囤地行为的经济驱动机制——来自35个城市面板数据的研究

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：翱磊砬劢I千年F月z／日ffflllJIIIJlJIIfflffflflllXllfllfllWlllllllflPY2553405厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意

2、厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。()2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审

3、定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：彻磊wf千年广月≥『日摘要随着2000．2014年房地产价格的快速上涨，开发商囤地行为也成为普遍现象。因为囤地造成了土地资源的浪费，理解其背后的经济驱动机制非常重要。本文依据西方经济学的相关理论文献提出以下假设：囤地数量受到房价波动率和预期未来地价以及当期企业的融资成本的影响，并有显著单一方向的数量关系。本文使用中国35个大中城市的面板数据，通过实证研究验证了这一假设。本文发现使用单一固定效应模型估计出的结果支持了提出的两个假设，但F检验显示有显著的时间效应。考虑时间效应后估计的结果表明：预期

4、房价波动率显著影响囤地数量，但预期未来地价和融资成本对囤地数量没有显著影响。使用其他变量定义的方法没有改变这一结论。关键词：囤地；土地开发期权价值；预期地价和融资成本AbstractWiththerapidincreaseofrealestatepricesfrom2000。2014，landdevelopersS-tockpilinglandbecomecommon．Landstockl]Iilingisawasteoflandresource，SOunderstandingthemechanismofstockpilingisveryimportant．Basedonwesterneco—

5、nomicstheory,thispapercomesupwiththefollowinghypothesis：1．Thehighertheexpectedlandprice，themorethequantityoflandstockpiling；Thelowerthefinanceex-pense，themorethequantityoflandstockpiling；2．Themoreuncertaintyaboutfuturehouseprice，themorethequantityoflandstockpiling．Weusepaneldatacovering35citiesandth

6、eempiricalresultsconfirmourhypothesis．Theempiricalresultsusingonewayfixedeffectsmodelsupportbothhypothesis，butFtestsshowthatweneedconsidertimeeffects．Addingtimeeffects，theresultsonlyshowthattheexpectedhousepriceuncertaintymatters．UsingothermethodstodefinevariablesCan’tchangethisresultsbasically．KeyW

7、ords：LandStockpiling；LandDevelopmentOptionValue；ExpectedFutureLandPriceandFinancingCostIII目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．IAbstract．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．⋯．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．⋯．．．．．．．．．⋯．．1：II第一章引言⋯