资加入到资产中，同时根据复式记账法的原则，资本总额也增加相同数量。然后根据具体情况在几年之中进行摊销，摊销值列入当期费用抵减利润。摊销期一般在3-8年之间，根据公司的性质和投入的预期效果而定。这样，公司投入的研究发展费用不是在当期核销，

8、而是分期摊销，从而不会对经营者的短期业绩产生负面影响，鼓励经营者进行研究开发为企业长期发展增强后劲，有利于公司在未来提高劳动生产率和经营业绩。（二）经济增加值对资产减值准备计提的修正我国《企业会计准则》与《企业会计计度》规定，企业在资产负债表日要对可能发生减值的资产，进行减值测试，应根据其