中国金融系统性风险的理论分析、实证度量与金融监管

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1、中图分类号：UDC：学校代码：10055密级：公开中国金融系统性风险的理论分析、实证度量与金融监管ChinaFinancialSystemicRiskTheoreticalAnalysis、EmpiricalMeasureandFinancialRegulation南开大学研究生院二O一一年五月文学论大位甜学．尚士博南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的

2、其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：王飞飞2011年6月3日非公开学位论文标注说明(本页表中填写内容须打印)根据南开大学有关规定，非公开学位论文须经指导教师同意、作者本人申请和相关部门批准方能标注。未经批准的均为公开学位论文，公开学位论文本说明为空白。论文题目中国金融系统性风险的理论分析、实证度量与金融监管申请密级口限制(≤2年)口秘密(≤10年)口机密(≤20年)保密期限20年月目至20年月日审批表编号批准日期20年月日南开大学学位评定委员会办公室盖章(有效)注：限制-A-2年(可少于2年)：秘

3、密☆10年(可少于lO年)：机密☆20年(可少于20年)南开大学学位论文使用授权书根据《南开大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向南开大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解南开大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。南开大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)，学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生学位论文，并编入《南开大学博硕士学位论文全文数据库》；(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所

4、提供校内师生阅读，在校园网上提供论文目录检索、文摘以及论文全文浏览、下载等免费信息服务；(3)根据教育部有关规定，南开大学向教育部指定单位提交公开的学位论文：(4)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。非公开学位论文，保密期限内不向外提交和提供服务，解密后提交和服务同公开论文。论文电子版提交至校图书馆网站：http：／／202．113．20．151：8001／index．htm。本人承诺：本人的学位论文

5、是在南开大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。本授权书签署一式两份，由研究生院和图书馆留存。作者暨授权人签字：王玉玉2011年6月3日南开大学研究生学位论文作者信息论文题目中国金融系统性风险的理论分耖二、实证度量与金融监管姓名王飞飞学号1120080665答辩日期2011年5月29日论文类别博士目学历硕士口硕士专业学位口高校教师口同等学力硕士口院／系，所经济学院专业金融学联系电话15010889881Emailwffl015@yahoo．com．cn通信地址

6、(邮编)：天津市南开区南开大学西区公寓9C，15—203。邮编：300071备注：是否批准为非公开论文否注：本授权书适用我校授予的所有博士、硕士的学位论文。由作者填写(一式两份)签字后交校图书绾，非公开学位论文须附《南开大学研究生申请非公开学位论文审批表》摘要2007年由美国爆发的金融危机突出了系统性风险与现代金融创新的相关性与危害性。国内外学术界与实务界展开了关于系统性风险理论、度量方法与金融监管改革的研究与探讨。本文关注系统性风险在现代金融体系的新特征，对系统性风险给予了一个全新的定义。新定义强调了系统性金融机构在系统性风险中的重要作用和系统性风险对金融系统

7、与经济体系的破坏性。并通过建立多时期具有多元代理机构一般均衡模型，推导四种情况下的一般均衡模型的均衡条件特征，对银行间系统性风险的内生性形成机理进行了研究。理论分析表明由于道德风险的存在，银行有限的负债和银行倒闭对其它银行负外部性，使得银行偏好于低效高相关性投资，是在银行间产生系统性风险的根源。在实证部分，本文提出系统性风险CoVaR联合度量方法，测度尾部风险事件的溢出效应，度量单个金融机构的系统性风险贡献度。根据金融机构的规模、杠杆、到日期不匹配特征指标值与系统性风险贡献度进行动态面板回归分析，以这些回归系数预测系统性风险贡献度的大小，实施反周期监管。银行监管

8、者应该扩大监管视野，新建