中国企业战略并购动机系统研究——基于并购交易案例

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1、劣臻交万方数据博士学位论文中国企业战略并购动机系统研究——基于并购交易案例ResearchonTheStrategicM&A'sMotivationSystemforChinaEnterprises：BasedonTheCasesofM&ATransaction作者：宋文云导师：张新北京交通大学2014年12月万方数据学位论文版权使用授权书IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIl—Y2917位&本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复

2、制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名．J雩支亥导师虢多彬签字目期：2矿Ⅳ年／z月纠日签字目期：伽f阵，蝴砂日万方数据学校代码：10004密级：公开北京交通大学博士学位论文中国企业战略并购动机系统研究——基于并购交易案例ResearchonTheStrategicM&A'sMotivationSystemforChinaEnterprises：BasedonTheCasesofM&ATransaction作者姓名：宋文云导师姓名：张新学位类别：管理学学科专业：企业管理学号：0

3、7113152职称：教授学位级别：博士研究方向：企业并购北京交通大学2014年12月万方数据致谢本论文的写作是在我的导师张新教授的悉心指导下完成的，张新教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。张老师在工作百忙之中还抽出时间悉心指导，其治学严谨、工作勤勉和敬业的精神实为学生之良范，学生在学术研究、生活、为人方面都受益匪浅。在此向张老师表示衷心的感谢和敬意。张秋生教授对我的论文自始至终都给予了悉心的指导和帮助，在此由衷地向张教授表示感谢和敬意。向对本文提出宝贵意见的专家及教授表示由衷感谢，特别感谢丁慧平教授、马忠教授、程小可教授、李文兴教授、叶龙教授以及三位匿名

4、评阅教授和专家等的指导和帮助，正是他们的宝贵意见，才使得本文得以进一步完善。感谢崔永梅教授、张金鑫副教授、周绍妮副教授、谢纪纲老师以及宋希亮教授、秦耀林、赵立彬、叶广辉、田飞等师兄弟们，在我的学术研究和论文写作过程中，得到了他们极大的帮助和鼎力支持。感谢我的同学袁欣、伍李明、孙清华、曹卫兵等，在我学习及撰写论文期间，给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。感谢在本文研究过程中，为本文提供案例及在问卷调查中提供帮助的企业领导和朋友们。本文在完成过程中参考了大量的文献、资料，在此向这些文献及资料的作者们表示感谢。感谢我的家人对我的理解和支持，特别感谢我贤惠的夫人和可爱的女儿对

5、我无怨无悔地大力支持和生活的照顾，正是他们的理解、支持和照顾，我才能够完成学业。III万方数据摘要改革开放之后的中国企业并购，作为一种试验，产生于20世纪80年代中期，伴随着市场经济的发展，中国企业并购市场一直处于逐渐发育、成长和不断完善之中，并购交易金额总体上呈现出攀升的走势。近年来，在中国经济强劲发展和国家兼并重组相关扶持政策的带动下，央企重组、资源类企业整合等方面的并购行为大幅增加，并购交易金额不断创下历史新高。同时，2008年以来的全球金融危机也促进了中国企业的海外并购扩张，以及国内产业调整和企业间的并购活动。但是，目前我国许多行业重复建设严重、行业集中度低、自主创新

6、能力不强、市场竞争力仍旧较弱。政府虽然出台了一系列关于促进这些行业兼并重组的政策法规，实际效果却仍未有起色。为什么在某些时期并购活动比其他时期多?为什么某些行业并购活动比其他行业多?换言之，企业并购的动机是什么?学术界和管理界对并购动机的研究成果较为丰富，形成了许多比较成熟的理论。然而，现有的各种并购理论大都仅关注并购动机的一个方面，且大多是从收购方的角度研究，加上企业的并购动机往往并不唯一，因而目前还没有一种理论能够全面地解释企业并购动机对企业并购行为的影响。另外，作为新兴、转轨市场经济国家，我国社会经济制度背景较为特殊，中国企业战略并购动机应有其自身特点。因此，本文将从中

7、国企业战略并购的实际出发，重点以收购方、出售方双方企业并购动机和诱因，对中国企业战略并购作用作为研究主题。本文共分为七章：第l章为绪论，主要介绍了本文的研究背景和研究意义，阐释了相关概念的内涵，明确了本文的研究目标、研究内容与研究方法，归纳了研究结论和主要创新点。第2章对并购动机系统相关文献进行了分析和总结，阐述了既有战略并购动机研究的局限性和本文的研究空间。第3章从利益相关者理论出发，结合行为心理学和系统理论，提出了基于并购交易的战略并购动机系统分析架构，全面分析了利益主体的并购动机、企业内外部环境因