【5A文】私募股权投资和股权.pptx

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1、华融渝富股权投资基金业务交流文稿1高度机密，未经授权，不得用于其它用途2（一）私募股权投资业务简介（四）退出方式（二）项目遴选和估值（三）投后管理方法（五）案例分析概念和分类3私募股权基金，是指非通过公开方式向特定主体募集基金用于非上市公司的股权的投资模式天使投资种子基金VC投资PE投资Pre-IPOPIPE投资LBO基金种子期公司成长期公司成熟期公司上市公司低风险低收益高风险高收益私募股权基金与阳光私募基金的异同4私募股权基金阳光私募私募基金募集方式非公开发售非公开发售募集对象少数特定的投资者，包括机构和个人少数特定的投资者，包括机构

2、和个人投资成本约2%固定管理费+20%业绩提成约1.5%固定管理费+20%业绩提成流动性存续期约5~9年，项目退出立即偿还该部分本金及收益，存续期内不可赎回，到期全部清算一般有6个月封闭期，或有6个月准封闭期，封闭期过后可在开放日赎回资金使用项目退出立即分配，资金不循环使用循环利用本金，获取复利税收缴纳投资人收益需缴纳个税无投资标的未上市公司和权益性投资上市公司证券退出方式上市、并购、回购二级市场卖出盈利来源企业成长和退出溢价二级市场买卖差价股权投资与信托、租赁等债权投资的区别投资前：无抵押担保，须进行更详细的业务、法律和财务尽职调查投

3、资条款：更为复杂，有对赌和回购等保障条款设计投资后：委派董监高，全面参与管理投资回报：高风险、高回报，收益波动很大相比债权债务关系，股权投资关系更像一种战略合作关系5为什么企业需要私募股权投资？6提供资金支持：优化融资结构，推动被投资企业提升产能、加强研发和营销、扩张市场份额，最终巩固和提升其行业地位，整体提高企业长久的核心竞争力和可持续发展能力。优化股权结构：PE的进入会改善企业的股权结构和治理状况，同时还可能会结合企业实际提出具有针对性的管理层激励方案，可以极大提高企业管理层的积极性，强化企业的盈利能力和竞争力。整合相关资源：PE团

4、队会为被投资企业带来专业的财务、法律和管理资源，对企业的发展提出专业建议，甚至提供相关关键业务资源及人脉资源，提升企业整体的经营和管理水平。强化企业品牌：获得知名PE的投资本身也可以提高企业的知名度和市场声誉，并更有利于企业在IPO时实现更好的发行价格，实现原有股东和PE的双赢。PE给被投资企业带来的价值私募股权投资的风险有多大？企业业绩未实现既定目标市场波动管理不善政策变化对手冲击上市退出遭遇障碍企业自身瑕疵中介机构不尽职资本市场不理想任意一种风险都会对股权投资收益产生巨大负面影响7优秀的私募基金回报可观项目内部收益率IRR（%）3年

5、10年15年20年纳斯达克12.47.39.39.3标准普尔5008.77.79.810.1道琼斯指数18.27.712.610.0全美风险投资基金5.527.523.216.7全美前25%风险投资基金18.889.549.532.5数据来源：凯雷8在中国金融市场，私募股权是一匹新兴的黑马9为什么这几年PE那么火爆？中国特有的金融体制决定了私募股权有广泛的社会需求和生存空间资金投向：大量民营企业的创新融资渠道资金来源：除了房产和股票，还能投什么？资本市场发展和健全：谁来帮助每年500家企业上市？政府支持：拉动投资和就业，提升本土企业竞争

6、力，扶持创新中国私募股权投资市场发展尚远远落后于欧美：0.5%vs3.5%创业板开板之后PE退出的回报率极大的刺激了行业发展10私募股权投资创造了惊人的回报私募股权基金在2010年共支持221家中国企业在境内外资本市场上市…11私募股权投资创造了惊人的回报…企业上市后PE退出回报平均达到6～9倍！12市场上还有哪些知名私募股权基金？名称国家成立时间基金总量投资案例凯雷美国1987977亿美元太平洋保险黑石美国1985982亿美元希尔顿酒店贝恩资本美国1984650亿美元国美电器KKR美国1976534亿美元劲霸电池TPG美国199230

7、0亿美元深发展银行鼎辉中国200230亿美元蒙牛、双汇、李宁、分众赛富中国200140亿美元盛大、雷士照明、汇源果汁弘毅中国2003200亿人民币中联重科中信产投中国2008150亿人民币红星美凯龙、万得咨询、西凤酒13一个典型私募股权基金的法律架构14出资（99%）投资收益（80%）绩效收益（20%）+管理费（1.5%-2.5%）出资（1%）私募股权基金被投资公司E被投资公司D普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）被投资公司C被投资公司B被投资公司A被投资公司F私募基金的投资决策流程15项目开发投资业务部门初选项目资料收集及分析工作例会

8、讨论初步尽职调查准备立项报告投资团队尽职调查第三方尽职调查咨询专家意见投资方案设计确定投资计划准备法律文件立项审查委员会投资决策委员会项目投资项目管理增值服务制定退出方案投资决策委员会项目退出资金分配严格筛