【5A版】股票分析.ppt

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2、况GDP、国民收入GDP预期好，收入高利好。反之利空证券市场应与之同频，并且不同行业在经济周期里轮动.经济周期温和通膨恶性通膨.通货膨胀经济周期与产业盈利情况食品等非周期性商品及上游原材料制造业制造、机械、设备等先导需求上游制造钢铁、有色、化工等原材料房地产、金融、日用消费品浙江金融职业学院一、宏观分析经济政策分析货币政策利率政策公开市场业务准备金率国家支持国家限制.产业政策减少税收、扩大财政赤字、减少国债发行或回购部分国债、增加财政补贴以及转移支付制度.财政政策浙江金融职业学院案例：2011年股市宏观分析主要利多：GDP（最大的宏观面）、人民币升值、

3、境外市场走出低迷、积极的财政政策和稳健的货币政策主要利空：通涨引发的宏观调控预期、流动性过剩；融资政策改变、地产调控、外围局势浙江金融职业学院案例：2012年股票宏观基本面分析？主要利多：通胀缓解、平均市盈率和市净率也同样基本处于历史最低、制度红利、养老金保险金人市主要利空：GDP下调、稳健的货币政策、房产调控、外围局势、全流通时代二、中观分析A完全竞争B垄断竞争C寡头垄断行业市场类型分析D完全垄断经营业绩波动较大，风险大各企业地位的变化市场需求的变化经营风险小，业绩稳定，价格较高浙江金融职业学院行业周期分析开拓期扩展期稳定期衰退期价格和利润不稳定、投

4、资风险较大高风险低收益利润稳定、风险低、增长速度大大降低负增长二、中观分析浙江金融职业学院A公司质量（1）财务比率分析（重点）（2）财务结构分析B公司财务（1）竞争地位分析（龙头股、次龙头股）（2）经营管理分析（选股票就是选老板）（3）科技开发分析三、微观分析浙江金融职业学院基本财务比率分析（1）《会计基础》：资产负债表、利润分配表、现金流量表（2）财务比率指标：盈利能力、营运能力、偿债能力浙江金融职业学院获利能力分析（盈利能力分析）销售净利率总资产收益率TitleAB市盈率D净资产收益率C越高，高于行业，资产利用效率越高越高越好吗？难点越高，高于行业

5、水准，该能力越强越高，高于行业，投资人投资的收益水平越高浙江金融职业学院定义：市盈率称为每股价格与收益比率公式：反映投资者按照现在的股价，收回投资回报的时间，时间短，风险小股票是否被高估或者低估的指标。过高，有泡沫，有较高的投资风险，除非业绩前景良好增长很快每个行业，市盈率相差很多，只能跟本行业横向比较，静态和动态之别市盈率=股价每股收益市盈率浙江金融职业学院盈利能力分析需要注意的几点问题关注净利润的成分——主营业务占比跨年、跨季度、行业对比，寻找转折点利用同花顺F10和网站信息来分析案例毛利率=营业利润÷主营业务收入，下降是正常现象浙江金融职业学院案

6、例：盈利能力分析与股价澄海种业（002041）净利润与股价主营收入与股价宝新能源0006902005年三季度季度利润开始转折性上升，净利润都呈现上涨趋势，因此在此时买入，放心持有浙江金融职业学院澄海种业（002041）06和05年中期业绩指标对比2006年中期2005年中期变化%第二季主营收入217412466-82第二季净利润-17653089转亏公司概况：公司是玉米种子行业中的龙头企业，位居中国种业五十强第三位，位居中国种业五十强第三位，是“国家认定企业技术中心”、“国家玉米工程技术研究中心（山东）”。2006.5.12，一家大型机构发布《自主创新

7、能力终将带来业绩的大幅增长》，股价从12上升至20，与基本面数据相背离。市场反映：2006年Q1季度主营收入低于环比，也低于05年4Q,数据表明经营已经出现问题，在股价到20后，市场以连续两个跌停做出了反映。2006.7.13，公司披露“公司目前经营正常，内外部环境没有发生变化”的澄清公告，换手17。6%，成交均价14.3，直到06年8月14日跌至10元，在接下的数据中，主营收入持续恶化，股价一蹶不振。浙江金融职业学院稳定可预期成长选股策略绩优股净利润增长稳健度（3Ys）净利润同比增长率>=30%一年业绩增长率预测>=30%.主营同比增长率>=30%毛

8、利率>=0.市盈率<=40倍或低于行业水准或与自身发展速度相匹配.总资产周转率流动资产周转率T